ترتفع عائدات السندات على مستوى العالم. تستمر العوون الألمانية في البيع

ارتفعت تكاليف الاقتراض الحكومية في جميع أنحاء العالم يوم الخميس ، حيث استأنفت السندات الألمانية عملية البيع التي أثارت أكبر قفزة يومية في العائد منذ لم شمل البلاد قبل 35 عامًا.

تتحرك أسعار السندات والمنائدات في اتجاهين متعاكسين ، مما يعني أن العلامات أعلى عندما تنخفض قيمة الأصل.

عائد على سندات الحكومة الألمانية-المعروفة باسم Bunds-ارتفعت يوم الأربعاء ، مع العائد على أدوات الديون لمدة 10 سنوات تضيف حوالي 30 نقطة أساس. وجاءت عملية البيع بعد أن وافقت المشرعين من الأطراف على نطاق واسع أن تشكل حكومة التحالف القادمة في ألمانيا على خطط لإصلاح قواعد سياسة الديون التاريخية للسماح بزيادة في الإنفاق على الدفاع الوطني. Â

استمرت تكاليف الاقتراض الحكومية الألمانية في الارتفاع يوم الخميس في جميع المجالات. العائد على 10 سنوات بوند، ، كان يُنظر إليه كمعيار لمنطقة اليورو الأوسع ، وكان أعلى 7 نقاط أساس في الساعة 12:28 مساءً بتوقيت لندن ، مما أدى إلى أعلى مستوياته. العائد على 5- و 20 سنة ارتفعت ب 4 نقاط أساس و 6 نقاط أساس ، على التوالي. في نفس الوقت ، لم يلمس مؤشر DAX – موطن أكبر الشركات في ألمانيا – إلى مستوى قياسي.

قال جيم ريد ، خبير أبحاث دويتشه بنك ، في مذكرة للعملاء صباح يوم الخميس إن تحول المعدات السياسية في ألمانيا ساعد في تأجيج شهية أكبر للأصول الأكثر خطورة في أوروبا.

وقال “من حيث ردود الفعل ، كان الارتفاع في العائد البوند لمدة 10 سنوات هو أكبر قفزة يومية منذ لم شمل الألمانية في عام 1990” ، مشيرًا إلى أن اليورو وألمانيا فهرس داكس قفز في أعقاب الأخبار. “ليس هناك شك في أن الأسواق تسعير في تحول نظام السياسة في الجيل مرة واحدة ، مما أدى إلى خطوة كبيرة للمخاطر للأصول الأوروبية.”

وقال المحللون في رابوبانك في مذكرة صباح يوم الخميس: “فيما يتعلق بالسائقين الذين يقفون وراء عملية البيع ، كان توقع دفعة مالية للطلب في المقدمة والمركز كما يتضح من الأداء المتفوق على الأسهم الألمانية وارتفاع توقعات التضخم”.

شوهدت شهية مبللة للإقراض للحكومات في جميع أنحاء أوروبا يوم الخميس ، حيث ارتفعت العائدات على السندات في جميع أنحاء المنطقة.

تأتي الخطوة التصاعدية في تكاليف الاقتراض الأوروبية أيضًا قبل آخر تحديث للسياسة النقدية من البنك المركزي الأوروبي. تتوقع الأسواق تخفيضًا في أسعار الربع عندما يعلن البنك المركزي قراره في وقت لاحق يوم الخميس ، والذي من شأنه أن ينخفض ​​سعر الفائدة الأساسي في منطقة اليورو إلى 2.5 ٪.

قفزت عائدات السندات الإيطالية لمدة 10 سنوات 8 نقاط أساس بحلول الساعة 12:29 مساءً في لندن ، بينما ارتفعت عائدات السندات الفرنسية لمدة 10 سنوات 7 نقاط أساس ، وقفزت عائدات السويسري لمدة 10 سنوات بنحو 5 نقاط أساس خلال فترة ما بعد الظهر في وقت مبكر.

كان العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات في المملكة المتحدة-المعروف باسم Gilts-“بحوالي 6 نقاط أساس. في وقت سابق من هذا العام ، بلغت تكاليف الاقتراض الحكومية في المملكة المتحدة أعلى مستوياتها المتعددة وسط عدم اليقين الاقتصادي المتزايد.

أبعد من ذلك ، امتد عملية بيع السندات إلى الأسواق اليابانية ، مع العائد على السندات الحكومية في اليابان لمدة 10 سنوات الحصول على 7 نقاط أساس خلال ساعات التداول يوم الخميس.

صرح نعيم أسلم ، كبير مسؤولي الاستثمار في Zaye Capital Markets في لندن ، لـ CNBC بأنه يجب على التجار مراقبة عائدات السندات في اليابان ، والتي اقترب بعضها من أعلى مستوياته في 16 عامًا يوم الخميس.

“شاهد عائدات اليابان المتزايدة على الرغم من المعدلات المغطاة -“. [they] وقال في التعليقات عبر البريد الإلكتروني: “يمكن أن يشير إلى توتر في السوق الأوسع”.

في الولايات المتحدة ، العائد على المؤشر 10 سنوات الخزانة شوهد آخر مرة تداول 4 نقاط أساس أعلى في حوالي 4.311 ٪.

صرح مارك أوستوالد ، كبير الاقتصاديين والاستراتيجيين العالميين في ADM Investor Services ، لـ CNBC يوم الخميس أنه رأى سائقين رئيسيين وراء بيع السندات العالمية.

وقال في التعليقات عبر البريد الإلكتروني: “أحدهما هو الخوف من أن تكون حروب ترامب التعريفية التضخمية”.

وأضاف أن نهج “كل ما يتطلب” 2.0 “للدفاع الأوروبي لفريدريش ميرز ، الذي من المحتمل أن يصبح مستشار ألمانيا القادم ، كان يتراكم أيضًا على أسعار السندات.

“[This]، والتي جنبا إلى جنب مع التزام الاتحاد الأوروبي بتكثيف الإنفاق الدفاعي من قبل [around] 800 مليار يورو (864 مليار دولار) ، مما يعني زيادة كبيرة في الاقتراض الحكومي ، [comes] في الوقت الذي يتم فيه تحميل الديون خارج ألمانيا على مستويات قياسية ، قال أوستوالد.

رالف بريوسر ، الرئيس العالمي لمعدلات G10 واستراتيجية FX في Bank of America Global Research ، أخبرها البريد الإلكتروني يوم الخميس أن الأسواق تكافح مع ثلاثة مجالات من عدم اليقين على مستوى العالم: التعريفة الجمركية والجيوسياسية والسياسة المالية الأمريكية.

وقال “في حين أن تفاصيل كل هذه المسائل ، في الوقت الحالي تهيمن صدمة عدم اليقين ، بطريقة ما يجد سوق الأسعار من الصعب السعر”. “قد يناضل بنك الاحتياطي الفيدرالي من أجل تقديم تخفيضات سريعة نظرًا لخطر التضخم ، لم تعد أوروبا تمول التوسع المالي الأمريكي ، ولكنها ، ولكنها ، [and] لا تزال التعريفات والجغرافيا السياسية أكثر ضرراً لبقية العالم من الولايات المتحدة “

في أوروبا على وجه التحديد ، قال بريوسر إن القدم السياسية الجديدة في ألمانيا كانت تحدي نظرة بنك أمريكا.

وقال “ألمانيا تقدم تحولًا في موقفها المالي”. “نحن نعتقد 10 سنوات بوند [yields] يمكن أن تصل إلى 2.75 ٪ استجابة. هذا الخروج الكبير عن قضيتنا الأساسية ليس التحدي الوحيد لافتراضاتنا لعام 2025: يشير التصحيح في أسواق الأسهم الأمريكية والتجمع في الواجهة الأمامية إلى أننا قد نحتاج إلى إعادة التفكير في المخاطر حول توقعاتنا على نطاق أوسع. “

وقال إيمانويل كريمياليس ، خبير استراتيجي في UBS Investment Bank ، أيضًا أن السوق “استجاب” بشكل واضح “للإصلاحات المالية المقترحة في ألمانيا ، وكذلك خطة إعادة تسليم أوروبا في الاتحاد الأوروبي.

“تشير هذه الخطط إلى زيادة كبيرة في أنماط الإصدار بسبب الحاجة الملحة إلى تعزيز الإنفاق الدفاعي في أوروبا” ، قال في التعليقات عبر البريد الإلكتروني يوم الخميس. “وبالتالي ، يطالب المستثمرون بمندوب أعلى لاستيعاب الزيادة المتوقعة في العرض. في حين أن هناك أيضًا آثار على النمو والتضخم ، فإننا نعتقد أن الأخبار المالية واعتبارات العرض قد سيطرت على هذا الأسبوع.”