هل تستطيع الهند أن تنمو بنفس السرعة التي حققتها الصين؟

هذا التقرير مأخوذ من النشرة الإخبارية “Inside India” الصادرة على قناة CNBC لهذا الأسبوع والتي تقدم لك أخبارًا ثاقبة وفي الوقت المناسب وتعليقات السوق حول القوة الناشئة والشركات الكبرى التي تقف وراء صعودها السريع. مثل ما ترى؟ يمكنك الاشتراك هنا.

سارعت البنوك الكبرى في وول ستريت إلى تعديل ما تتوقعه من النمو الهندي هذا العام.

وقد أعرب كل من بنك أوف أمريكا وجولدمان ساكس ودويتشه بنك عن فكرة مفادها أن التوسع الاقتصادي في الهند قد يكون أقل مما كان متوقعا في السابق. تباطأ الناتج المحلي الإجمالي للبلاد إلى أدنى مستوى له منذ 15 شهرًا بنسبة 6.7٪ على أساس سنوي في الربع التقويمي الثاني.

ومع ذلك، يبدو أن البنك المركزي الهندي رفض هذه السلبية في وقت سابق من هذا الشهر وأكد وجهة نظره المتفائلة بشأن معدل النمو في الهند، ولا يزال يتوقع أن ينمو الاقتصاد بنسبة 7.2٪.

عندما سئل تانفير جيل من CNBC عما إذا كانت هناك أي مخاطر سلبية لهذا التوقع، أجاب محافظ بنك الاحتياطي الهندي بـ “لا” بشكل قاطع. “مُطْلَقاً.”

وقال شاكتيكانتا داس في مقابلة حصرية مع شبكة CNBC: “نحن واثقون تمامًا من النمو بنسبة 7.2% الذي توقعناه في تقييمنا للعام الحالي”.

“إن الزخم الأساسي قوي للغاية ولا تحركه بعض العوامل الموسمية أو عوامل فردية. زخم النمو في الهند قوي للغاية ويعزى في المقام الأول إلى عوامل هيكلية.”

وأشار داس إلى بيانات تظهر أن الإنفاق الاستهلاكي، الذي يشكل نحو 60% من الناتج المحلي الإجمالي، ارتفع إلى 7.4% في الربع التقويمي الثاني، مقارنة مع 4% في الربع السابق. وبالمثل، استمر قطاع البناء في التوسع بنسبة 10.5% خلال نفس الفترة. وتعرض قطاع الزراعة، الذي نما بنسبة 2.2%، للإعاقة بسبب تأخر الرياح الموسمية، لكنه تعافى منذ ذلك الحين.

“العنصر الوحيد” الذي تباطأ، بحسب المحافظ، هو الإنفاق الحكومي وسط موسم الانتخابات. وأضاف: “للمضي قدمًا، أتوقع أن يتم إنفاق المبالغ المدرجة في الميزانية من قبل الحكومة المركزية وحكومات الولايات، وبعد ذلك سيكون بمقدورها اللحاق بالركب”.

ولم يكتف داس بالتمسك بموقفه فيما يتصل بتوقعات النمو في الهند في الأمد القريب فحسب، بل كان أيضاً متفائلاً بشأن المسار المتوسط ​​الأمد، حيث توقع أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي بما يتجاوز 7.5% سنوياً.

وأضاف داس: “يمكن أن يتراوح بين 7.5% إلى 8%، أود أن أقول ذلك”. “ولكن على أساس متحفظ: سبعة ونصف.”

ومع ذلك، عندما سُئل عما إذا كان معدل النمو في الهند يمكن أن يتنافس مع ما حققته الصين بالفعل لأكثر من عقدين من الزمن، كان المحافظ أقل تفاؤلاً.

يعد معدل النمو مهمًا سياسيًا لرئيس الوزراء ناريندرا مودي حيث حدد رؤيته لجعل الهند اقتصادًا متقدمًا بحلول عام 2047 – أي بعد 23 عامًا فقط، عندما تسجل الهند قرنًا كاملاً كدولة مستقلة.

وفي الوقت نفسه، حققت الصين، التي أصبحت الآن دولة ذات دخل متوسط ​​أعلى، نموا يتجاوز 10% سنويا لأكثر من 22 عاما منذ الستينيات، وفقا لإحصاء سي إن بي سي لبيانات البنك الدولي. ولم تتمكن الهند قط من تحقيق هذا الإنجاز.

“أعتقد أن النمو بنسبة 7.5% إلى 8% لن يثير مخاوف بشأن الاستدامة. وأعتقد أنه يمكن أن يكون مستداما. ولكن إذا كنت تتطلع إلى نمو يتجاوز 10%، فقبل أن أغامر بذلك، يجب أن أقوم بواجبي المنزلي أكثر من ذلك بكثير، ” قال الحاكم داس.

أحد العناصر الرئيسية وراء النظرة الصعودية للبنك المركزي على المدى القريب هو قيام المستثمرين والشركات بضخ الأموال إلى الهند إما لركوب قصة النمو أو التنويع بعيدًا عن الصين.

وقد يكون ذلك بمثابة التغيير مع تكثيف الصين لإجراءاتها للتنافس مرة أخرى على الاستثمارات المتجهة إلى الأسواق الناشئة. أعلن البنك المركزي الصيني والرئيس شي جين بينغ وغيرهما من كبار القادة هذا الأسبوع عن خطط لتعزيز اقتصاد البلاد وجذب الاستثمار.

بعد ساعات فقط من هذه الإعلانات، قال مدير صندوق التحوط الملياردير ديفيد تيبر من شركة Appaloosa Management لشبكة CNBC إنه قام برهان بلا حدود على الصين دون أي تحوطات، حيث اشترى “كل شيء” تقريبًا.

وعلى نحو مماثل، تحول الاستراتيجيون في بنك باركليز الاستثماري إلى الاتجاه الصعودي تجاه الصين في الأمد القريب.

وقال الخبير الاستراتيجي كانهاري سينغ في مذكرة للعملاء: “تجدد الأمل في التحفيز + ارتفاع عالمي متباطئ + تحسن طفيف في المعنويات وسط انخفاض المراكز، يهيئ الأسهم الصينية لاحتمال الاختراق الرئيسي الثاني لهذا العام”.

“سنفضل الأسهم الصينية على الأسهم الهندية في أكتوبر.”

وإذا كانت الهند تعتزم النمو بنفس السرعة التي حققتها الصين، فقد تضطر إلى المضي قدماً.

الهند تستبعد الانضمام إلى أكبر اتفاق تجاري في العالم وقال وزير التجارة والصناعة الهندي بيوش جويال لشبكة CNBC: “إن الهند لن تنضم إلى RCEP لأنها لا تعكس المبادئ التوجيهية التي بدأت عليها رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، كما أنه ليس من مصلحة البلاد إبرام اتفاقية تجارة حرة مع الصين”. تنوير جيل في مقابلة هذا الأسبوع. تم التوقيع على الشراكة الاقتصادية الإقليمية الشاملة (RCEP) في عام 2020 من قبل 15 دولة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ والتي تشكل 30٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. شاهد المقابلة الكاملة مع جويال هنا.

تصل قيمة شركة Physics Wallah الهندية الناشئة إلى 2.8 مليار دولار. قامت شركات رأس المال الاستثماري، بقيادة Hornbill Capital ومشاركة Lightspeed Venture Partners وGSV وWestBridge، بضخ 210 ملايين دولار في شركة تكنولوجيا التعليم الناشئة يوم الجمعة. وهذا يضع تقييمها عند 2.8 مليار دولار، وهو ما يفوق بكثير تقييمها الأخير البالغ 1.1 مليار دولار. تقدم شركة Physics Wallah دورات مجانية ومدفوعة الأجر – تكلف في المتوسط ​​أقل من 50 دولارًا – للامتحانات في الهند.

مساعدة في أن تصبح قوة أشباه الموصلات. يريد رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي أن ينمو قطاع الإلكترونيات في البلاد من 155 مليار دولار اليوم إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2030 ــ وستكون صناعة أشباه الموصلات عاملاً رئيسياً في تحقيق هذه الغاية. وينقسم خبراء الصناعة حول ما إذا كان هذا الهدف واقعيًا. لكنهم مجمعون على القول بأن الهند تحتاج إلى مساعدة خارجية لبدء هذا المشروع.

حقائق جديدة للبنوك الهندية. قالت الرئيسة السابقة لبنك الدولة الهندي أرونداتي بهاتاشاريا لقناة CNBC-TV18 إن عصر الخدمات المصرفية التي تعتمد على الودائع في الهند قد انتهى. ومع تزايد الثراء في البلاد، تقوم مجموعة سكانية أصغر سنا من المستثمرين الهنود بتوزيع أموالهم على الأصول منخفضة المخاطر بدلا من ادخار أموالهم في البنوك. وقال بهاتاشاريا: “تحتاج خزائننا حقًا إلى الضبط لفهم كيفية الموازنة بين الأصول والالتزامات”.

ويقول ديمون إن الهند تستعد للاستفادة من التوتر بين الولايات المتحدة والصين. حذر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase، من أن أي انتقال إلى “الصين +1” سيستغرق سنوات حيث تتغلب الشركات على تعقيدات نقل العمليات. وقال لقناة CNBC-TV18: “لقد بدأ الأمر للتو، وسيستغرق الأمر سنوات – أنت تتحدث عن 5، 10، 15 عامًا. لذا، حتى لو حدث ذلك، فسوف يستغرق وقتًا طويلاً”.

تجنب ارتكاب الأخطاء عند الاستثمار في الهند [subscribers content]. أميت ديكسيت، رئيس شركة بلاكستون للأسهم الخاصة في آسيا، يحذر المستثمرين من أن التركيز على الاقتصاد الهندي المزدهر وسوق الأوراق المالية قد يحجبهم عن المخاطر المحتملة. وقال ديكسيت: “عليك أن تمتلك أجهزة ميكروية معينة”.

سوق الأسهم الهندي في حالة تمزق. ال أنيق 50 الآن فوق 26000 نقطة بقوة ليصل إلى مستوى قياسي آخر. وارتفع المؤشر بنسبة 1.6% خلال الأسبوع لكنه ارتفع بنسبة 20.64% حتى الآن هذا العام.

وانخفض العائد على السندات الحكومية الهندية لأجل 10 سنوات هذا الأسبوع إلى 6.71%، من 6.75% في هذا الوقت من الأسبوع الماضي.

وفي أسبوع تلفزيون سي إن بي سي، قال ساجد تشينوي، كبير الاقتصاديين الهنديين في بنك جيه بي مورجان، لشبكة سي إن بي سي إن “عجز الحساب الجاري في الهند كان مدروسًا للغاية وحميدًا للغاية”. ويتوقع البنك أن يصل العجز في الهند هذا العام إلى حوالي 1.2% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أمر مستدام للغاية. علاوة على ذلك، سمحت احتياطيات الهند من النقد الأجنبي بالحصول على درجة من استقلال السياسة النقدية.

رامديو أغراوال، رئيس مجلس الإدارة والمؤسس المشارك لشركة موتيلال أوسوال للخدمات المالية، تحدث عن المشهد الاستثماري في البلاد. وقال إن الاتجاه الصعودي في الهند يسير على قدم وساق ولكنه سيصبح “أكبر بكثير”، متوقعًا أن يصل مؤشر Nifty 50 إلى 50000 نقطة بحلول عام 2030.

سيتم إدراج شركة مانبا للتمويل، وهي شركة تمويل غير مصرفية تصدر القروض، يوم الاثنين. انضمت إلى سوق الأسهم الهندية يوم الخميس شركة KRN Heat Exchanger and Refrigeration، وهي شركة مصنعة لمكونات التدفئة والتبريد.

27 سبتمبر: قراءة مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي في الولايات المتحدة

30 سبتمبر: الاكتتاب العام الأولي لشركة مانبا فاينانس

3 أكتوبر: الاكتتاب العام الأولي لشركة KRN للمبادلات الحرارية والتبريد

4 أكتوبر: تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي لشهر سبتمبر، ومؤشر مديري المشتريات المركب في الهند