يقول مدير الأصول إن تصحيح مؤشر ستاندرد آند بورز قد يحدث إذا تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي أو الأرباح

وفي بيئة تتسم بالتقييمات المرتفعة، يمكن أن يؤدي أحد “المحفزين” إلى تصحيح السوق.

هذا وفقًا لما قاله بريان آرسيسي، مدير المحفظة الاستثمارية لشركة Ford Asset Management ومقرها سنغافورة، الذي قال إن الأسواق كانت “باهظة الثمن لفترة طويلة” – ستاندرد آند بورز 500 مرتفعًا بنحو 23% منذ بداية العام حتى الآن. لديها نسبة السعر إلى الأرباح أعلى من 27، وقد وصفها البعض بأنها باهظة الثمن بكل المقاييس تقريبًا.

وقال لبرنامج “Squawk Box Asia” على قناة CNBC هذا الأسبوع: “نعتقد أن التصحيح سيكون صحيًا، لكنك ستحتاج إلى نوع من المحفز لحدوث هذا التصحيح. أعتقد أنه يمكن أن يكون أحد شيئين”.

“إننا نشهد تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. [It is] لا يزال بصحة جيدة، لكنه بطيء، أليس كذلك؟ وقال: “يمكن أن يكون ذلك حافزًا”. نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي أقل من المتوقع في الربع الثالث، وفقًا للبيانات المنشورة في 30 أكتوبر.

وقال آرسيسي: “إذا استمر هذا التباطؤ قليلاً، وإذا رأينا التضخم يرتفع مرة أخرى، فقد يكون ذلك حافزاً”. ارتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.6% في أكتوبر، وذلك تماشيًا مع التوقعات، وفقًا للأرقام المنشورة في 13 نوفمبر.

وقال أرسيزي إن تباطؤ نمو الأرباح قد يتسبب أيضًا في حدوث تصحيح في بيئة تتسم بالتوقعات العالية.

“إذا نظرنا إلى توقعات أرباح الشركات للعام المقبل – حتى لو استبعدنا خدمات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات حيث يكون النمو مرتفعًا بشكل استثنائي – باستثناء تلك الأرباح، فمن المتوقع أن يتراوح النمو من 10 إلى 12٪ وهو معدل مرتفع نسبيًا مقارنة بالتاريخ. قال.

جولدمان ساكستوقعت توقعات الأسهم أن تنمو الأرباح بنسبة 11٪ في عام 2025 لكل مذكرة الأسبوع الماضي.

وقال آرسيسي: “إذا كانت لديك توقعات عالية مقترنة بتقييمات عالية، فإذا رأيت أن نمو الأرباح بدأ في التباطؤ، أو بدأت التوقعات في الانخفاض، فقد يكون ذلك حافزًا للتصحيح”.

وقال آرسيسي إن العوامل، بما في ذلك نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ونمو الأرباح بالإضافة إلى انخفاض التضخم وأسعار الفائدة، تشكل مزيجًا نادرًا نسبيًا. “هذه العوامل مجتمعة لا تحدث في كثير من الأحيان، أليس كذلك، في نفس الوقت؟” قال.

وقال آرسيسي: “هذا أمر بناء للغاية بالنسبة للأسهم، وهو ما نراه بوضوح، والسبب في استمرارهم في تحقيق مستويات مرتفعة إلى حد ما. نعتقد أن التصحيح سيكون صحيًا”.

أحد القطاعات التي لا يتم فيها تسعير النمو هو المرافق، وفقا لآرسيس. وأضاف: “إنها أكثر تكلفة مقارنة بما كانت عليه من قبل، لكنها لا تزال أقل تكلفة من السوق”. SSE و اديسون كما تمتلك الأسهم شركة إدارة الأصول الغذائية.

وقال آرسيسي إن الزيادة في مراكز البيانات ونمو الذكاء الاصطناعي تتطلب المزيد من الكهرباء، مما يعني أن النمو “يعود”.

وقال: “في الوقت نفسه، تحتاج المرافق الخاضعة للتنظيم إلى استثمار قدر كبير من رأس المال في الشبكة للنقل والتوزيع، وكلها تحقق عائدًا عليها”.