ولا يزال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، ولكن ليس في أي وقت قريب

قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر، يوم الثلاثاء، إنها لا تزال تتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، لكنها استبعدت عقد اجتماع السياسة المقبل في مايو.

وأشار ميستر أيضًا إلى أن المسار طويل المدى أعلى مما كان يعتقده صناع السياسات في السابق. وقالت زميلتها صانعة السياسة، ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، يوم الثلاثاء أيضًا إنها تتوقع تخفيضات هذا العام ولكن ليس قبل ظهور أدلة أكثر إقناعًا على أن التضخم قد انخفض.

وأشار مسؤول البنك المركزي إلى التقدم المحرز بشأن التضخم بينما استمر الاقتصاد في النمو. إذا استمر ذلك، فمن المرجح أن يتم تخفيض أسعار الفائدة، على الرغم من أنها لم تقدم أي توجيهات بشأن التوقيت أو المدى.

وقال ميستر في تصريحات معدة لإلقاء كلمة في كليفلاند: “ما زلت أعتقد أن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو أن التضخم سيستمر في مساره الهبوطي إلى 2% مع مرور الوقت. لكنني بحاجة لرؤية المزيد من البيانات لرفع ثقتي”.

وأضافت أن قراءات التضخم الإضافية ستوفر أدلة حول ما إذا كانت بعض نقاط البيانات الأعلى من المتوقع هذا العام إما مجرد إشارات مؤقتة أو علامة على أن التقدم في التضخم “يتوقف”.

وقال ميستر: “لا أتوقع أن يكون لدي ما يكفي من المعلومات بحلول الاجتماع المقبل للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لاتخاذ هذا القرار”.

وتأتي هذه التصريحات بعد ما يقرب من أسبوعين من تصويت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد أسعار الفائدة مرة أخرى على إبقاء سعر الفائدة الرئيسي على الاقتراض لليلة واحدة في نطاق يتراوح بين 5.25٪ -5.5٪، وهو ما كان عليه منذ يوليو 2023. وكرر بيان ما بعد الاجتماع تصريحات ميستر. أن اللجنة تحتاج إلى رؤية المزيد من الأدلة على أن التضخم يتقدم نحو هدف 2٪ قبل أن تبدأ في خفض أسعار الفائدة.

ويبدو أن تعليقات ميستر تستبعد إجراء خفض في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الفترة من 30 أبريل إلى 1 مايو، وهو شعور ينعكس أيضًا في أسعار السوق. ميستر هو عضو له حق التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ولكنه سيغادر في يونيو بعد أن أمضى فترة العشر سنوات.

ويتوقع متداولو العقود الآجلة أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في التيسير النقدي في يونيو وأن يخفض الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية بحلول نهاية العام.

وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو دالي إن ثلاثة تخفيضات هذا العام هي “خط أساس معقول للغاية” رغم أنها قالت إنه لا يوجد شيء مضمون. دالي هو أيضًا أحد ناخبي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا العام.

وقالت: “ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هي توقعات، والتوقعات ليست وعدًا”، وأضافت لاحقًا: “لقد وصلنا إلى هناك، لكنه لن يحدث غدًا، لكنه لن يستمر إلى الأبد”.

أثناء البحث عن تخفيضات في أسعار الفائدة، قالت ميستر إنها تعتقد أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية على المدى الطويل سيكون أعلى من التوقعات طويلة الأمد البالغة 2.5٪. ويعتبر المعدل هو المستوى الذي لا تكون فيه السياسة مقيدة أو تحفيزية. وبعد اجتماع مارس، ارتفعت توقعات معدل الفائدة الطويلة إلى 2.6%، مما يشير إلى أن هناك أعضاء آخرين يميلون إلى الارتفاع.

وأشار ميستر إلى أن المعدل كان منخفضًا للغاية عندما ضرب جائحة كوفيد، ولم يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي مساحة كبيرة للمناورة لتعزيز الاقتصاد.

وقالت “في هذه المرحلة، نسعى إلى معايرة سياستنا بشكل جيد مع التطورات الاقتصادية حتى نتمكن من تجنب الاضطرار إلى التصرف بطريقة عدوانية”.