قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بإبلاغ البنوك المركزية في العالم

بعد مرور بضعة أسابيع، عادت قصة عيد الميلاد إلى الطاولة مرة أخرى.

يستشهد بيرينبيرج بالارتفاع الأخير في معدل البطالة باعتباره كافيًا لتوجيه مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل. وفي يوم الجمعة، تراجع بنك مورجان ستانلي عن دعوته لشهر ديسمبر/كانون الأول إلى خفض بمقدار ربع نقطة مئوية، حيث قال الاستراتيجيون “يبدو أننا استعجلنا”. ويتوقع بنك جيه بي مورجان وبنك أوف أمريكا أيضًا خفضًا على أساس الحمائم الأخيرة من جانب مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي.

إذن، كيف سيتجلى هذا التحول الحمائمي على المستوى الدولي؟ أولاً، سيصدر البنك الوطني السويسري قراره بشأن السياسة يوم الخميس. التوقعات السائدة هي أن يبقي البنك المركزي السويسري أسعار الفائدة عند 0.00% على الرغم من ضعف قراءات التضخم ونمو الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة.

ومع ذلك، يتوقع بنك نومورا أن ترتفع الأسعار والنمو في عام 2026، مضيفًا أن “الحاجز أمام سعر الفائدة السلبي مرتفع”. وقد ردد بنك بي إن بي باريبا هذا الشعور، حيث توقع الاقتصاديون في مذكرة حديثة أن يظل البنك المركزي السويسري في حالة انتظار حتى النصف الثاني من عام 2027.

وتختلف الصورة بالنسبة لبنك إنجلترا. تجتمع لجنة السياسة النقدية في 18 ديسمبر، وينقسم الرأي حول الخطوة التالية.

يعتقد T. Rowe Price أن خفض أسعار الفائدة أمر محتمل، متوقعًا المزيد من التدهور في سوق العمل خلال الأشهر المقبلة، متوقعًا انخفاض الأسعار إلى 3٪ من الانخفاض في عام 2026. ومع ذلك، يقول بيرينبيرج إن شروط الخفض لن يتم استيفاؤها في الوقت المناسب لاجتماع ديسمبر، وستأتي بدلاً من ذلك في العام الجديد.

وفي حديثها إلى CNBC، اعتقدت ميجان جرين، مسؤولة تحديد أسعار الفائدة في بنك إنجلترا، أن التضخم العنيد وديناميكيات سوق العمل من شأنها أن تؤخر تخفيضات أسعار الفائدة في الوقت الحالي.

ويستعد البنك المركزي الأوروبي أيضًا لاجتماعه النهائي لتحديد سعر الفائدة لهذا العام. بعد إبقاء أسعار الفائدة عند 2٪ للاجتماع الثاني على التوالي في أكتوبر، يعتقد دويتشه بنك أنه “من المرجح أن تظل أسعار الفائدة معلقة خلال التضخم الناجم عن الطاقة في عام 2026”.

أخيرًا، يبدو أن شهر ديسمبر قد يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان، حيث تشير تقارير متعددة من رويترز وبلومبرج إلى أن الحكومة اليابانية لن تحاول منع البنك المركزي من رفع أسعار الفائدة في غضون أسبوعين. لكن هذا يمكن أن يخلق المزيد من التقلبات، خاصة في سوق السندات، حيث ارتفعت العائدات على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2007.

10 ديسمبر: قرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي

11 ديسمبر: قرار سياسة البنك الوطني السويسري

18 ديسمبر: قرار بنك إنجلترا بشأن السياسة

18 ديسمبر: قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة

19 ديسمبر: قرار بنك اليابان بشأن السياسة