تعاقد الاقتصاد الأمريكي في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025 ، مما أثار مخاوف الركود في بداية فترة ولاية الرئيس دونالد ترامب الثانية في منصبه حيث كان يشبه حربًا تجارية محتملة.

انخفض الناتج المحلي الإجمالي ، وهو مبلغ من جميع السلع والخدمات التي تم إنتاجها من يناير إلى مارس ، بوتيرة سنوية بنسبة 0.3 ٪ ، وفقًا لتقرير وزارة التجارة يوم الأربعاء المعدل للعوامل الموسمية والتضخم. كان هذا هو الربع الأول من النمو السلبي منذ الربع الأول من عام 2022.

كان الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع من قبل داو جونز يبحثون عن ربح بنسبة 0.4 ٪ بعد أن ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.4 ٪ في الربع الرابع من عام 2024. ومع ذلك ، خلال اليوم الماضي أو نحو ذلك ، غير بعض الاقتصاديين في وول ستريت نظرتهم إلى النمو السلبي ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع غير متوقع في الواردات بينما سعى المستهلكون إلى التقدم في تعريفة ترامب التي تم تنفيذها في أوائل أبريل.

في الواقع ، ارتفعت الواردات بنسبة 41.3 ٪ للربع ، مدفوعة بزيادة بنسبة 50.9 ٪ في البضائع. تطرح الواردات من الناتج المحلي الإجمالي ، وبالتالي لا يمكن النظر إلى الانكماش في النمو على أنه سلبًا بالنظر إلى احتمال أن ينعكس الاتجاه في الأرباع اللاحقة. استغرق الواردات أكثر من 5 نقاط مئوية من القراءة العنوان. ارتفعت الصادرات 1.8 ٪.

وقال كريس روبكي ، كبير الاقتصاديين في FWDBONDS: “ربما ترجع بعض هذه السلبية إلى الاندفاع في جلب الواردات قبل أن ترتفع التعريفات ، ولكن لا توجد طريقة لمستشارو السياسة إلى هذا السكر. لقد اختفى النمو ببساطة”.

تباطأ الإنفاق على المستهلك خلال هذه الفترة ولكنه كان لا يزال إيجابيًا. زادت نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 1.8 ٪ لهذه الفترة ، وهو أبطأ ربح ربع سنوي منذ الربع الثاني من عام 2023 وانخفاضًا من ربح بنسبة 4 ٪ في الربع السابق.

علاوة على ذلك ، ارتفعت الاستثمار المحلي الخاص خلال هذه الفترة ، حيث ارتفعت بنسبة 21.9 ٪ ، مدفوعة في المقام الأول بزيادة بنسبة 22.5 ٪ في إنفاق المعدات التي كان يمكن أن تكون مدفوعة بالتعريفة.

“ليس من المستغرب أن يكون الناتج المحلي الإجمالي قد حقق نجاحًا كبيرًا في الربع الأول ، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن ميزان التجارة قد انفجر عندما استوردت الشركات السلع مثل Crazy to Front Run. وقال روبرت فريك ، خبير الاقتصاد في اتحاد الائتمان الفيدرالي في نهاية العام الماضي ، “إن الرقم الأكثر روعة لمستقبل التوسع هو إنفاق المستهلكين ، ولكن بوتيرة ضعيفة نسبيًا.

تراجعت العقود الآجلة في سوق الأسهم بعد التقرير بينما ارتفعت عائدات الخزانة.

قدم التقرير إشارات متقاطعة للاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع السياسة الأسبوع المقبل. في حين أن رقم النمو السلبي قد يدفع البنك المركزي إلى التفكير في خفض أسعار الفائدة ، فإن قراءات التضخم يمكن أن تمنح صانعي السياسات توقفًا مؤقتًا.

سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، زيادة بنسبة 3.6 ٪ للربع ، بزيادة حادة من زيادة 2.4 ٪ في الربع الرابع. باستثناء الطعام والطاقة ، ارتفع Core PCE بنسبة 3.5 ٪. يعتبر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي القراءة الأساسية مقياسًا أفضل للاتجاهات طويلة الأجل.

ارتفعت القراءة ذات الصلة المعروفة باسم مؤشر الأسعار المرجحة للسلسلة ، والتي تعدل للتغيرات في سلوك المستهلك وعوامل أخرى ، بنسبة 3.7 ٪ ، أعلى بكثير من تقدير 3 ٪.

لا تزال الأسواق تسعير في أسعار الأسعار في اجتماع يونيو وحركات إجمالية أربع تحركات بحلول نهاية العام ، وهي مؤشر محتمل على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعطي الأولوية للنمو الاقتصادي على التضخم.

يوم الأربعاء أيضًا ، ذكر مكتب إحصاءات العمل أن مؤشر تكلفة التوظيف ارتفع بنسبة 0.9 ٪ في الربع الأول ، تمشيا مع التوقعات.

في حين أن الاقتصاد لا يزال يضيف وظائف ولا يزال المستهلكون ينفقون ، فإن تقرير الناتج المحلي الإجمالي يثير كل من خطر الركود والمخاطر على ترامب وهو يتفاوض مع الشركاء التجاريين الأمريكيين.

إن قاعدة الإبلاغ التقليدية للركود هي ربعين سلبيين متتاليين ، على الرغم من أن الحكم الرسمي ، المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ، يستخدم تعريفًا “انخفاضًا كبيرًا في النشاط الاقتصادي الذي ينتشر في جميع أنحاء الاقتصاد ويستمر أكثر من بضعة أشهر”.

ستبحث الأسواق بعد ذلك عن حساب BLS Nonfarm Rolls ، الذي سيتم إصداره يوم الجمعة. ذكرت شركة معالجة الرواتب ADP يوم الأربعاء أن التوظيف الخاص ارتفع 62000 فقط في أبريل.