تغذي بيانات التضخم الأمريكية الرهانات على تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت مبكر من شهر سبتمبر

يبدو أن التجار واثقون بشكل متزايد من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر سبتمبر، بعد أن تباطأت بيانات التضخم أكثر من المتوقع في أبريل.

لكن بعض المحللين بعيدون عن الاقتناع.

أفاد مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وهو مقياس واسع لمدى تكلفة السلع والخدمات في السجل النقدي، ارتفع بنسبة 0.3٪ مقارنة بشهر مارس. وكان ذلك أقل بقليل من تقديرات داو جونز البالغة 0.4%.

دفعت البيانات الأضعف من المتوقع يوم الأربعاء الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة وأثارت التكهنات حول مدى استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة.

يتوقع المتداولون حاليًا احتمالًا بنسبة 70٪ تقريبًا لخفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch. ويمثل ذلك زيادة حادة مقارنة بما كان عليه في وقت سابق من الأسبوع.

وقال جيروم شنايدر، رئيس إدارة المحافظ قصيرة الأجل في شركة بيمكو، يوم الخميس، إن أحدث بيانات التضخم الأمريكية أكدت للمستثمرين أن احتمال رفع أسعار الفائدة على المدى القريب أصبح الآن “غير مطروح على الطاولة”.

“أعتقد أنه في سياق أكثر، علينا أن نفهم حقًا أننا احتفلنا بمعدل تضخم منخفض، وقد فعلت السوق ذلك. ولكن، في السياق، في PIMCO، نفكر بشكل خاص في المسار طويل المدى لكيفية رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقال شنايدر لبرنامج Squawk Box Europe على قناة CNBC: “على هذه البيانات”.

“الأهم من ذلك عندما تنظر [at] … ما الذي يحدث داخل قطاعات مؤشر أسعار المستهلك و [Personal Consumption Expenditures Price Index]وهو مؤشر التضخم الأكثر انتشارًا بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، إلا أنه لا يزال مرنًا نسبيًا. في الواقع، للحصول على رقم أقل من 3% في تلك الأرقام الأساسية، سيتعين علينا أن نرى مطبوعات على مدار الفترة المتبقية من العام تبلغ 0.2% أو أقل. وقال شنايدر: “في الوقت الحالي، ما زلنا أعلى بكثير من ذلك”.

وأضاف: “نعم، ربما يكون هذا بعض الارتياح عند ارتفاع معدل التضخم، ولكن في سياق الاقتراب من هدف الاحتياطي الفيدرالي الذي يريدون الوصول إليه بهذه السرعة، فمن غير المحتمل على الأرجح في هذا الوقت”.

وإلى جانب بيانات التضخم الأمريكية، ذكرت وزارة التجارة يوم الأربعاء أن مبيعات التجزئة كانت ثابتة خلال الشهر، مقارنة مع التقديرات لزيادة بنسبة 0.4٪. ويبدو أن المطبوعة تظهر أن الإنفاق الاستهلاكي في أكبر اقتصاد في العالم قد فقد بعض الزخم.

“إذا وضعت بيانات التضخم مع بيانات مبيعات التجزئة في وقت سابق من الأسبوع، حيث كانت مفاجأة جيدة، وأضعفت المجالات التقديرية حقًا، وهذا بالنسبة لي يخبرنا بقصة عن المستهلك الذي بدأ يشعر تحت الغطاء بالتحسن”. وقال جاكوب ميتشل، كبير مسؤولي الاستثمار ومؤسس شركة Antipodes Partners، لبرنامج Squawk Box Europe على قناة CNBC يوم الخميس: “تأثيرات هذه المعدلات المرتفعة”.

“أعتقد أن السوق بدأت على الأرجح في رؤية بيانات أكثر ضعفًا قادمة، مما سيجعل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أسهل قليلاً.”

وعندما سئل عما إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في طريقه لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، أجاب ميتشل: “انظر، أوافق على أنك لم تحصل على ما تحتاجه فيما يتعلق بالمكونات الرئيسية والخدمات والإيجار المعادل للمالك”.

وأضاف: “وهذان العنصران، انظروا، إذا لم نحصل على أرقام سلع أضعف بكثير، ففي النصف الثاني من العام، سنحصل على تأثيرات أساسية قادمة، لذلك سنرى إعادة تسارع طبيعية في السلع الأساسية مؤشر أسعار المستهلك.”

– ساهم جيف كوكس من CNBC في هذا التقرير.