انقسم صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي حول الحاجة إلى تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة
ينقسم صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي حول الحاجة إلى النظر في خفض كبير لأسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في ديسمبر، حتى مع سيطرة مخاطر الجانب السلبي على كل من النمو الاقتصادي والتضخم.
وتأتي هذه التعليقات بعد فترة وجيزة من قيام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة بشكل متتالي للمرة الأولى منذ 13 عامًا في اجتماعه في أكتوبر.
وقد تم تسعير هذه الخطوة، التي تمثل التخفيض الثالث للبنك المركزي بمقدار ربع نقطة هذا العام، بالكامل من قبل الأسواق بعد أن أشار صناع القرار إلى انخفاض مخاطر التضخم وضعف توقعات النمو.
وقال رئيس البنك المركزي البرتغالي ماريو سينتينو لكارين تسو من سي إن بي سي يوم الأربعاء: “الحقيقة هي أن معدل التضخم في سبتمبر كان منخفضًا للغاية، وهو أقل بكثير مما كنا نتوقعه”.
قال سينتينو: “علينا أن نأخذ ذلك في قصتنا”. “بعد ذلك، نحتاج إلى إلقاء نظرة على البيانات الواردة، والاتجاه في البيانات التي نلاحظها وبالتأكيد يمكن أن تكون 50 نقطة أساس مطروحة على الطاولة لأننا لا نزال نعتمد على البيانات والبيانات التي نحصل عليها هي نقاط في هذا الاتجاه. “.
سائق دراجة يقود سيارته على طول طريق تحت جسر للسكك الحديدية بالقرب من مقر البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت أم ماين، غرب ألمانيا، في 18 يوليو 2024، قبل مؤتمر صحفي للبنك المركزي الأوروبي حول السياسة النقدية لمنطقة اليورو.
كيريل كودريافتسيف | أ ف ب | صور جيتي
وتم تعديل معدل التضخم في منطقة اليورو مؤخرًا إلى 1.7% في سبتمبر، بانخفاض عن التقدير الرسمي السابق البالغ 1.8%. ويقارن ذلك بقراءة بلغت 2.2% في أغسطس.
كان سبتمبر هو الشهر الأول الذي انخفض فيه التضخم في منطقة اليورو إلى أقل من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ منذ يونيو 2021، مما يمثل نهاية لسنوات من النمو المفرط للأسعار ويعزز التوقعات بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب.
وإلى جانب سينتينو، قال كلاس نوت، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي الهولندي، إنه لا يمكن استبعاد خفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة في اجتماع البنك المركزي في ديسمبر. لكنه أضاف أن مثل هذه الخطوة ستتطلب بعض التدهور في البيانات.
وقال نوت لشبكة CNBC يوم الأربعاء: “أعتقد أننا واثقون جدًا من عودة التضخم إلى هدفنا البالغ 2٪ في مكان ما خلال العام المقبل”.
وأضاف: “أود أن أقول أيضًا إنني أرى أن المخاطر المحيطة بخط الأساس هذا تم احتواؤها بشكل معقول”.
“لذلك، إذا تحقق هذا السيناريو بالفعل وإذا استمرت توقعات ديسمبر في تأكيد هذا السيناريو أيضًا، فسيسمح لنا ذلك برفع أقدامنا تدريجيًا عن الفرامل والاستمرار في خفض أسعار الفائدة حتى نصل، على سبيل المثال، إلى المنطقة المحايدة، حيث لم نعد نحاكي أو نبطئ الاقتصاد بعد الآن.”
“انظر إلى البيانات”
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الأسبوع الماضي إن صانعي السياسات في البنك المركزي ناقشوا فقط مزايا التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع، بدلاً من خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس.
وقال رئيس البنك المركزي النمساوي، روبرت هولزمان، لشبكة CNBC يوم الأربعاء: “أنا متأكد من أن بعض زملائي سيؤيدون خفضًا كبيرًا، والبعض الآخر لا. في حالتي، سأقول إنني سأنظر في البيانات”.
وقال هولزمان إنه لا يمكن منع صناع السياسات من طرح قضيتهم من أجل خفض أكبر لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، لكن من وجهة نظره، فإن الخطوة الأخيرة التي اتخذها البنك المركزي الأوروبي بمقدار ربع نقطة مئوية كانت خطوة “احترازية”، ويظل من المعقول أن البنك المركزي سيحتاج إلى للثبات في نهاية العام.
“إذا ساءت الأمور حقًا كما يدعي البعض، فيمكننا الحصول على 25 شخصًا آخر، [but] وقال هولتسمان: “أود أن أقول في الوقت الحالي، مع البيانات، لا”.
وحذر البنك المركزي الأوروبي مرارا وتكرارا من أن التضخم من المرجح أن يرتفع خلال الأشهر المقبلة، قبل أن ينخفض إلى المستوى المستهدف في العام المقبل.
وقد اتخذت العديد من البنوك المركزية الكبرى مؤخرا خطوات لتخفيف السياسة النقدية، مع انخفاض التضخم في العديد من البلدان ذات الدخل المرتفع.
ومع ذلك، قال صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء إنه على الرغم من أن المعركة العالمية ضد التضخم “كادت أن تنتصر”، إلا أن المخاطر السلبية “تتزايد وهي تهيمن الآن على التوقعات”.
“سنرى بالتأكيد بعض التخفيضات”
وقال جيديميناس شيمكوس، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ومحافظ بنك ليتوانيا، لشبكة CNBC يوم الأربعاء: “من الواضح أننا نتحرك نحو اتجاه تخفيف السياسة النقدية”.
“لذا، ما يمكنني قوله بوضوح في هذه المرحلة هو أننا سنشهد بالتأكيد بعض التخفيضات في الاجتماعات المقبلة. لكن ما هي التخفيضات وما حجمها أو ما إذا كانت ستفعل؟ [take place]وأضاف أن ذلك سيعتمد على البيانات.
وردًا على سؤال عما إذا كان مرتاحًا لتسعير المشاركين في السوق لتخفيضات أسعار الفائدة المتتالية من البنك المركزي الأوروبي حتى منتصف العام المقبل تقريبًا، قال شيمكوس إنه غير مرتاح للدعوات المطالبة بتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة.
وأضاف: “لا أعتقد أن هذه التخفيضات الكبيرة، كما تعلمون، ستكون مبررة بطريقة أو بأخرى ما لم نرى حقًا شيئًا غير متوقع وسيئًا في البيانات. وحتى الآن، لا أعتقد أن هذا سيكون هو الحال”.
وقال يواكيم ناجل، صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ورئيس البنك المركزي الألماني، إنه لا يرغب في التكهن بالحجم المحتمل لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
وقال ناجل لشبكة CNBC يوم الأربعاء: “إننا نعيش في بيئة غير مؤكدة للغاية، لذا يتعين علينا انتظار البيانات الجديدة ثم يتعين علينا أن نقرر”.
– ساهمت جيني ريد من CNBC في هذا التقرير.
اكتشاف المزيد من دوت نت فور عرب
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
