الانتخابات الفرنسية لديها القدرة على هز الأسهم الأوروبية الأوسع: سيتي
لقد أثارت الانتخابات البرلمانية الفرنسية قلق المستثمرين بالفعل مع ارتفاع علاوة المخاطر في البلاد – لكن هناك سيناريوهين محتملين لم يتم تسعيرهما بعد من قبل الأسواق ويمكن أن يؤثرا على الأسهم في المنطقة الأوروبية الأوسع، وفقًا لسيتي.
وقالت بياتا مانثي، رئيسة استراتيجية الأسهم العالمية بالبنك: “يشير نموذجنا إلى أن السوق تسعر شيئًا ما بين نتيجة حميدة والجمود… ليس بشكل كامل، لكننا على بعد بضع نقاط مئوية على الأرجح من تسعير الجمود بالكامل”. ، قال لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الجمعة.
وقال مانثي: “ومع ذلك، فإن السوق لا يتم تسعيرها للأغلبية اليمينية المتطرفة أو اليسارية المتطرفة”.
وتشكل خطط الضرائب والإنفاق التي وضعها كل من حزب التجمع الوطني اليميني المتشدد وائتلاف الجبهة الشعبية الجديدة اليساري سبباً رئيسياً للقلق بشأن تقلبات سوق السندات في المستقبل. وقد حذر بعض الاقتصاديين من أنه إذا تمكن أي منهما من تشكيل أغلبية والدفع بسرعة بأغلبية مقترحاته، فقد يتحول الأمر إلى أزمة ديون.
ومن المتوقع أن يتفوق الحزبان في الأداء على ائتلاف الوسط الذي يضم حزب النهضة الذي يتزعمه الرئيس إيمانويل ماكرون في الجولة الأولى من التصويت يوم الأحد. ومع ذلك، فإن المسار من هناك يبدو غير مؤكد إلى حد كبير.
والنتيجة الحميدة من منظور السوق قد تنطوي على إيجاد الوسطيين طريقاً ما نحو النصر، أو برلماناً معلقاً لا يستطيع فيه أي حزب التقدم في أجندته.
أجرى سيتي تحليل سيناريو للنتائج المختلفة وما يمكن أن تعنيه بالنسبة لباريس كاك 40 ويعتمد مؤشر سوق الأسهم أيضًا على التحركات المحتملة في الفارق بين عوائد السندات الفرنسية والألمانية، والذي وصل يوم الجمعة إلى أعلى مستوى له منذ 12 عامًا.
وقال مانثي “النتيجة ما زالت غير واضحة تماما، لدينا فقط اقتراع للجولة الأولى من الانتخابات. لذا سنعرف المزيد مساء الأحد”.
“دعونا نضع إعلان الانتخابات في سياق تمركز المستثمرين. لقد كانت أوروبا سوقًا تحظى بشعبية كبيرة، وكانت متفوقة في الأداء، وكان المستثمرون الدوليون يتحولون بعيدًا عن الولايات المتحدة إلى أوروبا، وقد تم تمديد المراكز أو صافي مراكز الشراء، وقالت: “لقد امتدت فترة طويلة، خاصة في البنوك الأوروبية، وقد تحول كل ذلك الآن إلى الحياد، لكنه ليس سلبيًا”.
وأضافت أن الأسهم الأوروبية يتم تداولها بخصم يقارب 40% عن الأسهم الأمريكية، وهي فجوة “ضخمة” مقارنة بمتوسط تاريخي يتراوح بين 15 و20%.
وتابعت: “لكن التقييمات تحتاج إلى محفز. المخاطر السياسية المتزايدة ليست محفزا، وهذا ما يقلقني… يشير نموذجنا في الوقت الحالي إلى أن سعرها معقول بالنسبة لما يتوقعه المحللون على جبهة الأساسيات”.
“دعونا نضع الأمر على هذا النحو، لقد خفضنا تصنيف أوروبا، ورفعنا تصنيف الولايات المتحدة، على خلفية المخاطر السياسية المتزايدة. وتميل الأسهم الأوروبية، داخل الأسواق المتقدمة، إلى أن تكون الأكثر عرضة لهذه التغييرات”.
إذا كانت نتيجة الانتخابات الفرنسية “غير صديقة للسوق على الإطلاق… فإن الأسواق في أوروبا مترابطة تمامًا. لذا، إذا”. [the] وأضاف مانثي: “يتم بيع CAC بشكل كبير، ويكون لديك تأثيرات غير مباشرة في أماكن أخرى أيضًا”.
