إعادة التخصيص داخل الصناعة: قوة سرية للاقتصاد الأمريكي
سيكون من الجميل أن تتم عمليات النمو الاقتصادي بشكل جيد: على سبيل المثال، إذا استفاد منها جميع العمال والصناعات والمجموعات على قدم المساواة – أو ربما مع بعض الفوائد الإضافية لأولئك من ذوي الدخل المنخفض. لكن بالطبع، النمو ليس عملية مرتبة. مع تطور التكنولوجيا والأذواق بمرور الوقت، فإن بعض الشركات تعمل بشكل أفضل، وبعض الصناعات تعمل بشكل أفضل، وبعض الأماكن تعمل بشكل أفضل. وحتى عندما يكون النمو بمثابة إضافة صافية للاقتصاد بمرور الوقت، فإن بعض الشركات والصناعات والأماكن ينتهي بها الأمر إلى وضع أسوأ.
وكما تبين، فإن القدرة على تحمل هذه الاضطرابات في النمو ربما تكون واحدة من الأسلحة السرية التي يستخدمها الاقتصاد الأمريكي. يقدم صندوق النقد الدولي حجة يمكن تفسيرها على هذا المنوال في الفصل الثالث من تقرير أبريل 2024 آفاق الاقتصاد العالمي“تباطؤ النمو العالمي على المدى المتوسط: ما الذي يتطلبه الأمر لتغيير الاتجاه؟”
ويناقش هذا الفصل مجموعة متنوعة من أسباب تباطؤ النمو في جميع أنحاء العالم: تباطؤ نمو الإنتاجية، وانخفاض معدلات الاستثمار، وانخفاض معدل نمو السكان في سن العمل في العديد من البلدان، وغيرها. وهنا، سأركز على سبب واحد محدد وراء تباطؤ الإنتاجية، وهو “سوء توزيع رأس المال والعمالة بين الشركات داخل القطاعات”. أو بعبارة أكثر صراحة، إنه ذلك الجزء من عملية النمو، حيث تتوسع الشركات الناجحة في صناعة معينة والشركات غير الناجحة في تلك الصناعة إما تغير طرقها أو تتقلص أو حتى تختفي. يكتب المؤلفون (تم حذف الحواشي والإشارات إلى المربعات والأشكال):
ويوثق هذا القسم مساهمة سوء تخصيص رأس المال والعمالة المتزايد في انخفاض إنتاجية عوامل الإنتاج [total factor productivity] النمو ويستخلص الدروس لتحقيق النمو على المدى المتوسط. ما يسمى كفاءة التوزيع يقيس مدى تخصيص رأس المال والعمالة للشركات الأكثر إنتاجية في الاقتصاد… إن انخفاض كفاءة التخصيص، حيث تصبح الموارد أكثر تركيزا في الشركات غير المنتجة نسبيا على مدى فترة من الزمن، يمكن أن يقلل من نمو إنتاجية عوامل الإنتاج؛ ومع ذلك، فإن تحسن كفاءة التخصيص، مع تحرك الموارد نحو الشركات الأكثر إنتاجية، سيعزز نمو إنتاجية عوامل الإنتاج. …
ويخلص النهج المستخدم هنا إلى أن كفاءة التخصيص انخفضت خلال الفترة 2000-2019 في معظم البلدان في عينة مكونة من 15 اقتصادا متقدما وخمسة اقتصادات من الأسواق الناشئة. وشهدت الدولة المتوسطة في العينة تراجعا سنويا متوسطا في نمو إنتاجية عوامل الإنتاج بنحو 0.9 نقطة مئوية نتيجة لانخفاض كفاءة التخصيص. وبالنسبة للاقتصادات المتقدمة المتوسطة، كان هذا التراجع 0.5 نقطة مئوية. ونظرا لأن الاقتصاد المتقدم المتوسط شهد نموا في إنتاجية عوامل الإنتاج بنسبة 0.5% فقط خلال هذه الفترة، فإن هذا يشير إلى أن زيادة سوء تخصيص رأس المال والعمالة ربما أدت إلى انخفاض نمو إنتاجية عوامل الإنتاج إلى النصف. والاستثناء الملحوظ هو الولايات المتحدة، حيث ساعد التحسن في كفاءة التخصيص على تعزيز النمو السنوي لإنتاجية عوامل الإنتاج بنحو 0.8 نقطة مئوية خلال هذه الفترة.
ومن الناحية النظرية، يمكن لعملية إعادة التخصيص هذه إلى شركات أكثر إنتاجية أن تحدث إما داخل قطاع معين من الاقتصاد أو بين القطاعات. ويشير تحليل صندوق النقد الدولي إلى أن سوء التخصيص بين القطاعات مهم فقط بالنسبة لعدد قليل من الاقتصادات التي تمر بعملية إعادة هيكلة جذرية للنمو، مثل الصين. وبالنسبة للاقتصادات المتقدمة، فإن أغلب سوء التخصيص يحدث داخل القطاعات.
وفي المقابل، يعود سوء التخصيص الأكبر إلى النمط الذي لاحظته هنا منذ ما يقرب من عقد من الزمن: داخل قطاعات معينة من الاقتصاد، تقلصت الفجوة بين الشركات الرائدة في الإنتاجية في صناعة معينة والشركات الأخرى في تلك الصناعة. تتوسع، ليس فقط في الولايات المتحدة، بل في جميع أنحاء العالم (على سبيل المثال، انظر هنا، هنا، هنا، هنا، وهنا). وأسباب هذا التحول ليست واضحة تماما، ولكن يبدو أن جزءا من السبب هو أن بعض الشركات أثبتت أنها أفضل من غيرها في دمج تكنولوجيا المعلومات في جميع عملياتها. يكتب مؤلفو صندوق النقد الدولي:
ويمكن إرجاع جزء كبير من الانخفاض الملحوظ في كفاءة التخصيص داخل القطاعات إلى نمو إنتاجية الشركات بشكل غير متساو خلال الفترة 2000-2019. … [T]فقد ارتفع تشتت الإنتاجية الحقيقية للشركات في اقتصادات العينة العشرين بشكل ملحوظ في الفترة التي سبقت الأزمة المالية العالمية، وعلى الرغم من بعض الارتداد اللاحق، إلا أنها لا تزال مرتفعة. ويتوافق هذا مع انخفاض كفاءة التخصيص، والذي حدث معظمه أيضًا في العقد الأول من العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. ومن الناحية المثالية، ينبغي للشركات ذات الإنتاجية الحقيقية المتزايدة بسرعة أن تجتذب رأس المال والعمالة من تلك التي تنمو بشكل أبطأ، مع الحفاظ على تعادل منتجات الإيرادات الهامشية. ومع ذلك، تشير الأدلة على مستوى الشركات إلى الاحتكاكات التي تؤدي إلى إبطاء عملية التكيف هذه. ويؤدي هذا إلى انخفاض أولي في كفاءة التخصيص، حيث تعمل الشركات الأسرع نموا برأس مال وعمالة أقل من المستوى الأمثل. وعلى نحو ثابت، تظهر الأدلة على مستوى القطاع أن ارتفاع تشتت إنتاجية الشركات الحقيقية في قطاع ما يكون مصحوباً بانحدار في كفاءته التخصيصية.
ما هي العوامل التي تساعد الشركات في بعض البلدان على التكيف؟ ويشير صندوق النقد الدولي إلى عوامل مثل “دخول السوق والمنافسة، والانفتاح التجاري، والوصول إلى الخدمات المالية، ومرونة سوق العمل”.
