أين يخزن أثرياء الصين ثرواتهم وسط تباطؤ الاقتصاد؟

ومن المتوقع أن يتزايد عدد سكان الصين من الأثرياء ــ الأشخاص الذين تبلغ ثرواتهم الصافية 30 مليون دولار على الأقل ــ بنسبة 50% تقريباً في غضون بضعة أعوام، وفقاً للتوقعات الواردة في تقرير الثروة الصادر مؤخراً عن نايت فرانك.

وفي وقت حيث يواجه الاقتصاد الصيني رياحا معاكسة، وتباطؤ النمو، أين يخزن فاحشي الثراء الصينيين، الذين من المتوقع أن تتضخم أعدادهم إلى 144897 بحلول عام 2028 من 98551 في عام 2023، ثرواتهم؟

وقال مديرو الثروات لشبكة CNBC إن الاتجاه الاستثماري الحالي للأثرياء الصينيين هو اتجاه “محافظ”، حيث تتدفق أموالهم إلى الأصول الدولية على خلفية الاقتصاد الصيني المتعثر الذي يجره قطاع العقارات المحاصر.

ومع ذلك، يظل سوق العقارات الراقية في البلاد من الأصول المفضلة.

وقال جيمس ماكدونالد، رئيس أبحاث الصين في شركة سافيلز العقارية العالمية: “كانت هناك زيادة ملحوظة في المعاملات داخل قطاع العقارات الفاخرة في شنغهاي”، وعزا ذلك إلى تخفيف السياسة في الآونة الأخيرة من قبل الحكومة.

وأضاف أن الصين خففت العديد من القيود على شراء العقارات، مما أدى إلى زيادة في إطلاق العقارات الراقية الجديدة في مواقع وسط المدينة، مما أدى إلى معالجة الطلب المكبوت.

وفي مايو/أيار، خفضت الحكومة عدد السنوات التي يتعين على الأشخاص دفع الضرائب فيها في شنغهاي قبل أن يتمكنوا من شراء العقارات من خمس سنوات إلى ثلاث سنوات. كما تم تخفيض نسب الدفعة الأولى للمشترين لأول مرة إلى 20% من 30%.

وقال سام شيه، رئيس أبحاث CBRE في الصين، إن المساكن الفاخرة، خاصة في شنغهاي، كانت استثمارا جيدا للأفراد المحليين ذوي الثروات العالية والأسر الغنية في السنوات الأخيرة بسبب ندرتها.

وفقًا للبيانات المقدمة من Xie، ارتفع حجم المعاملات للمساكن المبنية حديثًا بسعر لا يقل عن 2.75 مليون دولار لكل وحدة بنسبة 38٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024. وأشار شيه إلى أن 40٪ من هؤلاء المشترين كانوا من السكان المحليين في شنغهاي.

وقالت كريستين لي، رئيسة أبحاث آسيا والمحيط الهادئ نايت فرانك، إن المشاريع الفاخرة مثل مشروع أربور في منطقة التسوق الراقية شين تيان دي في شنغهاي، وحديقة بوند في جرينتاون، وقوس شانغهاي في الحي المالي لوجيازوي، بيعت فور إطلاقها. ومع ذلك، قال لي إن سوق العقارات الفاخرة في الصين لا يزال يتركز بشكل أساسي في المناطق الأساسية لمدن الدرجة الأولى.

وقال ستيفن باو، كبير مسؤولي الاستثمار في مكتب عائلة هيفنغ: “في المشهد الحالي، تمثل المنازل الفاخرة في شنغهاي أصولا قيمة للحفاظ على الثروة والسيولة، خاصة بالنسبة للأفراد ذوي الثروات العالية”.

وقال خبراء لشبكة CNBC إن فئات الاستثمار المحلية الأخرى، مثل سوق العقارات الأوسع والأسهم المدرجة في الصين، لا تحظى بشعبية كبيرة بين الأثرياء.

وقال نيك شياو، الرئيس التنفيذي لمكتب هيوين إنترناشيونال متعدد العائلات ومقره هونج كونج: “كان العملاء الصينيون يبالغون تقليديًا في العقارات وأسهم السوق المحلية”.

لكن شياو قال لـ CNBC إن هؤلاء المستثمرين الصينيين الأثرياء أصبحوا يتبنون مجموعة متنامية وأكثر تنوعًا من فئات الأصول، بما في ذلك العملات والائتمان الخاص والأسهم الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية وأسهم الأسواق المتقدمة.

وقال: “بالنسبة للعديد من العملاء الصينيين، تعرض الأسهم الأمريكية واليابانية المشاركة في القطاعات ذات النمو المرتفع والاتجاهات طويلة الأمد التي لن تنعكس على المدى القريب”. وأضاف شياو أن سندات الخزانة الأمريكية تساعدهم على الحصول على عوائد مرتفعة تاريخياً، وتوفر الأسهم الخاصة العالمية طبقة من التنويع بالإضافة إلى التعرض للسوق العامة.

وعلى نحو مماثل، أشار باو إلى أن تدفق الأموال إلى الأصول الدولية من قِبَل الأثرياء الصينيين ينعكس في زيادة المخصصات عبر المستثمرين المؤسسيين المحليين المؤهلين والشراكة المحلية المحدودة المؤهلة. QDII هو مخطط يسمح للمؤسسات المالية بالاستثمار في الأوراق المالية خارج الصين. QDLP هو برنامج يسمح بتحويل اليوان المحلي إلى عملات أجنبية للاستثمارات الخارجية.

وقال باو “هذا يتوافق مع الاتجاه العام لدفاع المستثمرين”، مضيفا أن الصينيين الأثرياء محافظون بسبب الشكوك في الاقتصاد المحلي وكذلك البيئة الجيوسياسية الأوسع.

وأشار باو إلى أن الصينيين الأثرياء يتحولون نحو الحفاظ على رأس المال والمنتجات ذات العائد المرتفع ومنخفضة المخاطر مثل سندات الخزانة الأمريكية، خاصة بعد تعرضهم لخسائر في العقارات والأسهم المحلية.

وقال “هذا يتناقض مع النهج الاستثماري الأكثر تنوعا الذي يتبعه الأفراد الأثرياء في أجزاء أخرى من العالم، الذين غالبا ما يكونون على استعداد لتخصيص الأموال لصناديق الاستثمار المشتركة والمحافظ متعددة الأصول”.

وشدد شياو على أنه بالمقارنة مع نظرائهم العالميين، فإن ثروات المستثمرين الصينيين الأثرياء متناثرة عبر عدد كبير جدًا من البنوك والوسطاء، دون نظرة عامة موحدة لقياس الأداء.

وقال: “يكافح بعض العملاء الصينيين للاختيار من بين عدد لا يحصى من استراتيجيات صناديق التحوط في الفضاء الدولي، بسبب نقص المهارات”. ولا يزال يتعين على شركات أخرى إدارة المخاطر من خلال نظرة عامة أكثر شمولاً – دمج الجوانب الكلية والجيوسياسية والقطاعية في قراراتها الاستثمارية.

وقال باو إن هذا الاختلاف في السلوك الاستثماري يسلط الضوء على العقليات المتميزة وشهية المخاطرة لدى المستثمرين في البر الرئيسي الصيني مقابل نظرائهم الدوليين.

“المجموعة السابقة [is] أكثر ميلا نحو الحفاظ على رأس المال وتوليد دخل مستقر، في حين أن الأخير يميل إلى تبني نهج أكثر توازنا وتنوعا لإدارة الثروات.