بعد أسابيع من الترقب ، يتمتع المستثمرين العالميون أخيرًا ببذور التعريفات “المتبادلة” لرئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب.

إذا كان رد فعل سوق الأوراق المالية هو أي دليل ، فإن تعريفة “يوم التحرير” التي تم الكشف عنها يوم الأربعاء تجاوزت أسوأ مخاوفها.

من الولايات المتحدة إلى آسيا إلى أوروبا ، تراجعت الأسواق حيث استوعبت المستثمرون الآثار المترتبة على أشد الدوران نحو الحمائية من قبل أكبر اقتصاد في العالم منذ ثلاثينيات القرن الماضي.

انخفضت العقود المستقبلية مع NASDA-100 المعيار في الولايات المتحدة المعيارية و NASDAQ-100-التي يمكن تداولها خارج ساعات السوق المعتادة-بأكثر من 3 في المائة و 3.5 في المائة على التوالي ، مما يمثل الطريق لخسائر فادحة عند إعادة فتح وول ستريت يوم الخميس.

انخفض مؤشر اليابان Nikkei 225 بنسبة 4.5 في المائة ، في حين انخفض كل من كوريا الجنوبية Kospi و Hong Kong Hang Seng بأكثر من 2 في المائة.

في فيتنام ، عانى مؤشر VN-Index المعياري أحد أسوأ الأيام في تاريخه ، حيث انخفض أكثر من 6 في المائة.

“أكثر عدوانية مما كان متوقعا”

وقال لين سونج ، كبير الاقتصاديين في الصين الكبرى في البنك الهولندي في البنك الهولندي ، على الجزيرة: “كان الارتفاع في التعريفة الجمركية أكثر عدوانية مما كان متوقعًا”.

“كان الكثيرون يتوقعون مجموعة من 10-20 في المائة من التعريفة الجمركية. من المحتمل أن يخاطر هذا النوع من الخطوة العدوانية ببعض الانتقام من اللاعبين الأكبر ، على الرغم من أن البلدان الأصغر يمكن أن تختار محاولة التفاوض للحصول على معدل أقل.”

ذهب دانييل إيف ، المحلل في شركة Wedbush Securities التي تتخذ من لوس أنجلوس مقراً لها ، إلى وصف خطط ترامب بأنها “أسوأ من سيناريو أسوأ الحالات”.

في حين أعلن ترامب عن تعريفة أساسية بنسبة 10 في المائة لجميع الواردات إلى الولايات المتحدة ، فقد أكد أنه سيتم فرض واجبات أعلى بكثير على العشرات من البلدان الأخرى.

تنطبق الأسعار الأكثر حدة على كل من الشركاء التجاريين في الولايات المتحدة والاقتصادات الأصغر – والحيوانات والمنافسين – على حد سواء.

تواجه الصين ، ثالث أكبر شريك تجاري في الولايات المتحدة التي تمثل أكثر من 430 مليار دولار من الواردات الأمريكية سنويًا ، تعريفة بنسبة 34 في المائة.

عند إضافته إلى التعريفات السابقة لترامب على البضائع الصينية ، فإن أحدث التعريفة ترفع المعدل الإجمالي إلى 54 في المائة.

وقال تينغ لو ، كبير الاقتصاديين الصينيين في نومورا ، في ملاحظة: “من وجهة نظرنا ، فإن مقياس وسرعة التعريفات الإضافية لإدارة ترامب الجديدة وغيرها من التدابير ضد الصين أسوأ بكثير مما توقعت الأسواق ، على الرغم من أن هذه الأحداث تتكشف تتفق مع وجهات نظرنا الأكثر حذراً”.

من المقرر أن يتعرض الاتحاد الأوروبي مع تعريفة بنسبة 20 في المائة ، في حين تواجه اليابان وكوريا الجنوبية واجبات بنسبة 24 في المائة و 26 في المائة على التوالي.

تم تطبيق بعض من أكثر الأسعار حادة على الاقتصادات النامية التي من المحتمل أن تخسرها من اضطرابات خطيرة أمام التجارة ، بما في ذلك كمبوديا وفيتنام ولوس وميانمار وسريلانكا ولاوس ، التي تواجه تعريفة من 44-49 في المائة.

تضمنت قائمة ترامب إعفاءات لعدد محدود من البضائع ، بما في ذلك أشباه الموصلات والمنتجات النفطية والصيدلانية.

وقال ديبورا إلمز ، رئيس السياسة التجارية في مؤسسة هينريتش في سنغافورة ، “إن أرقام التعريفة الجمركية هذه أسوأ مما كان متوقعًا-من المؤكد أنه تم عرضه من آسيا ، حيث تعرض الجميع للضرب. ستضرب منطقة تعتمد على التصدير حقًا زيادات مفاجئة وضخمة في الأسعار”.

“سيؤدي هذا إلى فقدان الوظائف في الأسواق الفقيرة بالفعل وغالبًا ما تكون هشة.”

الاتحاد الأوروبي ، الصين للانتقام

لقد وعدت الصين والاتحاد الأوروبي ، أكبر اقتصادين في العالم ، بالانتقام من التدابير التجارية الخاصة بها ، على الرغم من أن العديد من الاقتصادات الأصغر التي تعتمد على التجارة تتردد في الاستجابة بأي طريقة قد تؤدي إلى تفاقم التوترات التجارية.

بعد أسابيع من تقلبات السوق بسبب عدم اليقين بشأن خطط ترامب ، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كان يمكن تخفيف التعريفات في مفاوضات بين واشنطن وشركائها التجاريين.

وقال برايان جاكوبسن ، كبير الاقتصاديين في شركة Annex Wealth Management ، لـ AL Jazerera “إعلان التعريفة الجمركية لا يلغي عدم اليقين ، لكنه نأمل أن يضع حدودًا حول مدى سوء النتائج الاقتصادية”.

“إن بما في ذلك الحواجز غير الناقلة في الحساب دفعت التعريفة إلى أعلى مما كانت عليه. وهذا هو أيضًا الجزء الأكثر صعوبة في تقديره ، لذلك ربما يترك بابًا كبيرًا مفتوحًا للمفاوضات. إن تأطير هذه التعريفة كما هو الحال مع المتبادل ، نأمل أن يقلل من احتمال الانتقام”.

قال غاري نغ ، وهو خبير اقتصادي كبير في بنك الاستثمار في ناتيكس في هونغ كونغ ، إنه على الرغم من أنه يتوقع أن يعمل شركاء التجارة الأمريكيين من أجل حل وسط ، فمن المحتمل أن تصبح بعض التدابير على الأقل دائمة.

“بغض النظر عن الصفقة ، من المحتمل جدًا أن تحافظ الولايات المتحدة على جزء من التعريفات للجميع” ، قال نغ لـ AL Jazerera.

في حين أن شدة تعريفة ترامب بدت مفاجأة العديد من المستثمرين ، إلا أن هناك مجالًا للأسهم لمزيد من السقوط – اعتمادًا على التحركات التالية للإدارة.

وضع JPMorgan و Goldman Sachs احتمال أن تنقل سياسات ترامب الحمائية الاقتصاد الأمريكي إلى ركود هذا العام بنسبة 40 في المائة و 35 في المائة على التوالي.

وقال فيلجكو فوتاك ، أستاذ مشارك للتمويل في الجامعة في بوفالو ، إن السوق لا يشهد إعلان ترامب الأخير باعتباره الكلمة الأخيرة على التعريفة الجمركية.

“إذا كان الأمر كذلك ، فإن الأسواق ستنخفض بشكل كبير ، لأن هذا النوع من نظام التعريفة الجمركي سيضمن فعليًا الركود. تظل سياسة التعريفة الطويلة على المدى الطويل غير مؤكدة-كيف ستتفاعل الدول الأخرى؟ هل ستتصاعد الولايات المتحدة؟ هل ستتراجع؟” أخبر فوتاك الجزيرة.

“لم تتفاعل الأسواق بقوة ، لكننا سنرى المزيد من التصحيحات الهابطة إذا استمرت هذه التعريفات – وحركات أكثر دراماتيكية إذا تصاعدت الحرب التجارية”.