أسعار المستهلك دون تغيير في مايو
ذكرت وزارة العمل اليوم الاربعاء أن مؤشر أسعار المستهلكين لم يظهر أي زيادة في شهر مايو، حيث خفف التضخم قليلا من قبضته العنيدة على الاقتصاد الأمريكي.
وظل مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس واسع للتضخم يقيس سلة من تكاليف السلع والخدمات في جميع أنحاء الاقتصاد الأمريكي، ثابتًا خلال الشهر على الرغم من ارتفاعه بنسبة 3.3٪ عن العام الماضي، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل التابع للوزارة.
وكان الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز يتطلعون إلى تحقيق مكاسب شهرية بنسبة 0.1٪ ومعدل سنوي 3.4٪. وارتفع المعدل الشهري 0.3% في أبريل بينما بلغ المعدل السنوي 3.3%.
وباستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري و3.4% عن العام الماضي، مقارنة بالتقديرات البالغة 0.3% و3.5% على التوالي.
وفي أعقاب التقرير، ارتفعت العقود الآجلة لسوق الأسهم بينما انخفضت عوائد سندات الخزانة.
على الرغم من أن أرقام التضخم الإجمالية كانت أقل بالنسبة لجميع البنود والتدابير الأساسية، إلا أن تضخم المساكن ارتفع بنسبة 0.4٪ خلال الشهر وارتفع بنسبة 5.4٪ عن العام الماضي. وكانت الأرقام المتعلقة بالإسكان نقطة شائكة في معركة التضخم التي يخوضها بنك الاحتياطي الفيدرالي وتشكل حصة كبيرة من وزن مؤشر أسعار المستهلك.
ومع ذلك، فقد تم وقف ارتفاع الأسعار من خلال انخفاض مؤشر الطاقة بنسبة 2٪ وزيادة بنسبة 0.1٪ فقط في المواد الغذائية. وفي مكون الطاقة، تراجعت أسعار الغاز بنسبة 3.6%. وشهد عنصر التضخم الآخر المثير للقلق، وهو التأمين على السيارات، انخفاضًا شهريًا بنسبة 0.1٪ على الرغم من أنه لا يزال مرتفعًا بأكثر من 20٪ على أساس سنوي.
وقال روبرت فريك، اقتصادي الشركات في الاتحاد الائتماني الفيدرالي البحري: “أخيرًا، هناك بعض المفاجآت الإيجابية حيث تجاوز التضخم الرئيسي والأساسي التوقعات”. “لقد كان هناك ارتياح عند المضخة، ولكن لسوء الحظ استمرت تكاليف المنازل والشقق في الارتفاع وتظل السبب الرئيسي للتضخم. وإلى أن تبدأ تكاليف المأوى في الانخفاض الذي طال انتظاره، لن نشهد انخفاضات كبيرة في مؤشر أسعار المستهلك.”
ويأتي هذا الإصدار في منعطف مهم للاقتصاد حيث يدرس بنك الاحتياطي الفيدرالي خطواته التالية بشأن السياسة النقدية، والتي ستعتمد بشكل كبير على الاتجاه الذي يتجه إليه التضخم.
في وقت لاحق من يوم الأربعاء، ستختتم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد سعر الفائدة اجتماع السياسة الذي يستمر يومين. تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الرئيسي على الاقتراض لليلة واحدة في نطاق 5.25٪ -5.50٪، لكنه سيبحث عن أدلة حول الاتجاه الذي يتجه إليه البنك المركزي.
بعد إصدار مؤشر أسعار المستهلك، زاد متداولو العقود الآجلة من فرص خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، والذي سيكون أول تحرك هبوطي منذ الأيام الأولى لوباء كوفيد.
وبلغ الاحتمال الضمني في السوق لخفض سبتمبر حوالي 73٪، ارتفاعًا من حوالي 53٪ في اليوم السابق، وفقًا لمقياس FedWatch الخاص بمجموعة CME. وارتفعت احتمالات الخفض الثاني في ديسمبر إلى نحو 72% بعد أن كانت تتراوح بين 50 و50 يوم الثلاثاء.
ومع ذلك، فإن توقعات السوق كانت متقلبة، وشدد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنهم بحاجة إلى رؤية أكثر من شهر أو شهرين من البيانات الإيجابية قبل تخفيف السياسة.
وقال جوزيف لافورجنا، كبير الاقتصاديين في شركة SMBC Nikko Securities: “ستحتاج إلى ثلاثة أشهر أخرى من بيانات التضخم الودية للغاية لخفضها” في سبتمبر. “إذا بدأوا في التيسير أو تحدثوا عن المزيد من التيسير، أعتقد أنهم سيعقدون أهدافهم الخاصة المتمثلة في إعادة التضخم إلى 2٪.”
لقد أبقى التضخم الدائم بنك الاحتياطي الفيدرالي على الهامش منذ رفع أسعار الفائدة آخر مرة في يوليو 2023. وفي اجتماع مارس، أشار أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى احتمال قيامهم بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام بإجمالي 0.75 نقطة مئوية، لكن من المتوقع أن يفعلوا ذلك. قم بتعديل ذلك إما إلى تخفيضين أو حتى تخفيض واحد فقط.
بالإضافة إلى ذلك، سيقوم أعضاء اللجنة بتحديث توقعاتهم بشأن نمو الناتج المحلي الإجمالي وكذلك التضخم والبطالة، وكلها يمكن أن تتأثر بأرقام مؤشر أسعار المستهلك. ويتوقع الاقتصاديون أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للتضخم ويخفض توقعات النمو الاقتصادي الواسع كما ينعكس في الناتج المحلي الإجمالي.
على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يستخدم مؤشر أسعار المستهلكين كمؤشر رئيسي للتضخم، إلا أنه لا يزال يظهر في الحسابات. ويركز صناع السياسات بشكل أكبر على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي التابع لوزارة التجارة، وهو مقياس أوسع يأخذ في الاعتبار التغيرات في سلوك المستهلك.
