طفرة الاكتتاب العام تتطلع إلى تحطيم أرقام قياسية جديدة

هذا التقرير مأخوذ من النشرة الإخبارية “Inside India” الصادرة على قناة CNBC لهذا الأسبوع والتي تقدم لك أخبارًا ثاقبة وفي الوقت المناسب وتعليقات السوق حول القوة الناشئة والشركات الكبرى التي تقف وراء صعودها السريع. مثل ما ترى؟ يمكنك الاشتراك هنا.

المستثمرون الراغبون في الاستفادة من النمو في الهند يركزون عادة على التكتلات المشهورة – مثل ريلاينس للصناعات و شركات عدني يديرها أباطرة البلاد – أو شركات التكنولوجيا الناشئة التي تغير الطريقة التي يعيش بها الناس.

يبدو أن الأضواء قد تحولت في العام الماضي نحو الشركات التي تتوجه إلى السوق، على أمل أن تلحق بقصة النمو في الهند.

كان لدى عملاق جنوب آسيا طوفان من القوائم في عام 2023, الذي وصل إلى أعلى مستوى له في تسع سنوات عند 238 بقيمة 614 مليار دولار روبية هندية تم جمع 7.35 مليار دولار، وفقًا لبيانات FactSet.

ومن بين الأسماء التي أعادت إثارة الاهتمام بالطرح العام الأولي كان إدراج فارما البشرية – الشركة المصنعة للواقي الذكري وأدوات اختبار الحمل – العام الماضي. على الرغم من أن الشركة تعمل في قطاع أقل شهرة، إلا أنها توفر نموًا ثابتًا في الإيرادات وأرباحًا جيدة.

ومع ذلك، الوجبات الجاهزة الحقيقية كان من الممكن العثور على فرص جذابة في قطاعات تبدو عادية من الاقتصاد الذي يشهد نمواً هائلاً.

لا تظهر طفرة الاكتتابات العامة الأولية في الهند أي علامة على التراجع، حيث تم جمع 130 إدراجًا جديدًا و313 مليار روبية هندية حتى الآن هذا العام، وفقًا لشركة FactSet.

وقال نيل باهال، مؤسس شركة نيجين كابيتال: “أتوقع عاما قياسيا بالنسبة للهند مع عدد كبير من الاكتتابات العامة الأولية وتخارج الأسهم الخاصة”., قال لـ CNBC’s Inside India.

“إن الاكتتابات العامة الأولية ليست لأن بعض رجال شركات التكنولوجيا يعتقدون أنه ينبغي عليهم جمع الأموال من سوق الأوراق المالية بدلاً من الأسهم الخاصة. هناك أساسيات مذهلة في أسواق الأسهم مع سياسات داعمة من SEBI [Securities and Exchange Board of India]ومشاركة التجزئة والفرص واسعة النطاق”.

جنون الاكتتاب العام

أصبحت الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا في الهند على أعتاب زخم كبير في الإدراج مع أمثال شركة توصيل المواد الغذائية والبقالة Swiggy، وبوابة السفر عبر الإنترنت ixigo، وشركة البرمجيات كخدمة Unicommerce، وشركة المدفوعات MobiKwik في مراحل مختلفة من العملية.

وتأتي هذه الدفعة في الوقت الذي يرى فيه المستثمرون في رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة أسواق الأسهم الهندية “طريقة رائعة للخروج من استثماراتهم والاستفادة من مشاركة مستثمري التجزئة”، كما يقول دروبا جيوتي سينجوبتا من Wrise Private Middle East. ويتوقع أن يتم طرح Ola Electric وAakash Educational Services وPhonePe للاكتتاب العام في المستقبل.

حصلت شركة Ola Electric على موافقة SEBI لطرح عام أولي بقيمة 660 مليون دولار. وتتوقع سينغوبتا أن يكون تقييم الشركة المصنعة للدراجات الكهربائية ذات العجلتين “لا يقل عن” 4 إلى 5 مليارات دولار.

يعد اختيار Sengupta لشركة Aakash Educational Services أمرًا غير معتاد نظرًا لتورطها عن غير قصد في قضية إفلاس شركتها الأم Byju. وقال مدير الثروات إن ما يميز “أكاش” عن غيرها هو أنها كانت في حالة “جيدة بشكل استثنائي” مع نجاح العديد من طلابها في امتحاناتهم. وأضاف أن ما يقال في الشارع هو أن الشركة ستذهب إلى السوق هذا العام “لجمع بعض الأموال بسرعة”.

في مكان آخر، يرى سينغوبتا وول مارتسيتم إطلاق سوق التجارة الإلكترونية الهندية المملوكة لشركة PhonePe إلى السوق قريبًا بفضل “نظامها البيئي الرائع”. وبينما قالت الشركة إنها ليس لديها خطط للإدراج، تقول سينغوبتا إن توسعها خارج الهند من خلال التعاون في الإمارات العربية المتحدة وسريلانكا هو “علامات نموذجية لشركة تتطلع إلى طرح عام أولي”.

تزايد القوائم الأجنبية

وقد تسربت جاذبية أسواق الأوراق المالية في الهند إلى الشركات خارج شواطئها ــ حيث تتطلع الكيانات الأجنبية إلى حصة من نموها.

تصدرت شركة هيونداي الهند عناوين الأخبار هذا الأسبوع بعد تقارير عن طرحها العام الأولي بقيمة 2.5 مليار دولار. إذا نجحت، فسوف تكون واحدة من أكبر القوائم التالية في البلاد شركة التأمين على الحياة في الهندعروض عام 2022.

البورصة الهندية ليست غريبة على إدراج الكيانات الهندية للشركات الأجنبية بفضل أمثال ماروتي سوزوكي الهند, هندوستان يونيليفر, سيمنز و ايه بي بي الهند.

يقول فيكاس بيرشاد، مدير محفظة الأسهم الآسيوية لدى شركة M&G Investment، إن مثل هذه الإدراجات تضيف قوة إلى الأسواق الهندية. ويتوقع أن تسلك الشركات الأجنبية هذا الطريق “بمجرد وصولها إلى نطاق معين”.

سوق باهظة الثمن؟

إن التفاؤل بشأن طفرة الاكتتابات العامة الأولية في الهند تشوبه في بعض الأحيان المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة لسوق الأوراق المالية الهندية ـ وما إذا كانت البلاد تتجه نحو الفقاعة.

يتم تداول الهند بنحو 21 ضعف السعر إلى الأرباح – وهو ما يعترف استراتيجي الأسواق الناشئة العالمية مالكولم دورسون بأنه “مكلف بعض الشيء”.

ومع ذلك، فهو يقول إنها تمثل قيمة نسبية جيدة مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى.

وقال دورسون من شركة Global X لبرنامج Inside India على قناة CNBC: “عندما ننظر إلى الهند، نرى استمرار النمو الاقتصادي ونمو أرباح السهم ومستويات أعلى من الربحية”. تعد شركة Mirae Asset، الشركة الأم لشركة Global X، واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول الأجنبية في الهند.

“نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من المضاعفات والسعر إلى القيمة الجوهرية. وتقدم الهند نمواً عالي الجودة الآن.”

كيفية الاستثمار في الهند، الاقتصاد الرئيسي الأسرع نموا في العالم. أُطلق على الهند لقب السوق الناشئة “المثالية” للاستثمار فيها. وقد قامت قناة CNBC Pro بتقييم أسباب الشراء في هذا الاقتصاد المزدهر، والمخاطر التي يجب أخذها في الاعتبار – وكيف يمكن للمستثمرين العالميين المشاركة.

يضخ الداعمون الرئيسيون الملايين في دوري الكريكيت الرئيسي. وقد اجتذبت هذه الرياضة ما يقرب من مليار دولار من أمثال الرئيس التنفيذي لشركة مايكروسوفت ساتيا ناديلا والرئيس التنفيذي لشركة أدوبي شانتانو ناراين لإنشاء دوري محترف أمريكي جديد. يأتي هذا في الوقت الذي تستضيف فيه الولايات المتحدة بطولة كأس العالم للكريكيت T20 للرجال. وإذا شاهدت المباراة بين الهند وفريق الولايات المتحدة الأمريكية في وقت سابق من هذا الأسبوع، سيكون من العدل افتراض أن هناك حاجة إلى مليارات إضافية قبل تحقيق أي عوائد. فازت الهند بسبعة ويكيت.

أربع شركات هندية متهمة ببيع أجهزة طبية مزيفة على أمازون. روش، إحدى أكبر شركات التكنولوجيا الحيوية في العالم، رفعت دعوى قضائية ضد المصنعين والبائعين المقيمين في الهند لبيع إصدارات مزيفة من أجهزتها الطبية الخاصة بمرض السكري Accu-Chek على أمازون.

الضغوط الخارجية هي أكبر خطر على قطاع الطيران في الهند. يمكن لعوامل مثل تكاليف الوقود والدولار الأمريكي القوي أن تؤثر على النمو في قطاع الطيران، وفقًا للرئيس التنفيذي لشركة طيران فيستارا. وقال فينود كانان لشبكة CNBC في مقابلة حصرية إنه على الرغم من تلك الرياح المعاكسة، فإن ازدهار الطيران مستمر إلى حد كبير بسبب تزايد عدد السكان ذوي الدخل المتوسط ​​الذي سيشهد ارتفاعًا كبيرًا في أرباح الأسر.

تحركت الأسهم الهندية بشكل أكثر حذرًا في الأسبوع الذي أعقب نتائج الانتخابات الهندية. ال أنيق 50 ويتجه المؤشر لتحقيق مكاسب بنسبة 0.5% هذا الأسبوع. وارتفع المؤشر بنسبة 7.67% هذا العام.

وظل العائد القياسي على السندات الحكومية الهندية لأجل 10 سنوات ضعيفًا نسبيًا، حيث بلغ العائد 7.01٪، وهو ثابت تقريبًا منذ الأسبوع الماضي.

قالت كبيرة الاقتصاديين في بنك يو بي إس، تانفي جوبتا جاين، على قناة سي إن بي سي هذا الأسبوع، إنها تتوقع أن يكون معدل التضخم في الهند أقل من 4٪ في الربع الثالث ولكنه قد يرتفع مرة أخرى في النصف الثاني من العام المقبل.

وقال سومانت سينها، الرئيس التنفيذي لشركة ReNew Energy Global المدرجة في بورصة ناسداك، لشبكة CNBC إن الحكومة الجديدة لرئيس الوزراء ناريندرا مودي ستكون “داعمة كما كانت” في الماضي لقطاع الطاقة المتجددة. ويتوقع أن يحقق مودي هدفه المتمثل في توليد 500 جيجاوات من قدرة توليد الطاقة النظيفة بحلول عام 2030.

ومن المقرر أن يجتمع البنك المركزي الهندي لتحديد أسعار الفائدة يوم الجمعة. ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن يبقي بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة عند 6.50%.

ومن المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة عند اجتماعه الأسبوع المقبل.