ستتفوق منصة التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية على أمازون في عام 2024
تبرز إحدى أكبر شركات التجارة الإلكترونية في العالم كأفضل اختيار في وول ستريت حيث يبحث المستثمرون عن فرص تكنولوجية خارج نطاق شركة Magnificent Seven.
ميركادوليبر، وهي منصة أرجنتينية للتجارة الإلكترونية والمدفوعات تم تأسيسها في ولاية ديلاوير ويتم تداولها بنشاط في بورصة ناسداك، وارتفعت بنسبة 34% في عام 2024، مقارنة بارتفاع بنسبة 27% تقريبًا في بورصة ناسداك. أمازونو20% لل ستاندرد آند بورز 500. تأسست الشركة منذ 25 عامًا على يد الرئيس التنفيذي ماركوس غابليرين في ذروة طفرة الدوت كوم. وهي تهيمن الآن على المبيعات عبر الإنترنت في البرازيل والأرجنتين والمكسيك وتشيلي وتشكل ما يقرب من نصف المبيعات عبر الإنترنت في أمريكا الجنوبية، وفقًا لشركة eMarketer. كما أنها تدير منصة مدفوعات رقمية تسمى Mercado Pago.
ما يقرب من 90٪ من محللي وول ستريت الذين يغطون السهم قاموا بتقييمه على أنه “شراء”، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 2268 دولارًا – وهو ارتفاع بنسبة 8٪ تقريبًا عن مكان تداوله هذا الأسبوع، وفقًا لـ FactSet. لا توجد تقييمات بيع.
براد جيرستنر من شركة Altimeter Capital هو أحد هؤلاء الثيران. وسلط الضوء على هوامش الربح المتزايدة وإمكانات الذكاء الاصطناعي لدى MercadoLibre كأسباب “لحماسه” تجاه السهم.
“أنت تنظر إلى شركات مثل MercadoLibre… الكثير من الشركات التي نسيها الناس نوعًا ما [investors] “لقد انتقلت إلى Magnificent Seven – أعتقد أنه سيكون هناك الكثير من شركات الإنترنت التي ستستفيد من الذكاء الاصطناعي،” قال جيرستنر لمراسل CNBC سكوت وابنر في مؤتمر Goldman Sachs Communicopia هذا الشهر. “لا يقتصر الأمر على توسيع الهامش فحسب، بل إعادة التسارع. في القمة، حيث يمكنهم اكتساب العملاء، وتحسين المنتجات بطريقة تسهل على العملاء الشراء، وإزالة الاحتكاك من النظام.”
وادي السيليكون إلى بوينس آيرس
خطرت ببالرين فكرة MercadoLibre عندما كان طالبًا في كلية الدراسات العليا في إدارة الأعمال بجامعة ستانفورد في بالو ألتو، كاليفورنيا. بدأ في البحث عن تمويل أولي في وقت كان فيه عدد قليل من المستثمرين يستثمرون رأس المال خارج كاليفورنيا.
وقال جالبيرين لشبكة CNBC: “لم يكن هناك رأس مال استثماري لأمريكا اللاتينية. في الواقع، كان هناك القليل من رأس المال الاستثماري لأي شيء خارج وادي السيليكون. حتى لو كنت رجل أعمال مقيمًا في نيويورك، كان المستثمرون جميعًا على طريق ساند هيل”، في إشارة إلى ذلك. إلى وول ستريت على الساحل الغربي. “لا أعتقد أنهم يهتمون حقًا باستكشاف أجزاء أخرى من العالم.”
لقد تغيرت عقلية المستثمر. في العام الماضي، جمعت الشركات المدعومة بالمشاريع في أمريكا اللاتينية 3.3 مليار دولار عبر ما يقرب من 1000 صفقة، وفقًا لشركة PitchBook. وفي الذروة في عام 2021، جلبت المنطقة 16.3 مليار دولار.
لكن في أواخر التسعينيات، عرض جالبيرين مستثمرًا في الأسهم الخاصة تصادف أنه كان يحاضر في جامعة ستانفورد، وصور الافتقار إلى البنية التحتية والمنافسة في أمريكا اللاتينية كفرصة.
وقال جالبيرين: “في أمريكا اللاتينية، لم تكن هناك بنية تحتية قائمة. ولم يكن بإمكانك إجراء عمليات الدفع عبر الإنترنت. ولم تكن هناك لوجستيات فعالة للتجارة بين الأقران، وكان علينا أن نبني كل ذلك بأنفسنا”. “لقد جعل ذلك الأمر أكثر صعوبة في البداية، ولكن بالنسبة لنا اليوم، إنه أمر رائع.”
بينما يُشار أحيانًا إلى MercaroLibre باسم “أمازون أمريكا الجنوبية”، قام جالبيرين ببناء الشركة في الوقت الذي كانت فيه شركة eBay تهيمن على التجارة عبر الإنترنت. كانت أمازون، في ذلك الوقت، لا تزال أقرب إلى متجر كتب عبر الإنترنت. في الواقع، دخلت MercadoLibre في شراكة مع eBay، التي اشترت 20% من الشركة في عام 2001، وباعت الحصة في عام 2016.
وقال جالبيرين: “لقد تعلمنا الكثير من تلك العلاقة، ثم بدأنا في نهاية المطاف في الابتعاد عن المزادات”. “اليوم، أعتقد أننا أصبحنا أقرب بكثير مما هي عليه أمازون.”
بدأت أمازون ترى فرصة في أمريكا الجنوبية أيضًا. توسعت منصة التجارة الإلكترونية المهيمنة في أمريكا الشمالية إلى المكسيك. وقال جالبيرين: “لقد كنا نتنافس منذ أن بدأنا، وهو أمر سيستمر لسنوات عديدة”.
الرياح الخلفية التنافسية
وأشار إلى الرياح الخلفية التي قد تساعد شركة MercadoLibre على الصمود في وجه المنافسة. وتشهد التجارة الإلكترونية والمدفوعات عبر الإنترنت نمواً مضطرداً، وتضم أمريكا اللاتينية مجتمعاً شاباً بارعاً في استخدام الهاتف المحمول يزيد عدده عن 600 مليون شخص. نمت إيرادات MercadoLibre بنسبة 42% في الربع الثاني، و112% على أساس محايد للعملة. وتوسع هامش الربح التشغيلي إلى 14.3%.
وقال جالبيرين لشبكة CNBC: “عندما تنظر إلى مدى انتشار التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية، فإنه لا يزال منخفضًا جدًا مقارنة بالولايات المتحدة أو أوروبا أو آسيا”. “ما يقرب من نصف السكان لا يتعاملون مع البنوك أو لا يتعاملون مع البنوك. إنها فرصة هائلة بالنسبة لنا لتوزيع المنتجات المالية على كل هؤلاء الأشخاص الذين تم استبعادهم تاريخيا.”
