تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في يونيو 2024:
أظهر مقياس مهم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم تراجع قليلاً عن العام الماضي في يونيو، مما ساعد على فتح الطريق أمام خفض سعر الفائدة المتوقع على نطاق واسع في سبتمبر.
أفادت وزارة التجارة يوم الجمعة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 0.1٪ على أساس شهري وارتفع بنسبة 2.5٪ عن العام الماضي، وذلك تمشيا مع تقديرات مؤشر داو جونز. وبلغت الزيادة على أساس سنوي في مايو 2.6%، في حين لم يتغير المقياس الشهري.
يستخدم مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي كخط أساس رئيسي لقياس التضخم، والذي يستمر في الارتفاع فوق هدف البنك المركزي طويل المدى البالغ 2٪.
وأظهر التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، زيادة شهرية بنسبة 0.2% و2.6% على أساس سنوي، وكلاهما يتماشى أيضًا مع التوقعات. ويميل صناع السياسات إلى التركيز بشكل أكبر على الأساسيات كمقياس أفضل للاتجاهات طويلة المدى، حيث تميل تكاليف الغاز والبقالة إلى التقلب أكثر من البنود الأخرى.
أشارت العقود الآجلة لسوق الأسهم إلى افتتاح إيجابي في وول ستريت بعد الإصدار بينما انخفضت عوائد سندات الخزانة. تسعر أسواق العقود الآجلة في مسار أكثر عدوانية لتخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية.
وقال روبرت فريك، خبير اقتصادي الشركات في اتحاد الائتمان الفيدرالي البحري: “إن ملخص التقرير المكون من كلمتين هو جيد بما فيه الكفاية”. “الإنفاق جيد بما يكفي للحفاظ على التوسع، والدخل جيد بما يكفي للحفاظ على الإنفاق، ومستوى تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي جيد بما يكفي لجعل قرار خفض أسعار الفائدة سهلاً على بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
وانخفضت أسعار السلع بنسبة 0.2% على أساس شهري بينما ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 0.2%. ارتفعت الأسعار المرتبطة بالإسكان في يونيو بنسبة 0.3٪، وهو تباطؤ طفيف عن الزيادة بنسبة 0.4٪ في كل من الأشهر الثلاثة الماضية وأقل زيادة شهرية تعود إلى يناير 2023 على الأقل.
وأشار التقرير أيضًا إلى أن الدخل الشخصي ارتفع بنسبة 0.2% فقط، أي أقل من التقديرات البالغة 0.4%. وارتفع الإنفاق بنسبة 0.3%، مطابقًا للتوقعات.
ومع بقاء الإنفاق قويًا نسبيًا، انخفض معدل الادخار إلى 3.4%، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2022.
ويأتي التقرير مع اهتمام الأسواق عن كثب بالطريقة التي يتجه بها بنك الاحتياطي الفيدرالي في السياسة النقدية.
ليس هناك توقعات كبيرة بأن تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد سعر الفائدة بأي تحركات في اجتماع السياسة الخاص بها يومي الثلاثاء والأربعاء المقبلين. ومع ذلك، تشير أسعار السوق بقوة إلى خفض سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر، والذي سيكون أول تخفيض منذ الأيام الأولى لوباء كوفيد.
وقال كريس لاركين، المدير الإداري للتداول والاستثمار في E-Trade Morgan Stanley: “بشكل عام، كان أسبوعًا جيدًا بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يبدو أن الاقتصاد يقف على أرض صلبة، وظل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي ثابتًا بشكل أساسي”. “لكن خفض سعر الفائدة الأسبوع المقبل لا يزال بعيد المنال. وبينما هناك متسع من الوقت لتغيير الصورة الاقتصادية قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، فإن الأرقام كانت تتجه في اتجاه بنك الاحتياطي الفيدرالي.”
ومع ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من 40 عامًا في منتصف عام 2022، شرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سلسلة من الزيادات القوية التي رفعت سعر الاقتراض القياسي إلى أعلى مستوى له منذ حوالي 23 عامًا. ومع ذلك، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي متوقفًا مؤقتًا خلال العام الماضي حيث يقوم بتقييم البيانات المتقلبة التي أظهرت في وقت سابق من هذا العام عودة التضخم إلى الظهور، لكنه أظهر مؤخرًا تباطؤًا تدريجيًا دفع العديد من صناع السياسة إلى مناقشة احتمالية خفض واحد على الأقل هذا العام.
وقد حددت أسواق العقود الآجلة فرصة بنسبة 90٪ تقريبًا لتخفيض سبتمبر تليها تخفيضات في اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في نوفمبر وديسمبر، وفقًا لمقياس FedWatch الخاص بمجموعة CME.
ومع ذلك، كان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي حذرين في تصريحاتهم وشددوا على أنه لا يوجد مسار محدد للسياسة، حيث أن البيانات هي التي ترشد الطريق.
