هل يمكن أن تغرق الأسواق حتى لو فاز مودي؟
هذا التقرير مأخوذ من النشرة الإخبارية “Inside India” الصادرة على قناة CNBC لهذا الأسبوع والتي تقدم لك أخبارًا ثاقبة وفي الوقت المناسب وتعليقات السوق حول القوة الناشئة والشركات الكبرى التي تقف وراء صعودها السريع. مثل ما ترى؟ يمكنك الاشتراك هنا.
القصة الكبيرة
ناخبات يقفن في الطابور في مركز اقتراع خلال المرحلة السادسة من التصويت في الانتخابات الوطنية في دلهي، الهند، يوم السبت 25 مايو 2024.
بلومبرج | بلومبرج | صور جيتي
ستقوم الهند بإحصاء الفائزين والخاسرين السياسيين في الأيام المقبلة بعد انتهاء المرحلة النهائية من التصويت في الانتخابات العامة.
بشكل منفصل، ستصدر سوق الأسهم أيضًا حكمها عندما تفتح الأسواق يوم الاثنين.
على الرغم من أن فرز الأصوات لن يبدأ إلا في 4 يونيو، فمن المرجح أن تتدفق استطلاعات الرأي التي تجريها وسائل الإعلام المحلية بعد وقت قصير من انتهاء التصويت يوم السبت.
وكان التوتر بين المستثمرين بشأن النتائج يعني أن مؤشر India VIX، أو ما يسمى بمقياس الخوف في السوق، ارتفع بنسبة تزيد على 135% منذ أدنى مستوياته في أبريل.
ويشعر المستثمرون بالقلق من أن الحكومة سوف تتراجع عن تنفيذ إصلاحات اقتصادية كبرى دون تحقيق انتصار كبير لحزب بهاراتيا جاناتا الحاكم بزعامة رئيس الوزراء ناريندرا مودي.
ففي حين احتل الائتلاف الذي يقوده حزب بهاراتيا جاناتا ما يقرب من 350 مقعداً ــ أكثر من 60% ــ في البرلمان الأخير، توجهت الهند إلى صناديق الاقتراع حيث توقعت الأسواق فوز شاغلي المناصب بعدد قياسي بلغ 400 مقعد.
ومن شأن الأغلبية الكبيرة أن تسمح لمودي بتمرير تعديلات على الدستور وإصلاح قوانين حيازة الأراضي والعمل، والتي يقول المحللون إنها ضرورية لتسريع النمو الاقتصادي في الهند.
دفع التجار المؤشر أنيق 50 المؤشر إلى أعلى مستوى له على الإطلاق الأسبوع الماضي، ليغلق فوق 22967 نقطة، على أمل أن تكون نتائج الانتخابات كما هو متوقع.
وقال محللو بنك أوف أمريكا في مذكرة بحثية حديثة: “مع وصول المؤشر إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، فإن السوق تحسب بشكل متزايد مخاطر الخسارة السلبية المفاجئة للائتلاف الذي يقوده حزب بهاراتيا جاناتا”.
ويشيرون إلى أن سوق خيارات الأسهم تتوقع أن تتحرك الأسهم – صعودا أو هبوطا – بنسبة 4.5٪ في يوم التداول الأول بعد إغلاق صناديق الاقتراع.
وهذا من شأنه أن يشير أيضًا إلى أن التقارير التي تتحدث عن انخفاض نسبة إقبال الناخبين والتنافسات المتقاربة في بعض المناطق، وهي المخاوف التي أدت في البداية إلى ظهور مؤشر India VIX، قد تم وضعها جانبًا.
وقال برادلي سوندرز، مساعد الاقتصادي في كابيتال إيكونوميكس: “في حين أن حديث حزب بهاراتيا جاناتا قبل الانتخابات عن الحصول على 400 مقعد ربما كان أكثر غطرسة سياسية من كونه هدفا واقعيا، إلا أنه دخل الانتخابات بأكبر أغلبية لحزب واحد منذ ما يقرب من 40 عاما”. .
“علاوة على ذلك، كان أداء حزب بهاراتيا جاناتا جيدًا في انتخابات الولاية في نهاية العام الماضي. وفي ضوء ذلك، كان على حزب بهاراتيا جاناتا أن يفقد الكثير من حسن النية في فترة زمنية قصيرة حتى لا يحصل على أغلبية برلمانية أخرى. “
وفي مذكرة للعملاء، أشار سوندرز أيضًا إلى بيانات لجنة الانتخابات، التي تظهر أنه على الرغم من أن نسبة المشاركة أقل من انتخابات عامي 2014 و2019، إلا أنها “تتوافق مع المتوسط التاريخي”.
ومع ذلك، يشير بعض استراتيجيي الأسهم إلى أنه حتى الفوز الساحق الذي حققه حزب بهاراتيا جاناتا بزعامة مودي قد يؤدي إلى تدهور سوق الأسهم. حالة كلاسيكية من “اشتري الإشاعة، بيع الأخبار”.
وقال فينوجوبال جار، الخبير الاستراتيجي لدى برنشتاين: “نرى اختراقًا على المدى القصير للهدف الأنيق البالغ 23 ألفًا، لكن حجز الأرباح السريع يعيده إلى ما دون هذا المستوى”.
“كانت استمرارية القوة معروفة في أسواق الأسهم، ولهذا السبب شهدنا ارتفاعًا في نوفمبر/ديسمبر من العام الماضي – فاللعب مرارًا وتكرارًا على نفس الموضوع يؤدي إلى نتائج سخيفة للتقييمات – ومن ثم، نعتقد أن التركيز سيستمر. وأضاف جار: “العودة في النهاية إلى الاقتصاد الكلي ونمو الأرباح ومعقولية التقييمات”.
بحاجة إلى معرفة
درجات الحرارة تصل إلى مستويات قياسية مع موجة الحر التي تجتاح البلاد. اجتاحت موجة حر قياسية دلهي ومناطق في المناطق الشمالية الغربية والوسطى من البلاد، حيث بلغت درجات الحرارة حوالي 50 درجة مئوية (122 درجة فهرنهايت) طوال الأسبوع. وذكرت رويترز نقلاً عن وسائل إعلام محلية أن منطقة دلهي سجلت أيضًا أول حالة وفاة مرتبطة بالحرارة هذا العام.
وكالة “ستاندرد آند بورز” ترفع النظرة المستقبلية للتصنيف السيادي للهند إلى إيجابية وقالت وكالة التصنيف الائتماني إن النمو الاقتصادي السريع للبلاد كان له تأثير بناء على ملف ديونها. وقالت وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية أيضًا إن توزيعات الأرباح الأخيرة البالغة 25 مليار دولار من البنك المركزي للحكومة من شأنها أن تخفض عجز الميزانية في العام المقبل – وهو حدث إيجابي إذا استمر العجز في الانخفاض بطريقة مستدامة.
فريق كولكاتا نايت رايدرز يفوز ببطولة IPL. لم يكن لدى Sunrisers Hyderabad أي فرصة في المباراة النهائية خلال عطلة نهاية الأسبوع. خرج SRH جميعًا مقابل 113 في الأدوار الأولى، وهو أدنى إجمالي على الإطلاق في مباراة على لقب IPL. طارد فريق Knight Riders الهدف السهل بثمانية ويكيت لتجنيبهم.
ماذا حدث في الأسواق؟
وتراجعت الأسهم الهندية بأكثر من 2% هذا الأسبوع. وعكس الانخفاض مكاسب الأسبوع الماضي في أنيق 50. وارتفع المؤشر بنسبة 3.43% هذا العام.
وظل العائد القياسي على السندات الحكومية الهندية لأجل عشر سنوات ثابتا نسبيا، حيث بلغ العائد 7% بفضل تخفيض عجز الموازنة بشكل أفضل من المتوقع.
قال مارك موبيوس، المستثمر المخضرم في الأسواق الناشئة، على قناة سي إن بي سي هذا الأسبوع، إن الفوز الساحق لحزب بهاراتيا جاناتا سيجعله “مستثمرًا رائعًا للغاية” في الهند. كما قام بتسمية القطاعات الأكثر تفاؤلاً بشأنها.
وفي الوقت نفسه، قال جاوتام تشاوتشاريا، رئيس الأسواق العالمية للهند في بنك UBS، إن المستثمرين الأجانب في “وضع الانتظار والمراقبة” قبل نتائج الانتخابات الهندية على الرغم من أن الأساسيات الاقتصادية تبدو “قوية جدًا جدًا”.
ماذا سيحدث الاسبوع المقبل؟
ويبدأ فرز الأصوات الأسبوع المقبل، على الرغم من أن استطلاعات الرأي ستشير إلى الفائزين المحتملين خلال عطلة نهاية الأسبوع. ومن المقرر أيضًا أن يناقش البنك المركزي الهندي أسعار الفائدة يوم الجمعة المقبل.
