كيف تحولت تعريفة ترامب إلى فوضى سوق الأوراق المالية
يعمل التجار على الأرض في بورصة نيويورك في مدينة نيويورك ، الولايات المتحدة ، 4 أبريل 2025.
بريندان مكديرميد | رويترز
قبل يوم الأربعاء ، كان من المتوقع أن تكون تعريفة الرئيس دونالد ترامب مشكلة بالنسبة للأسواق والاقتصاد ، ولكنها قابلة للإدارة.
الكثير لهذه الفكرة.
ما حدث بدلاً من ذلك هو شيء أسوأ من السيناريو الأسوأ ، الذي كان في السابق سيراً على الولايات المتحدة واجباته “المتبادلة” الحقيقية على شركائها التجاريين الذين من شأنه أن يتطابق مع الرسوم الجمركية المشحونة بالصادرات الأمريكية.
في عالم مثالي ، كان من شأنه أن يؤدي إلى جولة من المفاوضات التي أدت إلى صفقات يمكن أن تعيش معها جميع الأطراف كجزء من جهد ترامب لتغيير مسار التجارة العالمية ، وإعادة صياغة الوظائف الأمريكية وتحويل الولايات المتحدة من الاعتماد على الواردات الأجنبية الرخيصة والإنفاق الحكومي الفخم إلى الاقتصاد الذي يركز على الإنتاج.
ركزت المخاوف حول هذا السيناريو على شرارة للتضخم وربما تباطؤ طفيف في النمو.
ما ظهر بالفعل ، على الرغم من ذلك ، كان الفوضى الاقتصادية والسوق والجيوسياسية.
لقد بدأ الأمر مع مؤتمر ترامب في جاردن الصحفي يوم الأربعاء بعد إغلاق السوق ، عندما تلا الرئيس ، ببهجة تقريبًا ، نواياه “للأسواق الأجنبية المفتوحة وتحطيم حواجز التجارة الخارجية”.
متوسطات السوق هذا الأسبوع
الخطة: صفعة 10 ٪ من التعريفة الجمركية على كل شريك تجاري أمريكي ابتداء من يوم السبت ، مع أسعار فردية لـ 60 دولة أخرى ستبدأ خلال أسبوع. بين عشية وضحاها تقريبا ، تم تعيين معدل التعريفة الأمريكية الفعالة على الربيع من 2.5 ٪ إلى 20 ٪.
من أجل المنظور ، فإن هذا هو القدرة على أن يكون أعلى مستوى منذ عام 1910-أعلى من التعريفات المدمرة في Smoot-Hawley لعام 1930 التي يرى بها العديد من الاقتصاديين المساهمة في الكساد العظيم ، مما يضع علامة تعجب على معاداة ترامب ، الحماية القصوى التي تتجاوز أسوأ مخاوف وول ستريت.
رد فعل سريع
إذا كان ترامب يلعب الدجاج مع بقية العالم ، فقد جولة واحدة.
انتقدت الصين بنسبة 34 ٪ من التعريفة الجمركية على جميع السلع ، كما يفكر قادة الاتحاد الأوروبي في التدابير المضادة ، وسيجب أن يتم تنعيم العلاقة المعادية فجأة مع كندا والمكسيك خلال محادثات اتفاقية الولايات المتحدة الأمريكية والكانادا في الأشهر المقبلة.
تراجعت الأسواق في التطورات ، وإرسال الأسهم إلى عملية بيع شريرة لمدة يومين تضع مركبًا في بورصة ناسداك ، موطنًا لأسماء وادي السيليكون القوية التي كان ترامب تغازلها في الأيام الأولى من فترة ولايته الثانية ، في سوق الدب.
ناسداك مركب ، YTD
في هذه الأثناء ، كان الاقتصاديون يشعرون بالقلق في الرياضيات البدائية التي دخلت في حساب التعريفات. في الأساس ، تم طهي الإدارة ، في الخطة التي ذكرتها واشنطن بوست حتى قبل ثلاث ساعات من الإعلان ، ببساطة تقسيم العجز التجاري مع البلدان الفردية بالقيمة الإجمالية للصادرات الأمريكية لاستنباط التعريفات “المتبادلة” التي لا يبدو أنها ترقى إلى مستوى الفواتير.
وفقًا لمركز الدراسات الاستراتيجية والدولية ، فإن الصيغة “تعاقب الشركاء التجاريين ذوي التقدم العالي الذين تستورد الولايات المتحدة كثيرًا ويشتري الكثير من الأنظمة التجارية الأكثر تقييدًا”.
وقال المركز في تحليل “باختصار ، توفر الصيغة عدالة تقريبية في أحسن الأحوال ، قوة حادة في أسوأ الأحوال”.
ضرب السوق
استجاب المستثمرون ببيع كل شيء باستثناء السندات. بعد كل شيء ، كيف يمكن لأي شخص أن يعرف ما هو السعر المناسب لدفعه مقابل الأرباح المستقبلية عندما يكون من المستحيل الآن اكتشاف الأرباح المستقبلية؟
بموجب أفضل سيناريو لحالات ترامب ، ستأتي بلدان أخرى إلى الطاولة وتنخفض التعريفة الجمركية ، وفتح الأسواق للسلع الأمريكية والسماح للولايات المتحدة بالوصول إلى أسواقها. وحتى مع ذلك ، سوف يتطلب الأمر إعادة تجهيزًا كبيرًا للاقتصاد الذي كان في عام 2024 مدينًا بنسبة 68 ٪ من النشاط للإنفاق على المستهلكين وكان لديه عجز تجاري قدره 903 مليار دولار.
يعمل متداول على أرضية بورصة نيويورك في 4 أبريل 2025 ، في نيويورك.
تيموثي أ. كلاري | AFP | غيتي الصور
بالتأكيد ، كانت هناك بعض المفاوضات المبكرة.
تباهى ترامب يوم الجمعة على الحقيقة الاجتماعية بأنه كان لديه “دعوة مثمرة للغاية” مع زعيم الحزب الشيوعي الفيتنامي إلى لام ، الذي يزعم أنه وافق على خفض التعريفة الجمركية إلى الصفر إذا كان من الممكن إبرام صفقة مع الولايات المتحدة بالإضافة إلى ذلك ، كشف ترامب عن مزيد من الاهتمام بالصفقة مع الصين على تيخوك ، وهو محتمل في التهدئة في التهدئة التي تعاني من التهدئة بين القطعان.
“فقط الضعيف سوف يفشل!” أعلن ترامب بعد ظهر يوم الجمعة على الحقيقة الاجتماعية.
في حين أن سوق الأوراق المالية لم يفشل بالتأكيد خلال الأسبوع ، فقد استسلم حوالي 6 تريليونات دولار في القيمة مثل متوسط داو جونز الصناعي تعرض النزف أكثر من 3900 نقطة في فترة يومين ، وهو شيء لم يتم القيام به من قبل.
تم ترك المستثمرين الذين يبحثون عن الاحتياطي الفيدرالي لركوبه إلى الإنقاذ يريدون يوم الجمعة عندما أشار رئيس جيروم باول إلى أن التعريفات الأكثر صرامة من المتوقع ستثبت نموها ، والأهم من ذلك ، زيادة التضخم. أعلن باول أن البنك المركزي سيبقى في نمط الحجز على أسعار الفائدة ، مما أدى إلى حدوث آمال في الوقت الحالي “وضع الاحتياطي الفيدرالي” لوضع أرضية تحت مذبحة السوق.
يتحدث الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مع الصحفيين على متن الطائرة الجوية الأولى في طريقهم إلى ميامي ، فلوريدا ، الولايات المتحدة ، 3 أبريل 2025.an
كينت نيشيمورا | رويترز
وقال جيريمي سيجل أستاذ مدرسة وارتون يوم الجمعة على CNBC: “أعتقد أن هذا هو أكبر خطأ في السياسة منذ 95 عامًا”. “هذا جرح مصاب بالذات. إنه خطأ غير مفيد-” لم يكن يجب أن يحدث “.
ومع ذلك ، فإن أرقام المحرثين في تجار الأسهم لا يرون سوقًا دبًا كاملًا قادمًا ، مشيرًا إلى أن التصحيحات مثل التصحيحات الحالية تتحول فقط إلى ثلث الوقت.
لكن هذا يعتمد على الرئيس الذي كان متمردًا في منصبه الحالي ، حيث يتعهد يوم الجمعة بأن “سياساته لن تتغير أبدًا”.
قد يلعب مثل هذا الغرض الحازم أنصار ترامب ، ولكن هذا هو الأكثر تخويف السوق في الوقت الحالي.
احصل على تذكرتك إلى Pro Live
انضم إلينا في بورصة نيويورك الأسهم!
أسواق غير مؤكدة؟ اكتساب حافة مع CNBC Pro Live، حدث حصري ، الافتتاحي في بورصة نيويورك التاريخية.
في المشهد المالي الديناميكي اليوم ، يعد الوصول إلى رؤى الخبراء أمرًا بالغ الأهمية. كمشترك في CNBC Pro ، Â ندعوكÂ للانضمام إلينا من أجل أول حدث حصري ، CNBC Pro Live في The Iconic NYSE يوم الخميس ، 12 يونيو.
انضم إلى عيادات Pro Interactive بقيادة إيجابياتنا كارتر وورث ، دان نايلز ، Â و دان إيف ،Â مع طبعة خاصة من محادثات Pro مع ” توم لي ستحصل أيضًا على فرصة للتواصل مع خبراء CNBC والمواهب والمشتركين الآخرين خلال ساعة كوكتيل مثيرة في الطابق التجاري الأسطوري. “. التذاكر محدودة!
