شهدت أصول اليابان تدفقات قياسية في أبريل حيث فر المستثمرون من الأسواق الأمريكية
[ad_1]
يسير رجل عبر لوحة إلكترونية تُظهر مؤشر Nikkei 225 في بورصة طوكيو على طول شارع في طوكيو في 7 أبريل 2025.an
Kazuhiro Nogi | AFP | غيتي الصور
شهدت اليابان قياسية تدفقات أجنبية في أسهمها وسنداتها طويلة الأجل في أبريل ، حيث فر المستثمرون من الأسواق الأمريكية بعد تجارة الرئيس دونالد ترامب ضد الأصدقاء والأعداء على حد سواء.
اشترى المستثمرون في الخارج 8.21 تريليون ين (56.6 مليار دولار) من الأسهم والسندات طويلة الأجل في أبريل ، وفقا للبيانات الحكومية. كانت التدفقات الصافية هي الأكبر لشهر التقويم منذ أن بدأت وزارة المالية اليابانية في جمع البيانات في عام 1996 ، وفقًا لـ Morningstar.
وقال Yujiro Goto ، رئيس استراتيجية FX في FX في اليابان: “من المحتمل أن تغيّر صدمات ترامب تعريفة المستثمرين العالميين على الاقتصاد الأمريكي وأداء الأصول ، مما أدى على الأرجح إلى التنويع بعيدًا عن الولايات المتحدة إلى أسواق رئيسية أخرى بما في ذلك اليابان”.
الآن ، مع تخفيف الولايات المتحدة من موقفها التجاري وصفقاتها المذهلة ، بما في ذلك الصين ، يتم استعادة الثقة في الأصول الأمريكية. إذن ، ما الذي يقوم به هذا البود للأصول اليابانية؟
لقد كان شهرًا استثنائيًا تمامًا ، عندما تفكر في كل ما حدث في البيئة الاقتصادية الكلية العالمية.
كي أوكامورا
Neuberger Berman
كما حدث معظم من 8.21 تريليون ين من التدفقات الصافية في الأسبوع الأول مباشرة بعد 2 أبريل ، وفقا لبيانات الوزارة.
في أعقاب إعلان التعريفات “المتبادل” ترامب ، انخفض عائد وزارة الخزانة في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات بنسبة 30 نقطة أساس (من 3 أبريل إلى 9) في حين انخفض عائد اليابان لمدة 10 سنوات بمقدار 21 نقطة أساس (2 إلى 8 أبريل).
بينما شهدت الأسهم عالميًا عملية بيع في أعقاب تعريفة ترامب مباشرة ، فقد ارتفعت نيكي 225 اليابانية بأكثر من 1 ٪ ، مقارنة مع S&P 500والتي انخفضت قليلا أقل من 1 ٪.
وقال راشمي جارج ، كبير مديري المحفظة في ظهى العاصمة ، إن الأصول اليابانية تعتبر عمومًا ملاذاً ، حيث ارتفعت نداءها كرواية “البيع والولايات المتحدة” في أبريل.
وقال غوتو في نومورا إن التدفق كان مدفوعًا إلى حد كبير من قبل المستثمرين المؤسسيين بدلاً من مستثمري التجزئة. من المحتمل أن اشترى صناديق المعاشات ومديري الأصول الآخرين الأسهم بقوة ، في حين أن عمليات شراء السندات اليابانية كانت مدفوعة إلى حد كبير من قبل مديري الاحتياطي وشركات التأمين على الحياة وصناديق المعاشات التقاعدية ، وفقًا لـ Nomura.
وقال كي أوكامورا ، Neuberger Berman’s SVP ومدير محفظة الأسهم اليابانية: “لقد كان شهرًا استثنائيًا ، عندما تفكر في كل ما حدث في البيئة الاقتصادية الكلية العالمية”.
وقال لـ CNBC في مكالمة هاتفية: “من الواضح أن هذا كان له تأثير في الطريقة التي يفكر بها المستثمرون العالميون في تخصيص الأصول تجاه الولايات المتحدة – لقد احتاجوا إلى التنويع”.
الطريق إلى الأمام
يتوقع Garg من Dhabi Capital أن تبطئ التدفقات بالنظر إلى الاختراق في محادثات التعريفة الجمركية الأمريكية الصينية ، وأيضًا من المحتمل أن تكون الصفقات مع البلدان الأخرى. في الواقع ، أصبحت بريطانيا أول دولة تتعامل مع الولايات المتحدة الأسبوع الماضي.
على الرغم من أن التدفقات الشهرية التاريخية قد لا تستمر ، إلا أن مراقبي السوق لا يزال لديهم نظرة إيجابية على الأصول اليابانية ويستمرون في رؤية تدفقات قوية.
وأوضح فاسو مينون ، المدير الإداري لفريق استراتيجية الاستثمار ، أن الإجراءات غير المسبوقة لترامب والسياسة قد أدت إلى مصداقية وثقة في أصولها ، وقد لا يزال هذا يمكن أن يؤدي إلى استثمار مديري الصناديق العالمي في الأسواق الأمريكية لصالح الآخرين.
وقال “بالنظر إلى هذه الخلفية ، قد يظل الطلب على الأصول اليابانية بصحة جيدة حتى لو لم يكن قويًا مثل مستوى أبريل”. وقال مينون إن محادثات اليابان المستمرة مع الولايات المتحدة فيما يتعلق بالتعريفات أثارت بعض التفاؤل على خفض التعريفات “المتبادلة” بنسبة 24 ٪ على اليابان.
كما ستستفيد الأسهم اليابانية من إصلاحات حوكمة الشركات في بورصة طوكيو ، والتي أعطت أولوية عوائد المساهمين ، كما كتب أصول أصول واحدة دولية.
تضمن إصلاحات حوكمة الشركات التابعة لـ TSE ، التي بدأت في مارس عام 2023 ، الشركات التي تتداول أسهمها أقل من نسبة السعر إلى الكتاب إلى “الامتثال أو التوضيح”. تهدف المبادرة إلى تعزيز نداء Japan Inc. للمستثمرين الأجانب والمحليين.
وقال أصول إدارة الأصول واحدة إن برنامج الإصلاح هذا أدى إلى مستويات قياسية محتملة من عمليات إعادة شراء الأسهم في اليابان ، مما يحسن كلا الأرباح للسهم ودعم أسعار السهم.
في حين أن الدولار استعاد بعض القوة بعد عمليات بيع أبريل ، فإن إمكانية إضعافها بشكل أكبر والعملة اليابانية لتعزيز “من المنطقي” للمستثمرين أن ينظروا إلى الأسهم اليابانية خاصةً مع مرور الاقتصاد.
وقال أوكامورا “إذن هذا الاتجاه له أرجل. من المحتمل أن تستمر اليابان في رؤية تدفقات جيدة”.
يرى Markstar Makdad تدفقات صافية في الأسهم اليابانية أكثر من العقد الماضي وسط حوكمة الشركات المحسنة.
ومع ذلك ، فهو لا يرى نفس ارتفاع صافي التدفقات في فواتير الخزانة اليابانية قصيرة الأجل كما هو الحال عندما كان بنك اليابان ينفذ أسعار الفائدة السلبية كفرصة مراجحة لبعض المستثمرين الأجانب الذين كانوا موجودين بعد ذلك لم يعد موجودًا الآن.
[ad_2]
