تعريفة ترامب تجعل مسار معدل “أكثر تعقيدًا”

تتجول سياسات التعريفة في الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى المسار إلى الأمام لمعرفة أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي “أكثر تعقيدًا” ، وفقًا لبيير وونش ، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي.

وقال كارين تسو من سي إن بي سي يوم الخميس على هامش قمة IIF Europe في بروكسل “كنا نسير في الاتجاه الصحيح. وكنت في الواقع مرتاحًا تمامًا”.

وقال وونش: “إذا نسينا التعريفة الجمركية …. كنا نسير في الاتجاه الصحيح. ثم كان السؤال أكثر مسألة عن ضبط وتيرة التخفيضات وأين نلعب”. “كنت مثل ، كما تعلمون ، قد يكون التضخم هو الجزء الممل من [20]25 ، و [20]25 ليست سنة مملة. لكن إذا أضفت تعريفة إلى المعادلة ، فقد أصبح الأمر أكثر تعقيدًا “.

وقال وونش ، وهو أيضًا حاكم بنك بلجيكا الوطني ، إن التعريفة الجمركية ستكون “سيئة للنمو” و “ربما” التضخمة ، ولكن لاحظ أن التأثير الدقيق لا يزال غير مؤكد وسيعتمد على أي انتقام محتمل وعلى كيفية تفاعل أسعار الصرف مع الواجبات.

تأتي تعليقاته بعد يوم من إعلان ترامب عن تعريفات بنسبة 25 ٪ على جميع السيارات “لم يتم صنعها في الولايات المتحدة” ، اعتبارًا من 2 أبريل.

هذه مجرد أحدث التطورات في الاضطرابات التجارية لترامب ، والتي شهدت عددًا كبيرًا من التعريفات التي تم الإعلان عنها – وفي بعض الأحيان تم تأجيلها أو تعديلها أو إلغاؤها ، حيث تم تشغيل المفاوضات والتدابير المضادة أيضًا.

من المقرر أن يكون 2 أبريل تاريخًا رئيسيًا لمجموعة واسعة من الواجبات التي تدخل حيز التنفيذ ، على الرغم من أن التعليقات الأخيرة من ترامب وإدارته أشارت إلى أنه يمكن إجراء التعديلات وأن الواجبات قد تكون أكثر تساهلاً مما هو موضح في الأصل.

سيتخذ البنك المركزي الأوروبي قرار سعر الفائدة التالي في 17 أبريل بعد وقت قصير من بدء التعريفة الجمركية حيز التنفيذ. كانت الأسواق الأخيرة في الأسواق بنسبة 79 ٪ تقريبًا من معدل فائدة من 25 باسيس من البنك المركزي الأوروبي الشهر المقبل ، وفقًا لبيانات LSEG.

بحلول ذلك الوقت ، قال وونش إن البنك المركزي يمكن أن يكون له فكرة تقريبية عن تأثير التعريفات ، والتي يمكن أن تؤثر على اتخاذ قرار البنك المركزي الأوروبي. ومع ذلك ، قال إنه “لن يركز كثيرًا على أبريل” ، لأن السياسة التجارية سيكون لها تأثير متوسط ​​الأجل.

غادر المصرفي المركزي يوم الخميس الباب مفتوحًا لجميع الإجراءات الممكنة من البنك المركزي الأوروبي فيما يتعلق بأسعار الفائدة – تخفيضات أخرى أو ارتفاع أو توقف مؤقت.

وقال “أعتقد أن الاحتمال لا يزال محدودًا لأننا سيتعين علينا التنزه ، ولكن قد تكون هناك قضية للتوقف مؤقتًا”.

وقال “إذا كان للتعريفات تأثير تضخمي وتأثير سلبي على النمو ، فسيكون ذلك بمثابة معادلة صعبة ، وقد يتعين علينا التفكير في توقف مؤقت. أنا لا أتعامل مع واحد ، لكنني أعتقد أنه يجب أن يكون جزءًا من المناقشة”.

قام صانع السياسة Wunsch يوم الخميس أيضًا بالإبلاغ عن أن التحولات الأخيرة حول السياسة المالية في أوروبا يمكن أن تخفف من تأثير التعريفات.

قامت ألمانيا في وقت سابق من هذا الشهر بتعديل دستورها فيما تم وصفه على أنه تحول مالي ، حيث قامت بتغييرات في سياسات ديونها الطويلة على تمكين الإنفاق الدفاعي الأعلى وخلق صندوق خاص 500 مليار يورو (539 مليار دولار).

وفي الوقت نفسه ، اتخذت المفوضية الأوروبية تحركات نحو حزمة نفقات دفاع كبرى ، تعهدت بتعبئة ما يصل إلى 800 مليار يورو لتعزيز الإنفاق الأمني.

على الرغم من أنه لا يزال من غير الواضح ما الذي سيأتي بالضبط من الخطط على مستوى الاتحاد الأوروبي ، “ما سيحدث في ألمانيا هو … مهم” ، وفقًا لـ Wunsch.

وقال إن تدابير البلاد “يمكن ، إلى حد ما ، وحتى إلى حد كبير ، على المدى المتوسط ​​، التعويض عن التعريفة الجمركية في الولايات المتحدة”.

وأشار وونش إلى أن آثار التعريفات وتوازن التوسع المالي ، يمكن أن يكون التأثير المتبقي من التعريفة الجمركية حول زيادة التضخم إلى أعلى ، قائلاً إن هذا كان سببًا للنظر ليس فقط في أبريل فحسب ، بل أخذ عرض طويل الأجل على مدار عامين أو عامين.

وقال “قد يكون الخطر في الاتجاه الصعودي على جبهة التضخم”.