سجلت هونج كونج انتعاشا ملحوظا في أنشطة الإدراج هذا العام، مع تحول المزيد من الشركات الصينية إلى المدينة لجمع رأس المال وتزايد تفاؤل المستثمرين بعد تعهد بكين بدعم السوق الخارجية.

وشهدت بورصة هونج كونج قفزة في الإدراجات الجديدة للمرة الأولى بعد ثلاث سنوات متتالية من الانخفاض، من حيث قيم الصفقات، وفقا للبيانات التي جمعتها شركة ديلوجيك. وشمل ذلك العروض العامة الأولية ومبيعات الأسهم الإضافية اللاحقة.

جمعت بورصة المدينة إجمالي 10.65 مليار دولار عبر 63 صفقة هذا العام، مما يمثل زيادة كبيرة تزيد عن 80٪ مقارنة بـ 5.89 مليار دولار تم جمعها عبر 67 صفقة في عام 2023 – وهو الأدنى منذ عام 2001، وفقًا لديلوجيك.

وكدليل آخر على أن الشركات والمستثمرين يستعيدون الثقة في سوق هونج كونج، تضاعف متوسط ​​حجم الصفقة تقريبًا عن العام السابق ليصل إلى 169 مليون دولار.

وبدأ عدد الشركات التي تسعى إلى طرح أسهم عامة في هونج كونج في الارتفاع في النصف الثاني من هذا العام، حيث تعهدت هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية في أبريل بدعم سوق هونج كونج وتسهيل المزيد من الاكتتابات العامة الأولية من الشركات الرائدة في البر الرئيسي.

وقال الخبراء إن حزمة التحفيز المكثفة في بكين عززت اهتمام الشركات بزيادة رأس المال في المدينة الخارجية وجذبت بعض أموال رأس المال الأجنبي.

وبالنظر إلى الاكتتابات العامة الأولية وحدها، من المتوقع أن تحتل هونج كونج المرتبة الرابعة عالميًا من حيث الأموال التي تم جمعها هذا العام، وفقًا لشركة KPMG، متخلفة عن أسواق الأسهم الهندية والأمريكية.

وقال آندي ماينارد، العضو المنتدب ورئيس الأسهم في China Renaissance، في رسالة عبر البريد الإلكتروني: “هناك الكثير من الطلب المكبوت لجمع رأس المال” منذ عام 2022، عندما سعى اقتصاد المدينة للتخلص من التباطؤ الناجم عن الوباء.

على الرغم من بعض “علامات الحياة”، حذر ماينارد من أنه فقط عندما “نرى تحسنًا مستمرًا في الاقتصاد الداخلي وتستمر التوترات الجيوسياسية في التراجع” يمكن للمرء أن يتوقع المزيد من الانتعاش في أنشطة الاكتتاب العام في هونغ كونغ.

لسنوات، انخفض نشاط الإدراج في المركز المالي الآسيوي، حيث أدت التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الفائدة على مستوى العالم إلى إضعاف رغبة المستثمرين في الشراء في صفقات سوق رأس المال في هونج كونج والصين.

كما أثار الانكماش الاقتصادي في الصين والأزمة العنيدة في سوق الإسكان المخاوف بين المصدرين والمستثمرين عندما يتعلق الأمر بتقييمات الشركات.

وقال تشينغ وانغ، رئيس مجلس الإدارة وكبير الاستراتيجيين في شنغهاي تشونغيانغ لإدارة الاستثمارات، إن معنويات المستثمرين تحسنت هذا العام، خاصة تجاه القطاعات التي ستستفيد من دعم السياسات، مثل الشركات المرتبطة بالاستهلاك.

وانتزعت مجموعة ميديا، التي تبيع مكيفات الهواء والغسالات والمصاعد وغيرها من المنتجات الاستهلاكية، في سبتمبر/أيلول أكبر إدراج في المدينة منذ أوائل عام 2021. وقفزت أسهمها المدرجة في هونغ كونغ أكثر من 36% من سعر العرض، حيث لا يزال المستثمرون يأملون في نجاحها. في موقف يسمح لها بالاستفادة من “برنامج التجارة” في بكين، والذي يهدف إلى تشجيع المستهلكين والشركات على تحديث الأجهزة والمعدات الحالية.

كان هناك 90 طلبًا للاكتتاب العام في انتظار الإدراج أو قيد المعالجة حتى 29 نوفمبر وفقًا لموقع البورصة على الويب.

وقال جون لي، نائب رئيس مجلس الإدارة والرئيس المشارك لتغطية دول آسيا في UBS العالمية، إنه في حين أن المدينة قد تشهد المزيد من عمليات الاكتتاب العام الأولي في عام 2025، فمن المرجح أن يكون “انتعاشًا تدريجيًا” وليس “على شكل حرف V”. آسيا المصرفية.

حتى الآن هذا العام، اشترى مستثمرو البر الرئيسي ما قيمته 96.4 مليار دولار من أسهم هونج كونج، متجاوزين إجمالي العام الماضي البالغ 42 مليار دولار ويتجهون نحو أكبر عام منذ فورة الشراء البالغة 87 مليار دولار في عام 2020، وفقًا لبيانات من جولدمان ساكس.

“هناك أيضًا عودة أجنبية طويلة فقط [funds] إلى الصين [and] قال بيريس لي، رئيس سوق رأس المال في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في Ion Analytics: “أسهم هونج كونج، على الرغم من أن الوتيرة تدريجية”.

لم يتم تداول جميع الأسهم المدرجة الجديدة بشكل جيد. وشهدت شركة القيادة الذاتية الصينية Horizon Robotics وشركة China Resources Beverage لصناعة المياه المعبأة – أكبر صفقتين للاكتتاب العام الأولي في المدينة هذا العام – انخفاض أسهمهما بنسبة 12٪ و11٪ على التوالي، اعتبارًا من يوم الأربعاء من مستويات أسعار العرض.

وقال وانغ من شنغهاي تشونغيانغ إن المستثمرين بحاجة إلى رؤية “أدلة ملموسة على فعالية سياسة التحفيز”. ويتوقع بعض التحسن في المعنويات في وقت مبكر من الربع الثاني من العام المقبل عندما تبدأ الشركات العامة في إعلان أرباحها.

يتجه مؤشر هانج سنج القياسي لتحقيق أول مكاسبه السنوية بعد أربع سنوات متتالية من الانخفاضات، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 16% حتى الآن هذا العام.

ومع ذلك، فإن الارتفاع، الذي غذته حزمة التحفيز الضخمة التي قدمتها بكين في أواخر سبتمبر، فقد بعضًا من زخمه.

وبالنظر إلى المستقبل، قال ماينارد، من شركة China Renaissance، إنه على الرغم من أن سوق الأسهم في هونج كونج ربما تكون قد تجاوزت المنعطف، إلا أنه لا يرى “أي احتمال لارتفاع سانتا”. ظلت السوق “محاصرة ومقيدة بالنطاق” حيث كانت إعلانات التحفيز في بكين منذ سبتمبر مخيبة للآمال.