سيؤدي إنفاق البنية التحتية الألمانية الأعلى إلى زيادة النمو الاقتصادي لأوروبا في السنوات القادمة – ولكن ليس بما يكفي لتفوق السحب المتوقع من التعريفات الأمريكية ، وفقًا لما قاله ألفريد كامر ، مدير الوزارة الأوروبية في صندوق النقد الدولي.

خفضت صندوق النقد الدولي الأسبوع الماضي توقعات النمو لمنطقة اليورو ، مما أدى أيضًا إلى تخفيض تخفيضات للولايات المتحدة والمملكة المتحدة والعديد من الدول الآسيوية بسبب سياسة الرئيس دونالد ترامب التعريفي المتقلبة.

خفضت المؤسسة توقعات نمو منطقة اليورو لكل من العامين المقبلين بمقدار 0.2 نقطة مئوية ، إلى 0.8 ٪ في 2025 و 1.2 ٪ في عام 2026.

وقال كاممر لـ CNBC’s Carolin Roth في مقابلة في اجتماعات Bank World Spring في الأسبوع الماضي: “إنها التعريفة الجمركية والتوترات التجارية التي تؤثر على التوقعات بدلاً من الآثار الإيجابية على الجانب المالي”.

“ما نراه هو أن يكون لدينا تخفيض ذي معنى للاقتصادات المتقدمة في أوروبا … وللمدورة الناشئة في منطقة اليورو الناشئة في هذه الفترة التي مدتها عامين.”

وقال كاممر إن التأثير السلبي للتعريفات سيتم تعويضه بشكل طفيف من خلال مشروع قانون الإنفاق على البنية التحتية الأخيرة في ألمانيا ، والذي سيعزز النمو في منطقة اليورو على مدى هذين العامين.

أدت الإعفاءات التي تم نقلها إلى قواعد الديون التي قضاها منذ فترة طويلة في ألمانيا إلى فتح الإنفاق الدفاعي الأعلى ومكّن من إنشاء 500 مليار يورو (548 مليار دولار) من صندوق البنية التحتية والمناخ. وقد وصف الاقتصاديون هذه الخطوة بأنها “مغير للألعاب” المحتملة للاقتصاد البطيء – الأكبر في منطقة اليورو.

ومع ذلك ، فقد اهتز التفاؤل من قبل التعريفة الجمركية الأمريكية ، والتي من المتوقع على نطاق واسع تخفيف النمو العالمي وتدفقات التجارة.

أخبر العديد من صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي CNBC الأسبوع الماضي أنه على الرغم من أن مسار التضخم بدا إيجابيًا – مع تعريفة من المحتمل أن تؤدي إلى انخفاض التضخم في الكتلة إلى أبعد من ذلك – نظرتهم الأوسع الآن بشكل كبير.

قال كممر صندوق النقد الدولي إنه يجب على البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة فقط مرة أخرى هذا العام ، بنسبة ربع مئوية ، على الرغم من مخاطر النمو.

خفضت البنك المركزي الأوروبي حتى الآن أسعارها سبع مرات بزيادات ربع في المائة ، ابتداءً من يونيو 2024. وقد انخفضت خطواتها الأخيرة في شهر أبريل ، ومرفق الإيداع ، بمعدلها الرئيسي ، إلى 2.25 ٪.

وقال كاممر لـ CNBC: “لدينا توصية واضحة جدًا للبنك المركزي الأوروبي. ما رأيناه حتى الآن هو نجاح كبير في جهود التضخم ، وقد نجحت السياسة النقدية … لذلك نتوقع أن نصل إلى هدف التضخم بنسبة 2 ٪ في النصف الثاني من عام 2025”.

وأضاف: “توصيتنا هي أن هناك مجالًا لخفض 25 نقطة في الصيف ، وبعد ذلك يجب أن يعتقد البنك المركزي الأوروبي أن معدل السياسة بنسبة 2 ٪ ما لم تصل الصدمات الكبيرة وهناك حاجة لإعادة معايرة السياسة النقدية”.

أشار أسعار تبادل مؤشر خلال الليل يوم الاثنين إلى توقعات تسويق تخفيضتين أخريين لهذا العام.