الأسواق ليست مقياسا جيدا للاقتصاد

هذا التقرير مأخوذ من نشرة CNBC Daily Open الصادرة اليوم، وهي النشرة الإخبارية للأسواق الدولية. تعمل قناة CNBC Daily Open على إطلاع المستثمرين على كل ما يحتاجون إلى معرفته، بغض النظر عن مكان وجودهم. مثل ما ترى؟ يمكنك الاشتراك هنا.

تقرير الوظائف المختلطة
أضاف الاقتصاد الأمريكي 142 ألف وظيفة غير زراعية في أغسطس. وهذا أقل من الرقم الذي توقعه مؤشر داو جونز وهو 161.000، ولكنه أفضل من الرقم المنقح لشهر يوليو والذي بلغ 86.000. وانخفض معدل البطالة في أغسطس إلى 4.2% من 4.3% مع نمو القوى العاملة بمقدار 120 ألفًا خلال الشهر.

تراجع الأسهم
انخفضت الأسواق الأمريكية يوم الجمعة، مع ناسداك المركب متراجعًا بنسبة 2.55% لينهي الأسبوع بأكثر من 10% من إغلاقه القياسي. أغلقت جميع المؤشرات الرئيسية في المنطقة الحمراء لهذا الأسبوع. وخسر مؤشر Stoxx 600 الأوروبي 1.07%. وأنهى المؤشر الأسبوع منخفضا 2.5 بالمئة، وهي أكبر خسارة أسبوعية في شهر.

غرق النفط
لم يكن سوق الأسهم فقط هو الذي شهد أسبوعًا سيئًا. وانخفض سعر النفط الخام الأمريكي بنسبة 8% الأسبوع الماضي، مسجلاً أسوأ أسبوع له منذ يونيو 2023. وعند أدنى مستوياته، غرب تكساس المتوسطةولامس عقد أكتوبر 67.16 دولارًا للبرميل. لن يكون العام المقبل أفضل حالاً: فقد خفض بنك أوف أمريكا توقعاته لسعر النفط إلى 71 دولاراً بدلاً من 75 دولاراً.

ستيجليتز ويلين
وقبل تقرير الوظائف، قال الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل جوزيف ستيجليتز إن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة “بعيدًا جدًا وبسرعة كبيرة جدًا”، وإن خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس من شأنه أن يساعد كلا من التضخم والوظائف. ومن ناحية أخرى، طمأنت وزيرة الخزانة الأميركية جانيت يلين عامة الناس يوم السبت بأنها ترى ــ وتأمل أن تستمر في رؤيتها ــ “اقتصاداً جيداً ومتيناً”.

[PRO] الثور يعرج
ال ستاندرد آند بورز 500 دخلت سوقًا صاعدة منذ ما يقرب من عامين، كما كتب مايكل سانتولي من CNBC Pro، مدفوعًا بالاعتقاد بأن الهبوط الناعم هو الوجهة للاقتصاد الأمريكي. ولكن مع تراجع سوق العمل بسرعة غير مريحة وفقد قادة سوق الأسهم الزخم، يبقى السؤال حول مدى تأثير التخفيضات القادمة في أسعار الفائدة على الأسواق.

ما الذي تعرفه الأسواق ولا نعرفه؟

يوم الجمعة، ستاندرد آند بورز 500 وانخفض بنسبة 1.73% متوسط ​​داو جونز الصناعي خسر 1.01% و ناسداك المركب وانخفض بنسبة 2.55%، متوجًا بذلك أسبوعًا خاسرًا لجميع المؤشرات الأمريكية الرئيسية.

وكانت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى من بين الأسوأ أداء. الأسماء التي تقف وراء الكثير من مسيرة هذا العام – نفيديا, الأبجدية, أمازون – انخفض حوالي 4٪ يوم الجمعة وحده.

إذا كانت حركة الأسواق هي مقياس لصحة الاقتصاد، فإننا سنواجه بعض الأوقات السيئة المقبلة.

ومع ذلك، فهذه “إذا” كبيرة جدًا. الأسواق ليست صيغة Excel بقدر ما هي اقتراحات الإكمال التلقائي العشوائية في Word.

ما نعرفه من الأرقام الصعبة هو أن الاقتصاد الأمريكي، على الرغم من أنه ليس في وضع جيد للغاية، إلا أنه ليس بالسوء الذي توحي به الأسهم. Â

وكانت الوظائف الإضافية في أغسطس أعلى بكثير مما كانت عليه في يوليو، في حين انخفض معدل البطالة لهذا الشهر. نعم، الرقم الرئيسي أقل من المتوقع. لكنه يكسر الاتجاه الهبوطي الذي كان سائدا في شهر مايو، مما يشير إلى أن سوق العمل الأمريكي لا يتحرك في الاتجاه الخاطئ.

من المؤكد أن تقرير الوظائف يتطلع إلى الماضي بينما تتنبأ الأسواق بالمستقبل. لكن سوق العقود الآجلة نفسها تراهن على فرصة بنسبة 65% لخفض بمقدار 25 نقطة في سبتمبر، و35% فقط لـ50 نقطة، وفقًا لأداة CME FedWatch.

وهذا يعني أن الأمور في الاقتصاد ليست سيئة للغاية لدرجة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يضطر إلى إجراء تخفيض جذري. إضافة إلى ذلك، لم تكن هناك أي أخبار أو تقارير أرباح ملموسة أثرت على أساسيات شركات التكنولوجيا الكبرى.

إضافي، جولدمان ساكس ومؤخراً قام بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بمراجعة توقعاته لرفع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث.

وقالت إميلي رولاند، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في شركة جون هانكوك لإدارة الاستثمارات، إن الأسبوع المتشائم لسوق الأسهم يبدو “تحركًا تحركه المعنويات ويحركه إلى حد كبير مخاوف النمو”.

في بعض الأحيان تخبرنا المشاعر بأشياء تعرفها أمعائنا ولكن عقولنا لا تعرفها. وفي أحيان أخرى، نحتاج أن نقول لأنفسنا إن المنطق والحساسية غالبًا ما يتعارضان مع المشاعر.

– ساهم في هذه القصة جيف كوكس من CNBC، وسام ميريديث، وسامانثا سوبين، وبيا سينغ.