تظهر البيانات وأرباح الشركات أن الجهود الأخيرة التي بذلتها الصين لتحفيز النمو لم يكن لها تأثير واسع النطاق حتى الآن، مما يشير إلى أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم لن يستعيد نشاطه قريبًا.

وتحسن النمو في القطاعات من العقارات إلى التصنيع منذ أن بدأت بكين الإعلان عن إجراءات التحفيز في أواخر سبتمبر. ومع ذلك، حافظت الشركات على نبرة حذرة عند مشاركة التوقعات في الأسابيع القليلة الماضية.

عندما سُئل في مكالمة أرباح يوم الجمعة عن تأثير التحفيز، عملاق توصيل الطعام ميتوان وقالت الشركة فقط إنه في شهر أكتوبر، انخفض متوسط ​​قيمة طلبيات الفنادق في أعمالها الجديدة لحجز السفر أقل مما كان عليه في الأشهر السابقة، على أساس سنوي.

“في حين أن الأمر سيستغرق بعض الوقت حتى يتحقق التأثير الإيجابي بشكل كامل ويستمر [expand] قال شاوهوي تشين، المدير المالي ونائب الرئيس الأول لشركة Meituan، وفقًا لتسجيل: “إلى المزيد من فئات الاستهلاك، نحن واثقون من أن هذه السياسات ستوفر تدريجيًا المزيد من الدعم للاقتصاد الحقيقي وتحفز الإنفاق الاستهلاكي، مما يوفر المزيد من فرص النمو لأعمالنا”. مكالمة الأرباح.

مسئولين تنفيذيين من شركة التجارة الإلكترونية علي بابا ومشغل وسائل التواصل الاجتماعي تينسنت شاركوا تعليقات مماثلة الشهر الماضي في مكالمات أرباحهم، قائلين إن التحفيز سيستغرق وقتًا حتى يترجم إلى نمو.

وقال غابرييل ويلداو، المدير العام لشركة Teneo، في مذكرة يوم الاثنين، إن تكثيف إجراءات التحفيز يهدف إلى الوصول إلى الهدف الرسمي لهذا العام بحوالي 5٪، وبوتيرة مماثلة في العام المقبل – مع منع عدم الاستقرار المالي. بالنسبة له، تشير لهجة الاقتصاد إلى أن “الاكتفاء الذاتي التكنولوجي والأمن القومي يظلان على رأس الأولويات” بالنسبة للصين.

وقال ويلداو: “بالنظر إلى المستقبل، تتوقع مصادرنا أن التحفيز في عام 2025 سوف يتدفق بشكل تدريجي وبطريقة تعتمد على البيانات”. “سيكون المبدأ التوجيهي هو “القدر الكافي” بدلاً من “كل ما يتطلبه الأمر”.

وتعزز المؤشرات الاقتصادية الأولية لشهر نوفمبر/تشرين الثاني صورة النمو المتحسن، ولكن ليس المتفجر.

أظهر مؤشر مديري المشتريات Caixin للتصنيع مزيدًا من التوسع في نشاط المصانع بقراءة 51.5، وهي أعلى قراءة منذ يونيو، وفقًا لبيانات LSEG. وجاء مؤشر مديري المشتريات الرسمي عند 50.3، وهو أعلى مستوى منذ أبريل. من المقرر صدور بيانات مبيعات التجزئة والبيانات الصناعية لشهر نوفمبر في 16 ديسمبر.

أظهر مقياس Caixin للعمالة الصناعية تقلص التوظيف للشهر الثالث على التوالي في نوفمبر. وقال وانغ تشي، كبير الاقتصاديين في مجموعة Caixin Insight Group، في تقرير، إن ذلك يشير إلى أن “تأثير التحفيز الاقتصادي لم يظهر بعد في سوق العمل وأن ثقة الشركات في توسيع القوى العاملة بحاجة إلى تعزيز”.

وقال وانغ: “بينما يبدو أن الانكماش الاقتصادي قد وصل إلى أدنى مستوياته، فإنه يحتاج إلى مزيد من التعزيز”، مشيرا إلى تزايد خطر “الشكوك الخارجية”.

أصدرت الولايات المتحدة يوم الاثنين جولة أخرى من القيود التي تهدف إلى تقييد صانعي الرقائق الصينيين. أعلن الرئيس المنتخب دونالد ترامب الأسبوع الماضي عن خطط لفرض رسوم جمركية بنسبة 10٪ على جميع الواردات الأمريكية من البضائع الصينية بمجرد توليه منصبه في يناير.

ووفقاً لمسح أجرته شركة China Beige Book الاستشارية ومقرها الولايات المتحدة للشركات الصينية والذي صدر يوم الاثنين، فإن “الأسواق سوف تسيل لعابها للمزيد والمزيد من التحفيز مع ارتفاع درجة الحرارة الجيوسياسية”.

وأجرت الشركة مسحا على 1502 شركة في الفترة من 14 إلى 26 نوفمبر، ووجدت أن الإنفاق على التجزئة تحسن مقارنة بالعام الماضي، إلى جانب مبيعات المنازل، على الرغم من الضعف “الواسع النطاق” في استهلاك الخدمات. وأشار التقرير أيضًا إلى أن حصة المشاركين في الاقتراض ارتفعت إلى أعلى مستوياتها منذ مايو 2022، مما يشير إلى ارتفاع الطلب.

وقال التقرير: “إن إجراءات التحفيز التي اتخذتها بكين شجعت الشركات على الابتعاد عن الهامش هذا الشهر”. “لكن من غير المرجح أن يستمر الأمر دون تعهدات بتقديم دعم إضافي.”

وقالت وزارة المالية الصينية إن المزيد من الدعم المالي قد يأتي العام المقبل. ويترقب المستثمرون أيضًا تفاصيل اجتماع التخطيط الاقتصادي السنوي في الصين، والذي يعقد عادةً في منتصف ديسمبر.