جاء سوق الأوراق المالية دائرة كاملة من أدنى مستوياته في أبريل ، حيث تعرضت جميع الخسائر التي تعرضت الآن. بالنسبة للمستثمرين الذين تحدوا منذ فترة طويلة تحذيرات حول التعرض للإفراط في التعرض للأسهم الأمريكية ، وخاصة مع الموقف المهيمن لعدد قليل من الأسهم التقنية في S&P 500، الانتعاش في المحافظ هو فرصة جيدة للقيام بما أهمل الكثيرون في الماضي: التنويع إلى الأسهم الدولية وغيرها من فئات الأصول.

وقال ديفيد شاسلر ، رئيس شركة Vaneck Multi-Asset Solutions ، في “ETF Edge”: “لقد حصلت على هدية من آلهة السوق”.

وقال “نريد أن نرى الناس ينوعون وتنويعا دولياً وإلى أصول حقيقية أيضًا ، وخاصة الذهب ، وإذا كنت في ذلك ، فإنه ينوع أيضًا في البيتكوين”.

حصل بعض المستثمرين بالفعل على الرسالة في وقت مبكر من عام 2025 ، حيث شهدت الفترة من يناير إلى أبريل أن معظم الأسواق الرئيسية في جميع أنحاء العالم تترك أسهمنا في الأداء. إجمالي مؤشر الأسهم الدولي في Vanguard (vxus) ، على سبيل المثال ، لديها تدفقات صافية تزيد عن 6 مليارات دولار هذا العام ، وفقًا لموقع etfaction.com ، والذي يضعه رقم 11 بين جميع صناديق الاستثمار المتداولة في التدفقات هذا العام. ولكن لوضع ذلك في منظوره الصحيح ، فإن Vanguard’s S&P 500 ETF (voo) ، الآن أكثر من 63 مليار دولار في التدفقات هذا العام.

في الواقع ، فإن Voo يسير بخطى سريعة لتفجير الرقم القياسي للتدفقات السنوية التي حددها العام الماضي فقط. ”

بينما يتم مكافأة المستثمرين الذين اشتروا الأسهم في الولايات المتحدة ، يقول خبراء ETF إن أولئك الذين تمسكوا بميل S&P 500 الثقيل ولم يستمتعوا بتجربة السحب في أبريل يجب أن يستخدموا هذه الفرصة للنظر في توازن الحافظة. “إذا كانت محفظتك في الغالب [stocks]نريد أن نراكم التنوع في الأسواق الدولية والناشئة “.

إن استثمار أيقونات الماضي القريب ، من Warren Buffett إلى Jack Bogle من Vanguard Group ، تبث رسالة تركز على الأسهم الأمريكية على المدى الطويل هي أفضل رهان. غوغل ، على وجه الخصوص ، قال غالبًا ما يوفر مكياج الشركات متعددة الجنسيات في S&P 500 الكثير من الإيرادات الخارجية نفسها. لكن حتى بافيت كان يتفوق على بعض المناصب الكبيرة في السوق الأمريكية ، مع إضافة المزيد من رهاناته الأكثر حداثة على اليابان.

وقال شاسلر: “لسنا معاديين للولايات المتحدة ، لكننا نقول فقط إذا كنت تستثمر في الغالب في الولايات المتحدة ، فمن المحتمل أنك تريد الاستثمار في الخارج أيضًا”.

لا يزال تقييم الأسهم الأمريكي قلقًا مع عودة المستثمرين

يظل التقييم في S&P 500 مصدر قلق أساسي للخبراء الذين يقولون إن هذا وقت مناسب للتأكد من تنوع محفظة بشكل صحيح. وفقا لشاسلر ، مع الانتعاش في الأسهم ، فإن السوق الأمريكية “بسعر غني”.

وأضاف أنه حتى مع انخفاض مخاطر الركود بعد هدنة التجارة المؤقتة للولايات المتحدة الصين ، فإن المخاطر لا تزال أعلى من خط الأساس التاريخي. وقال في “ETF Edge”: “لا ندعو الركود ، لكن المخاطر عالية”.

وأضاف أن نسبة السعر إلى الأرباح في الأسهم الأمريكية تعزز رسالة أن هناك “الكثير من القيمة في الخارج”.

من وجهة نظر شاسلر ، يعد التحول الكبير في سياسة الحكومة الأمريكية على أساس عالمي أيضًا حافزًا ثانويًا لمزيد من التنويع. وقال إن المستثمرون في خلفية تفضل النمو من أسواق الأسهم الدولية في التقييم الدولي إن العالم يصبح أكثر تشعبًا ، ويضطر البلدان إلى المضي قدمًا بمفردها ودفع نموها الخاص ، فإن المستثمرين في خلفية تفضل المزيد من النمو من أسواق الأسهم الدولية المنخفضة التقييم.

قال تود روزنبلوث ، رئيس الأبحاث في Vettafi ، على “ETF Edge” إن هذا العام أظهر المزيد من المستثمرين الذين يتبنون التنويع الدولي ، على الرغم من أنه “لا نراه بالكامل” في السوق بعد. ويقول أيضًا إن على المستثمرين استخدام هذه اللحظة ليكونوا على دراية بالتركيز داخل مقتنيات الأسهم في الولايات المتحدة.

وقال روزنبلوث: “من المؤكد أن التدفقات تفضل الولايات المتحدة والمستثمرون الذين يشترون الانخفاض يتم مكافأته”. وقال “لقد رأينا أسهم النمو تعود بقوة أكبر ، تلك القطاعات التقديرية التقديرية والمستهلكين”.

Ishares S&P 500 Growth ETF (IVWارتفع ما يقرب من 18 ٪ في الشهر الماضي ، في حين أن Ishares S&P 500 قيمة ETF (ive) يرتفع حوالي 8 ٪ ، وفقا لعمل ETF.

IVW لديها نسبة P/E أعلى من 33 ، مقارنة بنسبة P/E من 21.5 ل IVE.

يقول Rosenbluth إن هناك طريقة جيدة للتعامل مع مخاطر التقييم والتركيز داخل محفظة أمريكية تتمثل في الاستثمار في صناديق الأسهم “الجودة” ، مثل العروض التي تسعى إلى النمو والقيمة أكثر مما كانت عليه في S&P 500 ككل ، مثل ETFs Free Cash Flow “.

وقال روزنبلوث: “قد لا نرى هذا التجمع يستمر على جانب النمو ، لذا فأنت تريد أن تحصل على توازن في الحافظة”.

الصين والهند والأسواق الناشئة

قال كل من خبراء ETF مع تحسن المعنويات التجارية العالمية ، يجب على المستثمرين النظر في الصين والهند كجزء من أي خطة تنويع دولية.

وقال شاسلر إن الصين تحفز اقتصادها بقوة ، والهند هي واحدة من أفضل قصص النمو في العالم ، “مثل الصين قبل 20 عامًا”. وقال “إن التعرض الصيني والهند أمر منطقي”.

وقال Rosenbluth إن هناك اهتمامًا قويًا في الصين في بداية العام ، وفي صناديق الاستثمار المتداولة مثل ETF لـ Kraneshares ‘CSI China Internet (kweb) ، لكنه وصف هذا الزخم بأنه الآن “تلاشى”.

وقال روزنبلوث إن KWEB لا يزال خيارًا جيدًا للمستثمرين المهتمين في الصين في هذه البيئة ، لأنها لا تزال واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في الصين التي تركز على النمو ، وهي أقل عرضة للتأثر سلبًا من تعريفة الصين. إنها قصة “صينية فقط” بدلاً من صندوق أسهم صيني أوسع مع التعرض للشركات متعددة الجنسيات. ارتفعت KWEB بنسبة 14 ٪ من الشهر الماضي ، وفي الأسبوع الماضي شهدت ما يقرب من 100 مليون دولار في التدفقات ، مقارنة مع صافي التدفقات الخارجية التي تزيد عن 800 مليون دولار خلال الأشهر الثلاثة السابقة ، وفقا لشركة ETF Action. Â

في الهند ، هناك خيارات متعددة للمستثمرين ، بما في ذلك Ishares MSCI India ETF (inda) ، وكذلك Van Eck’s Digital India ETF (DGIN).

وقال شاسلر إن قصة النمو الهيكلي في الهند هي سبب الاستثمار. وقال “لديك عدد كبير من السكان ، إنه ذكاء التكنولوجيا ، متعلم جيد ، والحكومة تدعم الاقتصاد ، لذلك كل شيء يصطف هناك لقصة النمو”.