أسواق السندات الفرنسية هادئة على الرغم من الجمود السياسي الذي وصلت إليه البلاد

وشهدت أسواق السندات الحكومية في فرنسا بعض عمليات البيع في وقت مبكر على يوم الاثنين، لكنها كانت صامتة إلى حد ما بشكل عام على الرغم من الجمود السياسي بعد الجولة الثانية من الانتخابات التشريعية.

ارتفع العائد، الذي يتحرك عكسيًا مع السعر، على سندات الحكومة الفرنسية لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس في التعاملات المبكرة، لكنه تراجع بعد فترة وجيزة وكان ثابتًا نسبيًا عند 3.221٪ حوالي الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت لندن.

وانتشرت التوترات في سوق السندات الفرنسية في الأسابيع الأخيرة. وتجاوز العائد على السندات لأجل عشر سنوات 3.3% – وهو أعلى مستوى في ثمانية أشهر تقريبا – بعد أن دعا الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون إلى إجراء انتخابات برلمانية مبكرة في منتصف يونيو.

وفي الوقت نفسه، تجاوزت الفجوة (أو الفارق) بين عائدات السندات الفرنسية وعوائد السندات الألمانية 85 نقطة أساس في الأسابيع الأخيرة، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2012.

وبعد انخفاضها مع اقتراب الانتخابات، اتسعت الفجوة يوم الاثنين إلى أكثر من 70 نقطة أساس قبل أن تتراجع إلى حوالي 67 نقطة أساس.

ويأتي الهدوء النسبي على الرغم من أن فرنسا تواجه موقفا ماليا صعبا. وأعلنت المفوضية الأوروبية قبل أسبوعين أنها تعتزم وضع فرنسا تحت إجراء العجز المفرط بسبب فشلها في إبقاء عجز ميزانيتها في حدود 3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. EDP ​​هو إجراء أطلقته المفوضية الأوروبية ضد أي دولة عضو في الاتحاد الأوروبي تتجاوز سقف العجز في الميزانية أو تفشل في خفض ديونها.

وهذا يعني أن خطط الضرائب والإنفاق لكل من الجبهة الشعبية الجديدة اليسارية وحزب التجمع الوطني اليميني المتشدد كانت سببا رئيسيا للقلق قبل الانتخابات المبكرة.

أظهرت نتائج التصويت يوم الأحد أن ائتلاف الجبهة الشعبية الجديدة فاز بشكل غير متوقع بأكبر عدد من المقاعد في برلمان البلاد لكنه فشل في الحصول على الأغلبية المطلقة. وجاء حزب الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون وحلفاؤه في المرتبة الثانية، في حين جاء حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف ــ الذي فاز في الجولة الأولى من الانتخابات وكان من المتوقع أن يحتفظ بزخم قوي في جولة الإعادة ــ في المركز الثالث.

وقال ديفيد روش، الرئيس والخبير الاستراتيجي العالمي في شركة “إندبندنت ستراتيجي”، في مذكرة يوم الأحد، إن فوز التحالف اليساري قد يكون في الواقع أسوأ من الناحية الاقتصادية من حكومة التجمع الوطني.

وقال إن أي ارتياح لتجنب فوز حزب الجبهة الوطنية اليميني المتطرف سيكون قصير الأجل وأوصى بتقصير سندات الحكومة الفرنسية مقابل السندات الألمانية.

وقال فرانسوا ديجارد، رئيس أبحاث الأسهم الفرنسية في شركة كيبلر تشيفرو، إن البرلمان المعلق يتم تسعيره في الغالب حسب الأسواق، على الرغم من أنه سيكون الآن أكثر يسارية مما كان متوقعا.

وقال لشبكة CNBC: “نعتقد أن رد الفعل سيكون سلبيًا على كل من المؤشرات وعلى الفارق أيضًا، ومن المفترض أن يتسع، وربما يعود إلى ما كان عليه قبل 10 أيام”.

وأضاف أن فرص المواجهة مع بروكسل لا تزال قائمة لدى تحالف اليسار، لكن ليس بالقدر نفسه الذي لو انتصر فيه حزب التجمع الوطني. وأضاف ديجارد أن المهم الآن هو من سيُسمى رئيسًا للوزراء.

– ساهمت جيني ريد من CNBC في كتابة هذا المقال.