لم يمض على تولي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب منصبه سوى بضعة أيام، لكن تأثيره على الأسواق كان كبيرا بالفعل.

حققت الأسهم الأمريكية مكاسب أسبوعية متتالية الأسبوع الماضي، وعلى الرغم من توقف الارتفاع مؤقتًا يوم الجمعة، إلا أن مؤشر S&P 500 لا يزال يسجل مستوى قياسيًا جديدًا خلال اليوم.

يأتي ذلك بعد أن دعا الرئيس الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة وأسعار النفط الرخيصة في خطاب ألقاه يوم الخميس في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس بسويسرا. ويراهن المستثمرون أيضًا على التخفيضات الضريبية المحتملة وإلغاء القيود التنظيمية في عهد الرئيس الجديد، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم.

ومع ذلك، ليس الجميع متفائلين بالنظر إلى المستقبل، حيث يشير البعض – مثل الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان تشيس، جيمي ديمون – إلى أن الأسواق قد تكون مبالغ فيها.

بعد أسبوع من المقابلات مع قادة الأعمال والمشرعين والمستثمرين في منتجع التزلج السويسري، إليكم ما قالته أهم الأسماء الصناعية لشبكة CNBC:

وقال فينك لمراسل سي إن بي سي أندرو روس سوركين: “أنا متفائل بحذر – مع العلم أن لدي سيناريوهات يمكن أن تكون فيها الأمور سيئة للغاية”.

“أعتقد أنه إذا أردنا إطلاق العنان لكل هذا رأس المال الخاص، فسنحقق نموًا هائلاً، [but]وأوضح: “في الوقت نفسه، سيؤدي بعض هذا إلى إطلاق ضغوط تضخمية جديدة. وأعتقد أن هذا هو الخطر الذي لم يتم أخذه في الاعتبار في السوق”.

وقال بيك إنه يعتقد أن أرباح الشركات يمكن أن ترفع النمو في الأسواق خلال الـ 12 إلى 24 شهرا المقبلة حيث “تستمر في قوتها”.

وقال: “هذا نوع من المؤشرات… كم عدد الشركات التي تتحدث الآن عن الركود، وكم عدد الشركات التي تتحدث عن التضخم؟ أشعر أن الأرباح تبدو متفائلة للغاية”.

“والأهم من ذلك، أعلم أننا نحب أن ننظر إلى المؤشر، لكن المؤشر تهيمن عليه ست شركات تكنولوجيا – والتي، بالمناسبة، جميعها تحقق أداءً رائعًا – ولكن إذا نظرت إلى إمكانيات إلغاء القيود التنظيمية في العالم، وأضاف بيك: “في قطاع الطاقة، وفي قطاع الخدمات المالية، لا تزال هذه القطاعات بمضاعفات ليست باهظة الثمن”.

“إذا كنت مستثمرًا وتفكر في التخصيص على مدى 12 إلى 18 شهرًا القادمة، فمن المؤكد أنه قد يكون هناك تراجع على مستوى المؤشر، ولكن [do] هل تريد حقًا أن تفكر في أين أتعرض للقطاع؟”

وأخبرت لاجارد كارين تسو أن هناك اختلافًا في السياسة النقدية بين منطقة اليورو والولايات المتحدة بسبب “الوضع الاقتصادي المختلف”.

وقالت أيضًا إنها ليست “قلقة بشكل مفرط” بشأن خطر انتقال التضخم من الخارج إلى أوروبا، مضيفة أنها تتوقع أن يواصل البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة تدريجيًا مع تحرك معدل نمو الأسعار نحو الهدف.

وقالت لاغارد: “نحن بالتأكيد مهتمون برؤية الولايات المتحدة تنمو، لأن النمو في الولايات المتحدة كان دائما عاملا إيجابيا لبقية العالم”.

وقال تانجن يوم الثلاثاء: “لا أعتقد أنه يجب عليك تقديم أي نصيحة للولايات المتحدة، ولكن إذا نظرت إلى المخاطر التي تواجه الأسواق المالية، فأعتقد أن التضخم هو بالتأكيد واحد، وكله مدفوع بالتعريفات الجمركية”. “التوترات الجيوسياسية بشكل عام لها تأثير سلبي على الأسواق المالية والعائدات المالية.”

وأضاف تانجن أنه “من الناحية المالية البحتة”، سيكون وصول ترامب “إيجابيا للغاية” للعديد من الشركات الأمريكية.

وقال ديمون إنه يعتقد أن أسعار الأصول الأمريكية “مضخمة نوعاً ما” عند مستوياتها الحالية.

وقال ديمون لأندرو روس سوركين يوم الأربعاء، في إشارة إلى أسواق الأسهم الأمريكية: “بأي مقياس، فإنهم ضمن أعلى 10% أو 15%”. “إنها مرتفعة وتحتاج إلى نتائج جيدة إلى حد ما لتبرير هذه الأسعار.

وأضاف: “نأمل جميعا في تحقيق ذلك، ووجود استراتيجيات داعمة للنمو يساعد على تحقيق ذلك، ولكن هناك سلبيات يمكن أن تفاجئك”.

وقال سولومون إن الأسواق في وضع الإقبال على المخاطرة، وإن هناك شعور بالتفاؤل في الأسهم بسبب الإدارة الأمريكية الجديدة وبسبب التقدم التكنولوجي.

كما أخبر سولومون أندرو روس سوركين أنه لاحظ التركيز على النمو في الولايات المتحدة، وكذلك في محادثاته مع العملاء الأوروبيين في دافوس.

“أعتقد أن الناس متفائلون، ولن يكون المسار سلسًا ومثاليًا، لكن الناس متفائلون بأننا سندير أجندة أكثر ميلًا إلى النمو. سنقوم بتحرير بعض الاستثمارات، وسنمضي قدمًا لفتح المجال للقطاع الخاص قليلا ولكن أكثر، ويجب أن يكون ذلك بناء”.

“من الصعب الجدال حول حقيقة أن مضاعفات الأسهم مرتفعة… أعتقد أن أسواق الأسهم تظهر شعورًا بالتفاؤل في الوقت الحالي، لكنها تظهر أيضًا شعورًا بالتفاؤل بشأن النمو والتكنولوجيا، ولا سيما موجة الذكاء الاصطناعي هذه. بالطبع لن يكون خطًا مستقيمًا، ولكن بعض التكنولوجيا التي نراها، والفرص المتاحة لهذه التكنولوجيا لتحسين الإنتاجية بشكل هادف هي فرص استثنائية.

“استمرارًا للاتجاهات التي شهدناها في عام 2024 باعتباره عامًا إيجابيًا في معظم الأسواق … أرى أن استمرارًا في عام 2025، أرى استمرارًا للرياح الخلفية القوية في الأسواق الأساسية، والولايات المتحدة وآسيا، ولا سيما النمو وقال المبارك لقناة سي إن بي سي دان ميرفي يوم الاثنين إن “النمو يقود الأسواق في آسيا”.

وأضاف “أرى استمرارا للرياح المواتية الجيدة في التكنولوجيا والرعاية الصحية والخدمات المالية وعلوم الحياة”. “لذلك أود أن أقول، ربما نفس الكلمات التي استخدمتها العام الماضي تقريبًا: متفائل بحذر. عندما أنظر إلى عام 2025، سيكون عامًا مثيرًا.”

صرح راي داليو، مؤسس Bridgewater، لـ CNBC أن نسب السعر إلى الأرباح كانت مرتفعة في الأسواق الأمريكية، ولكن قد يكون هناك مجال أكبر لارتفاع المستفيدين من الذكاء الاصطناعي.

“لقد قطعنا شوطا طويلا بالفعل… أعتقد أن القطاعات التي تعتبر قطاعات عظيمة هي التي تقود هذا المشروع، والذكاء الاصطناعي وما إلى ذلك.”

“لا أعتقد أن الأمر قد تم تطبيقه على تطبيقات الذكاء الاصطناعي، أو على استخدامات الذكاء الاصطناعي… أعتقد أن تطبيقات الذكاء الاصطناعي أقل من قيمتها الحقيقية.”

أخبر موينيهان أندرو روس سوركين يوم الثلاثاء أنه يعتقد أن الأسواق الأمريكية لديها مجال للصعود في عام 2025، وأن الاهتمام الرئيسي للأعمال والخدمات المالية سيكون السياسة التنظيمية، وليس التضخم.

“يعتقد فريق البحث لدينا أن هناك مجالًا للانطلاق هذا العام، ويتوقعون أن ترتفع السوق. ليس بقدر العام الماضي، والشيء غير المعتاد هو أنه كان لديك عامين متتاليين من النمو القوي للغاية، ولكن ذلك كان يؤتي ثماره قال: بضع سنوات من الأوقات غير العادية للغاية.

وأضاف موينيهان: “أعتقد أنك إذا نظرت إلى الشيء الرئيسي بالنسبة للشركات بشكل عام، بما في ذلك الخدمات المالية والأعمال المصرفية، فهي مسألة التنظيم”.

صرح رئيس البنك المركزي لأندرو روس سوركين يوم الثلاثاء بأن التعريفات الجمركية التي اقترحها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يمكن أن تمنع انخفاض التضخم وتبقي أسعار الفائدة مرتفعة.

وقال إرموتي: “التضخم أكثر صعوبة بكثير مما كنا نقوله”.

“ربما لن تساعد التعريفات الجمركية في خفض التضخم. وبالتالي لا أرى ذلك [interest] وأضاف: “أسعار الفائدة تنخفض بالسرعة التي يعتقدها الناس”.

وقال فينكاتاكريشنان، الذي يحقق بنكه البريطاني نحو 40% من إيراداته في الولايات المتحدة، إنه “متفائل” بشأن نشاط الصفقات الأمريكية هذا العام.

وقال لأندرو روس سوركين: “أعتقد أن هناك شيئان يقودان ذلك. الأول هو أن أسعار الفائدة قد وصلت إلى مستوى مستقر نسبيًا. ويدعو اقتصاديونا إلى خفض أسعار الفائدة مرة واحدة في الولايات المتحدة خلال العام المقبل”.

“إنها لا تزال مرتفعة، لكنها مستقرة، لذلك يمكنك على الأقل التخطيط بشكل أفضل، لأنه ليس لديك تقلبات في أسعار الفائدة. والثاني هو التغيير في أسعار الفائدة”. [U.S.] الإدارة، ينبغي أن يكون من الأسهل حدوث عمليات الاندماج.”

وأضاف فينكاتاكريشنان أنه يتوقع من الرئيس ترامب تخفيف القيود التنظيمية، الأمر الذي سيكون “جيدًا بشكل عام لمعنويات الأعمال ومفيدًا لفرص الأعمال”.

وقال ريفز لشبكة CNBC إن المملكة المتحدة بحاجة إلى جذب المزيد من الاستثمارات الإشرافية لتعزيز النمو الاقتصادي.

وأضاف: “رسالتي إلى المستثمرين الأمريكيين والمستثمرين العالميين أيضًا هي: بريطانيا مفتوحة للأعمال التجارية، ونحن نريد استثماراتكم”.

وناقشت أيضًا تهديدات ترامب بالتعريفات الجمركية العالمية.

وقال ريفز: “أتفهم أن الرئيس ترامب يشعر بالقلق إزاء الدول التي لديها فوائض كبيرة ومستمرة في الميزان التجاري مع الولايات المتحدة، وهذا ليس هو الحال بالنسبة للمملكة المتحدة”.

“نحن لسنا جزءا من المشكلة هنا. لذلك، قمنا، في المملكة المتحدة، بزيادة التجارة مع الرئيس ترامب آخر مرة كان فيها في منصبه”.

وقال سيندينغ، الرئيس التنفيذي لشركة الأسهم الخاصة السويدية EQT، لكارين تسو وستيف سيدجويك من CNBC، على أرض الواقع، إن سوق عمليات الاندماج والاستحواذ والصفقات التجارية الكبيرة “يستمر في التحسن”.

وقال: “كان لدينا عام قياسي في 2024، حيث قمنا باستثمارات تزيد قيمتها عن 20 مليار دولار”. “لقد قمنا بعمليات تخارج بأكثر من 10 مليارات دولار، وهذا نوع من الاستعداد حتى عام 2025، [when] أعتقد أن الكثير من المشاركين في السوق مستعدون الآن للتعامل، سواء كان ذلك يتعلق بالأسهم الخاصة أو المكاتب العائلية أو المشترين الاستراتيجيين. وبالطبع، إذا نظرت إلى أسواق رأس المال العالمية، فستجد أن سوق الاكتتابات العامة الأولية مفتوح على مصراعيه. أسواق الائتمان قوية، لذلك نحن متفائلون إلى حد ما بالعام المقبل.”