هل تم تقليص أسهم الهند؟

هذا التقرير هو من النشرة الإخبارية “Inside India” في CNBC لهذا الأسبوع والتي تجلب لك أخبارًا وثاقبة في الوقت المناسب على القوة الناشئة والشركات الكبرى وراء ارتفاع نيزك. مثل ما تراه؟ يمكنك الاشتراك هنا.

يبدو أن سوق الأسهم في الهند قد استعاد موجو.

بينما أنيق 50 يظل المؤشر أكثر من 7 ٪ أقل من ارتفاعه على الإطلاق في 26 سبتمبر ، وقد ارتفع حوالي 10 ٪ منذ أن خرجت في 7 أبريل ، عندما تصاعدت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

في حين أن المخاوف المتعلقة بحالة الاقتصاد العالمي توترت عن مشاعر المخاطر في جميع أنحاء العالم ، إلا أن الشريحة في الأسهم الهندية بدأت قبل وقت طويل من بدء دونالد ترامب ولايته الثانية كرئيس أمريكي وتعريفات تجارية يهيمن عليها عناوين الأخبار.

الكثير من الألم للمستثمرين ، على الرغم من ذلك ، جاء من الداخل. ارتفعت التقييمات للأسهم في حين كانت الأرباح مسطحة ، أو ما هو أسوأ ، تتدهور. في ذروته ، الأسهم الهندية الكبيرة في iShares MSCI India etf كانت تقدر قيمتها بحوالي 30 ضعف الأرباح ، وهي أعلى بكثير من متوسطها لمدة خمس سنوات.

ومع ذلك ، فإن التجمع القوي على مدى الأسبوعين الماضيين يثير مسألة ما إذا كانت الأسهم قد عثرت على أرضية ، وإذا كان المستثمرون يبحثون الآن عن التقلبات قصيرة الأجل.

كان أحد العوامل الرئيسية التي تقوم عليها مرونة السوق هي الدعم الثابت من المستثمرين المحليين الذين يدفعون الأموال إلى الأسهم من خلال خططهم الاستثمارية المنهجية (SIPs) ، والتي تعوض السحب من المستثمرين الأجانب.

على الرغم من أن مستثمري المحافظ الأجنبية (FPIS) يسحبون رأس مال كبير في وقت سابق من العام ، إلا أن المؤسسات المحلية تدخلت ، وفقًا للمحللين في ICICI Securities.

أشار Vinod Karki ، خبير الاستراتيجيين في البنك ، إلى أن المستثمرين المؤسسيين المحليين (DIIS) قد سكبوا حتى الآن 3 مليارات دولار في أبريل ، أي أقل بشكل هامشي من التدفقات الخارجية البالغة 3.2 مليار دولار في صناديق الأموال الأجنبية وسط تقلبات الحرب التجارية.

“رد فعل الأسهم خلال 25 أبريل حتى الآن يشير إلى أن” ربما استمرت DIIs في شراء الأسهم المحلية (المالية والصناعات والاستهلاك) في حين أن الأسهم المتعلقة بالطلب العالمي قد تكون قد شهدت البيع “، وقال Karki.” المواقف النقدية للصناديق النشطة قد ارتفعت أكثر في حين أن تدفقات SIP كانت مستقرة خلال MAR’25 “جماهير جيدة الاستقرار في السوق.

ردد محللو JPMorgan هذا الشعور في مذكرة على HDFC إدارة الأصول، واحدة من أكبر دور الصناديق في البلاد.

وقال محللو بنك وول ستريت بقيادة واردهان مودي القاسية: “حافظت الصناعة على تدفقات أسهم جديدة إيجابية على الرغم من حركات السوق السلبية في الربع الرابع ، مما يدل على الاستقرار في التدفقات المحلية التي تحركها في المقام الأول مساهمات SIP”. تستمر السنة المالية للهند من أبريل إلى مارس.

ما وراء التدفقات ، تظهر علامات التحسين في قطاعات محددة.

أشارت أبحاث ICICI Securities أيضًا إلى الربحية “القاع” للشركات في قطاع التعدين والمواد الكيميائية و “تخفيضات أقل من EPS” المتوقعة من المحللين. يكشف تحليل CNBC داخل الهند أن المحللين قد خفضوا بشكل مطرد أرباحهم 2025 للسهم الواحد توقعات الأسهم الهندية بنسبة 10 ٪ على مدار العامين الماضيين ، حيث أقاموا المستثمرين لمفاجأة مربحة عندما تغلب الشركات على التقديرات.

على الجبهة الجيوسياسية ، يحتفظ بعض المحللين أيضًا بالتوترات التجارية العالمية الحالية ، على الرغم من أن خطيرة ، قد توفر إمكانات أكبر للحل أكثر من الأزمات السابقة.

وقال Karki من ICICI إن الأزمة الحالية يمكن إصلاحها من قبل السياسيين ، على عكس الأزمة المالية العالمية أو الوباء ، مضيفًا أن “التدخلات البشرية لتجنب أزمة عالمية كبيرة” لا تزال ممكنة.

يتفق آخرون.

وقالت استراتيجي بيرنشتاين في البند الجري في ملاحظة: “على نطاق واسع ، فإن موقفنا من أن الهند غير منزعج من الحرب التجارية يبقى ، ونعتقد أنه سيكون” غير مهذب نسبيًا “على المدى القصير بينما يمكن أن يظهر كمستفيد في المدى الأطول إذا تتحقق صفقة تجارية”.

على الرغم من التفاؤل المحلي ، لا تزال هناك عقبات كبيرة ، مما يمنع ظهور إشارة “متوهلة”. الشاغل الرئيسي ، الذي ردده العديد من المحللين ، هو تأثير “حرب التعريفة العالمية”.

وقال جولدمان ساكس إن “النشاط الاستثماري من المحتمل أن يظل مهزومًا بسبب عدم اليقين في السياسة المتعلقة بالتعريفة”.

من المرجح أن يحقق قطاع تكنولوجيا المعلومات الحاسم في الهند ، الذي يعتمد بشكل كبير على الأسواق الغربية ، نجاحًا مباشرًا من هذه الرياح المعاكسة. انها الاستعانة بمصادر خارجية العمالقة ويبروو Infosys، و تقنيات HCL لقد وضعت توجيهًا ضعيفًا باستمرار وزيادة عدم اليقين التي تؤثر على إنفاق العميل.

محلل JPMorgan يسمى HCL’s Performance A “ARRE APPER” لمجرد كونه في الخط “-يؤكد على البيئة الصعبة للقطاع بشكل عام.

ومع ذلك ، مع ظهور البراعم الخضراء للسوق في ظل الحرب التجارية ، تظل المخاطر ملموسة.

قابل رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي نائب الرئيس لنا JD Vance يوم الاثنين. في بيان صادر عن مكتب مودي ، عبر كلا الزعيمين عن “تقدم كبير” في مناقشاتهما حول التجارة الثنائية والتعاون في مجالات مثل الطاقة والدفاع. فانس ، الذي كان في الهند في رحلة شخصية في الغالب مع السيدة الثانية أوشا فانس وعائلته ، التقى مودي في نيودلهي.

التقدم في صفقة التجارة في الهند والولايات المتحدة. أعربت وزيرة المالية الهندية نيرمالا سيتهارامان عن أملها في إمكانية التوصل إلى اتفاق ثنائي الهند-الولايات المتحدة بشأن التجارة “بحلول الخريف هذا العام” ، وفقًا للتعليقات التي تم إجراؤها في سان فرانسيسكو يوم الاثنين. سيقود المفاوضات ، التي بدأت يوم الأربعاء وتختتم يوم الجمعة ، كبير المفاوضين التجاريين الجدد في البلاد راجش أغراوال. وقال سيتهارامان أيضًا إن نيودلهي تهدف إلى خفض العجز المالي في البلاد إلى أقل من 4.5 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول السنة المالية 2026 من 4.8 ٪ حاليًا.

تسلا تستعد لدخول السوق الهندية. في حديثه عن مكالمة أرباح ، أكدت CFO Vaibhav Tanejaâ أن الشركة تعمل على توسع في الهند ، مضيفًا أنه سيكون من السوق الرائعة الدخول ، وذلك بفضل “الطبقة الوسطى الكبيرة”. ” باهظة الثمن

واصلت الأسهم الهندية ركضها هذا الأسبوع. ال أنيق 50 أغلق الفهرس فوق 24000 نقطة لأول مرة منذ نهاية يناير من هذا العام ، متجهة إلى ربح بنسبة 1.7 ٪ هذا الأسبوع. تحول المؤشر إلى إيجابية وارتفع بنسبة 2.54 ٪ هذا العام.

استمرت عائد سندات الحكومة الهندية لمدة 10 سنوات في الانخفاض وانخفض إلى 6.3 ٪ هذا الأسبوع.

على تلفزيون CNBC هذا الأسبوع ، قال Hiren Dasani ، الرئيس المشارك في أسواق الأسواق الناشئة في Goldman Sachs Asset Management ، إن الأساسيات المحلية في الهند تتحسن ويبدو أن النمو الاقتصادي قد تلاشى ، مما يجعل الهند لعبة تنويعًا وسط عدم اليقين في السوق الأوسع. لاحظ داساني أن السوق الهندي هو “أحد الأسواق القليلة الوحيدة” منذ أن أطلق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التعريفة “المتبادلة” في 2 أبريل.

وفي الوقت نفسه ، سلط روشيت ميهتا ، رئيس الأبحاث في صندوق SBI Mutual Fund ، الضوء على “قصة النمو المحلي الصلبة” في الهند ، والتي قال إنها مدعومة باتجاهات الاستهلاك القوية وصالحها كمستورد صافي وسط عدم اليقين التجاري العالمي. ميهتا متفائل أيضا في القطاع المصرفي في البلاد.

يمتلك الجفاف العام الأولي الهندي بعض التراجع في شكل مهندسي الخزانات ، وهي شركة تصنيع الشركات الصغيرة والمتوسطة لحلول تخزين الوقود ، تدرج يوم الأربعاء. ومع ذلك ، فإن الاكتتابات الاكتتابات الرئيسية لم تعود بعد في الهند.

25 أبريل: مشاعر المستهلك في ميشيغان الأمريكية لشهر أبريل ، مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو الياباني لشهر أبريل

28 أبريل: الإنتاج الصناعي والتصنيع في الهند لشهر مارس

30 أبريل: IPO Engineers Tankup ، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في مارس ، فلاش إجمالي الناتج المحلي للقراءة للربع 1 ، Euro Zone Flash GDP لـ Q1

1 مايو: قرار سعر الفائدة في بنك اليابان ، مؤشر مديري المشاركة في تصنيع ISM لشهر أبريل