البنوك تتجه نحو الصعود على الجنيه البريطاني

لندن – مع الجنيه الاسترليني باعتبارها واحدة من أفضل العملات الرئيسية أداءً حتى الآن هذا العام، يعتقد المحللون في العديد من البنوك الاستثمارية أن الجنيه البريطاني لا يزال لديه مجال أكبر للارتفاع، على الرغم من احتمال قيام بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة على المدى القريب.

وفي مذكرة بحثية حديثة، كان الخبراء في بنك جولدمان ساكس متفائلين بشأن الجنيه، وعلقوا على أن الجنيه الإسترليني “يتصدر القائمة” في سلة مجموعة العشرة من العملات الرئيسية. ويتمسك المحللون برهانهم على أن الجنيه الاسترليني سيرتفع مقابله الدولاروالهدف 1.31 وكان تداول الجنيه الاسترليني مقابل الدولار بالقرب من 1.28 صباح الأربعاء.

ويشارك بنك UBS مشاعر مماثلة، حيث يقول المحللون إن المملكة المتحدة “ربما تحولت إلى القصة السياسية الأكثر استقرارًا في مجموعة العشرة من الطرف المعاكس تمامًا للطيف”، بعد الانتخابات التي أجريت في أوائل يونيو والتي حققت نصرًا شاملاً لحزب العمال المعارض. حزب. وتولى الفصيل الحكم تحت قيادة كير ستارمر في وقت سابق من هذا الشهر.

“جنبا إلى جنب مع معدلات لا تزال مرتفعة [this] وأضاف محللو UBS: “يمكن أن يجذب تدفقات رأس المال إلى الجنيه الاسترليني بعد سنوات عديدة من البيع الهيكلي”.

وفي الوقت نفسه، قالت جين فولي، رئيسة استراتيجية العملات الأجنبية لدى رابوبنك، إن الجنيه الاسترليني “سيستمر في الارتفاع في الأشهر المقبلة على أمل أن يتعافى نمو الاستثمار من قاعدة منخفضة للغاية”.

وأضافت: “إن لهجة العديد من السياسات التي أعلنتها حكومة العمال الجديدة في الأيام الأخيرة صديقة للسوق… مظهر النظام في حكومة المملكة المتحدة إلى جانب توقع علاقة أكثر دفئًا مع الاتحاد الأوروبي يجب أن يوفر بعض التفاؤل”. “.

عانى الجنيه الإسترليني من فترة عاصفة في سبتمبر 2022، عندما قدمت رئيسة الوزراء آنذاك ليز تروس ومستشارها كواسي كوارتينج إعلانًا ماليًا غير مقرر. لقد تجاهلوا مكتب مسؤولية الميزانية في المملكة المتحدة (OBR) وكشفوا عن خطط لسلسلة من التخفيضات الضريبية غير الممولة في محاولة لتحفيز النمو في الاقتصاد.

ونتيجة لذلك، أصيبت الأسواق بالفزع، مما أدى إلى انخفاض الجنيه الاسترليني إلى مستوى قريب من التكافؤ مع الدولار. سبقت هذا الاضطراب فترة من عدم الاستقرار السياسي في عهد رئيس الوزراء بوريس جونسون وتعامله مع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، ووباء كوفيد-19 وفضيحة “بارتيجيت” اللاحقة.

وبالمضي قدمًا بضع سنوات، يصبح الاستقرار الآن الموضوع الرئيسي لحكومة حزب العمال الجديدة بقيادة ستارمر.

سارعت وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز إلى تحديد نغمة النمو الاقتصادي والسوقي، معلنة عن صندوق ثروة وطني جديد يهدف إلى دفع الاستثمار في المصانع الضخمة والموانئ والهيدروجين ومشروع قانون مسؤولية الميزانية الذي يؤكد من جديد دور مكتب مسؤولية الميزانية.

ويأتي الارتفاع الأخير للجنيه الاسترليني على الرغم من تسعير المتداولين لاحتمال قيام بنك إنجلترا باختيار خفض أسعار الفائدة في أغسطس. يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة تقليديا إلى الضغط على العملة، لأنه يقلل من العوائد المحتملة التي يمكن أن تقدمها الأصول البريطانية للمستثمرين الأجانب.

أشارت أسعار السوق صباح الأربعاء إلى احتمال بنسبة 60٪ لخفض سعر الفائدة في اجتماع بنك إنجلترا في الأول من أغسطس. وقد يؤدي هذا الافتقار إلى اليقين إلى تحركات حادة في السوق يوم الخميس. قال جيمس سميث، خبير اقتصادي الأسواق المتقدمة لدى ING، الأسبوع الماضي إن بداية دورة التيسير لبنك إنجلترا “ستمثل رياحًا معاكسة للجنيه الاسترليني المتجدد”.

وقال ماثيو رايان، رئيس استراتيجية السوق في شركة إيبوري للخدمات المالية، في تعليقات عبر البريد الإلكتروني يوم الثلاثاء إن “التخفيض الفوري لسعر الفائدة من المرجح أن يؤدي إلى بعض الانخفاض في الجنيه الاسترليني”.

في حين أن رقم التضخم الإجمالي في طبعة يوليو يتماشى مع هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪، إلا أن تضخم الخدمات ظل عند 5.7٪، أعلى من توقعاته البالغة 5.1٪. تتم مراقبة طباعة الخدمات عن كثب من قبل صانعي السياسات كدليل على ضغوط الأسعار وحافز لخفض أسعار الفائدة يوم الخميس.

وخلال خطاب ألقاه في دار آسيا في لندن، تحدث كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا هيو بيل بنبرة حذرة حيث علق قائلا “إن هذه المؤشرات ألمحت إلى بعض المخاطر الصعودية لتقييمي لاستمرار التضخم”.

لكنه لم يستبعد أي شيء تمامًا، مضيفًا أنه “في غياب أي صدمات جديدة كبيرة، فإن وصف التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة في البنوك بـ “متى وليس لو” لا يزال يبدو مناسبًا.”

صرح سري كوتشوجوفيندان، كبير الاقتصاديين الباحثين في Abrdn، لـ CNBC في وقت سابق من هذا الأسبوع أن قرار بنك إنجلترا يوم الخميس متوازن بشكل جيد، ولكن هناك فرصة 5-4 لخفض أسعار الفائدة. وأشارت إلى إشارات في الاجتماع الأخير تفيد بأن أعضاء لجنة السياسة النقدية يؤيدون هذه الخطوة، لكنها أشارت إلى أن تضخم الخدمات سيكون العامل الحاسم في خطوات البنك التالية.

– ساهمت جيني ريد من CNBC في كتابة هذا المقال.