كيف ستنفق الهند ملياراتها؟

هذا التقرير مأخوذ من النشرة الإخبارية “Inside India” الصادرة على قناة CNBC لهذا الأسبوع والتي تقدم لك أخبارًا ثاقبة وفي الوقت المناسب وتعليقات السوق حول القوة الناشئة والشركات الكبرى التي تقف وراء صعودها السريع. مثل ما ترى؟ يمكنك الاشتراك هنا.

سوف تصبح تداعيات نتيجة الانتخابات العامة في الهند واضحة للعيان في الأسبوع المقبل.

من المقرر أن تكشف نيرمالا سيثارامان، وزيرة المالية الهندية، عن ميزانيتها السابعة يوم الثلاثاء، والتي ستقدم أدلة حول الكيفية التي من المرجح أن يعمل بها حزب بهاراتيا جاناتا، حزب رئيس الوزراء ناريندرا مودي، مع حلفائه لإدارة حكومة ائتلافية.

هناك توقعات كبيرة لميزانية “شعبوية” منذ أن حققت نتائج الانتخابات العامة الأخيرة فوزا أقل من المتوقع لمودي.

وقال بريمال كامدار، رئيس الأسهم الهندية في UBS لإدارة الثروات، في بحث: “إن الميزانية المقبلة أكثر أهمية مما كانت عليه في السنوات السابقة، لأنها ستعكس ما إذا كانت النكسة الانتخابية سيكون لها أي تأثير على اتجاه سياسة الحكومة وأولوياتها”. ملاحظة للعملاء.

واضطر مودي إلى العمل مع أحزاب أصغر، يمثل أحدها ولاية بيهار الأفقر في الهند. إن مطالب مختلف أعضاء التحالف الهش قد تعني أن الحكومة تفتح الصنابير على الإنفاق على الرعاية الاجتماعية. ومن المرجح أن يؤدي هذا إلى زيادة الاقتراض.

ومع ذلك، يعتقد المحللون في بنك جولدمان ساكس أنه من غير المرجح أن يكون الأمر كذلك. وقال سانتانو سينغوبتا، كبير الاقتصاديين الهنديين في بنك جولدمان ساكس: “إننا نعارض كلا وجهتي النظر”.

ويشيرون إلى أن صناع السياسات قد يكونون مدمنين على النمو الناتج عن الإنفاق على البنية التحتية الذي شهدناه خلال السنوات القليلة الماضية و”قد لا يكونون على استعداد” للتخلي عنه حتى الآن.

وبعيدًا عن زيادة حجم الاقتراض الحكومي، فإن سينجوبتا وفريقه يفكرون أيضًا في فكرة أن العجز قد ينخفض ​​بالفعل.

هناك بعض الأدلة لدعم هذا الرأي. وعلى مدى السنوات الأربع الماضية، انخفض الاقتراض أكثر مما تستهدفه الميزانية عادة. ويعتقد محللو بنك أوف أميركا، الذين يتقبلون أيضاً فكرة احتمال انخفاض العجز، أنه من “المنعش” أن نرى وزير المالية “يقلل من وعوده ويبالغ في الوفاء بها”.

كما أصبحت مهمة الحكومة المتمثلة في موازنة الدفاتر أسهل بكثير من قبل بنك الاحتياطي الهندي بعد أن كتب فعليًا شيكًا بقيمة 25 مليار دولار للحكومة الهندية في وقت سابق من هذا العام. حقق البنك المركزي فائضا لأنه يحتفظ بما يزيد عن 200 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية الأخرى.

أين ستنفق الحكومة؟

ويتابع المحللون في وول ستريت باهتمام شديد كيف تهب الرياح السياسية في نيودلهي.

يرى الكثيرون أن خفض ضرائب الدخل قد تأخر منذ أن ارتفعت التحصيلات من 2% من الناتج المحلي الإجمالي قبل جائحة كوفيد-19، إلى 3% في عام 2023. ومن المتوقع أن ترتفع إلى 3.5% في عام 2025 إذا تركت دون رادع، وفقًا لتقديرات جولدمان ساكس.

ومن المرجح أن يكون أكبر المستفيدين من هذه التخفيضات – باستثناء الأفراد – الشركات العاملة في قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية.

وقال كامدار من بنك UBS: “قد تنشأ فرصة تكتيكية في مجال الاستهلاك إذا أعلنت الحكومة عن أي تحفيز للاستهلاك أو زادت حدود الإعفاء الضريبي، الأمر الذي يمكن أن يؤدي إلى الطلب الاستهلاكي”.

ارتفعت صناديق مثل مؤسسة كولومبيا الهندية للمستهلكين المتداولة، التي تحتفظ بأسهم تستهدف الإنفاق الاستهلاكي، بأكثر من 22% هذا العام بسبب هذا الموضوع، في حين ارتفعت أسهم صناديق الاستثمار المتداولة التي تستهدف الإنفاق الاستهلاكي بنسبة تزيد عن 22% هذا العام. أنيق 50 وارتفع المؤشر القياسي بنسبة 14% خلال نفس الفترة.

ارتفعت فجأة الأسهم ذات رأس المال الكبير التي كانت على ما يبدو نائمة خلال الأشهر القليلة الماضية. هندوستان يونيليفر، الشركة التابعة المدرجة لشركة متعددة الجنسيات مقرها المملكة المتحدة يونيليفر، هو أحد الأمثلة التي تم وصفها كوسيلة لتداول الميزانية الهندية. وتمتلك الشركة عددًا من العلامات التجارية في الهند، مثل مواد التنظيف Cif وDomex، وآيس كريم Magnum وCornetto، ومشروبات Horlicks، وصانعي العناية الشخصية Dove، وTRESemme، وVaseline، وغيرها.

وقال استراتيجيو الأسهم في ماكواري بقيادة أديتي سوريش في مذكرة للعملاء الأسبوع الماضي: “يمكن أن يشهد أداء السلع الأساسية ارتفاعًا إضافيًا بناءً على حجم ونمط الحوافز الحكومية لريف الهند في الميزانية”.

“نحن نؤمن بالمستويات الحالية، HUVR [Hindustan Unilever] يوفر فرصة أفضل للاستفادة من الزيادة المحتملة في الطلب في المناطق الريفية من نفقات الميزانية.”

وتعتقد آستا جودواني، الخبيرة الاقتصادية في بنك أوف أمريكا في الهند، أن الحكومة ستواصل دعم تغطية الرعاية الصحية والتصنيع في البلاد لدعم الوظائف.

“نتوقع تعزيز الاستهلاك [an] وقال جودواني: “إن خفض معدل الضرائب بشكل فعال، وزيادة الدعم لغاز الطهي ودعم أسعار الفائدة للإسكان في المناطق الريفية والحضرية”.

“على الرغم من أن هذا قد يبدو إنفاقًا كبيرًا، إلا أننا لا نرى هذه الحسابات المالية العامة المثيرة للقلق بفضل الأرباح الوفيرة التي تلقتها الحكومة المركزية من بنك الاحتياطي الهندي وغيره من المؤسسات. [Central Public Sector Enterprises]”.

هل أعجبتك هذه القصة أو لم تعجبك؟ شارك افكارك.

يتوقع صندوق النقد الدولي رحلة وعرة للناتج المحلي الإجمالي للهند. قام صندوق النقد الدولي بتحديث توقعاته الاقتصادية للهند لعام 2024 بينما حذر من أن النمو سينخفض ​​في العام التالي. ومن المتوقع أن تنمو الهند – التي وصفها صندوق النقد الدولي في السابق بأنها “الاقتصاد الرئيسي الأسرع نموا في العالم” – بنسبة 7% في عام 2024، وهو أعلى من توقعات أبريل البالغة 6.8%. لكنها تتوقع تراجع النمو ليصل إلى 6.5% في 2025.

سنغافورة تستثمر المليارات في الهند يخطط صندوق الثروة السيادية تيماسيك لاستثمار ما يصل إلى 10 مليارات دولار في الهند على مدار ثلاث سنوات في الخدمات المالية وقطاعات الرعاية الصحية مع تحوله بعيدًا عن الصين. وتمثل الهند بالفعل 7% من أصولها. وقالت إن الأرباح من الاستثمارات في الولايات المتحدة والهند ساعدتها في تخفيف تأثير الأداء الضعيف في الصين.

يكشف الرئيس التنفيذي المولود في الهند كيف استقال من وظيفته ليبدأ شركة Zscaler بقيمة 30 مليار دولار. نشأ جاي تشودري في ريف الهند وانتقل إلى الولايات المتحدة لدراسة الهندسة. في سن التاسعة والثلاثين تقريبًا، ترك هو وزوجته وظائفهما اليومية وأنفقوا مدخراتهم في شركة ناشئة لبرامج الأمن السيبراني. وبعد البيع بمبلغ 70 مليون دولار، قام تشودري بمحاولة أخرى وبدأ Zscaler في عام 2007. وتقدر قيمتها الآن بحوالي 30 مليار دولار.

سجلت الأسهم الهندية مستويات قياسية مرة أخرى. ال أنيق 50 وأغلق المؤشر فوق 24800 نقطة للمرة الأولى، متجهاً لتحقيق مكاسب بنسبة 1.2% هذا الأسبوع. أسهم تكنولوجيا المعلومات – مثل LTIMindtree و انفوسيس – يبدو أنه يقف وراء الارتفاع بعد تجاوز توقعات الأرباح.

انخفض العائد على السندات الحكومية الهندية القياسية لأجل 10 سنوات بشكل طفيف إلى 6.96٪ خلال الأسبوع الماضي. ومن المتوقع أن تجمع الحكومة الهندية 3.7 مليار دولار عن طريق بيع سندات بالروبية يوم الجمعة، مما قد يحرك أسواق الدخل الثابت.

على قناة CNBC التلفزيونية هذا الأسبوع، قال هيرين داساني، من بنك جولدمان ساكس لإدارة الأصول، إن الهند يمكن أن تستفيد من الخلاف التجاري بين الولايات المتحدة والصين في قطاع أشباه الموصلات. وبحسب ما ورد تدرس الولايات المتحدة فرض المزيد من العقوبات لمنع مشاركة قدرات تصنيع الرقائق المتقدمة مع الصين. “[The trade barriers] وقال داساني لبرنامج Squawk Box Asia على قناة CNBC: “يمكن أن تساعد أيضًا دولًا مثل الهند، التي تحاول الدخول في سلسلة قيمة أشباه الموصلات”.

وفي الوقت نفسه، أوضحت بولكا ميشرا، من Javelin Wealth Management، سبب تفاؤلها بشأن الهند على المدى الطويل. وهي تتوقع أن يتم الانتهاء من مشاريع البنية الأساسية التي تبلغ قيمتها نحو 500 مليار دولار على مدى العامين المقبلين ــ أي ما يعادل إجمالي الاستثمار على مدى العقد الماضي ــ كأحد الأسباب التي تجعلها مواتية للهند. وقال ميشرا: “ليس فقط حجم المشروع مثيراً للاهتمام، بل وتيرة التنمية أيضاً”.

ستتجه كل الأنظار نحو الميزانية الهندية يوم الثلاثاء 23 يوليو.

سيبدأ تداول أسهم شركة Sanstar الهندية لصناعة المكونات الغذائية في 26 يوليو.

23 يوليو: ميزانية الهند

24 يوليو: الهند ومنطقة اليورو وفرنسا وألمانيا والولايات المتحدة

26 يوليو: التضخم الأساسي في الولايات المتحدة