يقول الاقتصادي: لا تتعرقوا من احتمال عدم قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة
يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال مؤتمر صحفي في مبنى ويليام ماكيسني مارتن التابع للبنك في 20 مارس 2024 في واشنطن العاصمة.
تشيب سوموديفيلا | جيتي إيمجز نيوز | صور جيتي
ستستمر الأسواق في الارتفاع حتى لو اختار بنك الاحتياطي الفيدرالي عدم خفض أسعار الفائدة هذا العام، وفقًا لستيفن بليتز، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في تي إس لومبارد.
وتأتي تعليقاته في الوقت الذي ينتظر فيه المستثمرون إصدار المزيد من البيانات الاقتصادية الأمريكية ويراقبون عن كثب أدلة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي حول العدد المتوقع لتخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024.
وفي الأسبوع الماضي، أبقى البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الخامسة على التوالي، وذلك تماشيا مع التوقعات، وأبقى سعر الفائدة القياسي على الاقتراض لليلة واحدة في نطاق يتراوح بين 5.25% و5.5%. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا في ذلك الوقت إنه لا يزال يتوقع تخفيضات بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية بحلول نهاية العام.
وقد غذت الرسالة ارتفاع السوق في الولايات المتحدة وخارجها، مع ارتفاع المؤشرات القياسية إلى مستويات قياسية جديدة منذ ذلك الحين.
وردًا على سؤال يوم الخميس حول احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة مرة واحدة أو عدم خفضها هذا العام، قال بليتز إن الأمر “يصبح جيدًا جدًا. أنت تعلم أن نسبة 0.4٪ على أساس شهري يعد رقمًا مرتفعًا، وأنت تعلم أنهم ينظرون إلى ذلك. ” نحن لا ننظر فقط إلى سنة بعد سنة.”
“حقا ما يحدث هنا هو تطور، أليس كذلك؟” صرح بليتز لبرنامج Squawk Box Europe على قناة CNBC يوم الخميس.
“هم [the Fed] قال بليتز: “لقد أخبروك بالفعل أنهم لن يرفعوا أسعار الفائدة لمحاولة تقصير هذا الجدول الزمني للوصول إلى 2٪، لذلك إذا كنت السوق الذي تفضله، فلا بأس بذلك”.
“المفتاح هو… أن ندع الأسواق تكتشف ذلك، بدلاً من أن يفرض بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الرأي. ولندع الجميع يتطور إلى هذا الموقف ببطء، وبعد ذلك يصبح كل شيء على ما يرام”.
يضع المتداولون حاليًا فرصة بنسبة 55٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة الفيدرالي لأول مرة في يونيو، وفقًا لأداة CME FedWatch. وهذا أقل من ما يقرب من 70٪ الأسبوع الماضي.
وقال بليتز إن الأسواق من المرجح أن تستمر في الارتفاع، حتى لو قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي عدم فرض أي تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام – وهو احتمال حددته شركة إدارة الأصول الأمريكية فانجارد كسيناريو الحالة الأساسية.
“إنه اقتصاد كبير جدًا ومتنوع، وهو بلد كبير جدًا. لذلك، لا يكون لديك أبدًا جميع المناطق الجغرافية وكل صناعة في كل ركن من أركان البلاد تعمل بشكل جيد. هناك دائمًا قادة [and] المتقاعسين، إنها مجرد طبيعة الوحش، أليس كذلك؟” قال بليتز.
“مهمة مستثمري الأسهم هي اختيار ما هو أفضل، كما تعلمون، وأين تكمن القيمة، لكن كخبير اقتصادي يتراجع، تقول لا، لا يوجد سبب لتراجع سوق الأسهم”.
نافذة ضيقة لخفض أسعار الفائدة؟
قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الأربعاء إنه “ليس هناك اندفاع” لخفض سعر الفائدة للبنك المركزي الأمريكي لتطبيع السياسة.
وفي حديثه في اجتماع للنادي الاقتصادي في نيويورك، استشهد والر ببيانات التضخم الأخيرة، والتي “تخبرني أنه من الحكمة الاحتفاظ بهذا المعدل عند موقفه التقييدي الحالي ربما لفترة أطول مما كان يعتقد سابقًا للمساعدة في إبقاء التضخم على مسار مستدام نحو 2 في المائة”. “.
بشكل منفصل، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، الأسبوع الماضي، إنه يتوقع الآن خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام، بانخفاض عن التخفيضين اللذين توقعهما سابقًا.
“أعتقد أن بوستيتش صوت مهم، لكني أعتقد أن والر أكثر أهمية بكثير. أعتقد أنه يُنظر إليه نوعًا ما على أنه الأنا البديل لـ [Fed Chair Jerome] وقال بليتز: “عندما يقول باول شيئًا ما، يجب أن تتفاعل الأسواق معه”.
“لكي أكون منصفًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو أمر لا يجب أن أكون عليه، ولكن لكي أكون منصفًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فإنهم يتطورون نوعًا ما، وهم يفعلون الشيء الصحيح من خلال عدم التسرع في أي من الاتجاهين”.
كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، خلال حدث يستمع إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة بالولايات المتحدة، يوم الجمعة، 22 مارس 2024. أرسلت ثلاثة قرارات من البنك المركزي هذا الأسبوع رسالة واضحة إلى الأسواق مفادها أن المسؤولين يستعدون لتخفيف القيود السياسة النقدية، مما أدى إلى إعادة إشعال شهية المستثمرين للمخاطرة.
بلومبرج | بلومبرج | صور جيتي
وقال بليتز إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون مستعدًا لخفض أسعار الفائدة إذا انهار أكبر اقتصاد في العالم بعد يونيو، لكنه حذر من أن رؤية مثل هذه الخطوة قد تصبح “صعبة للغاية” في النصف الثاني من العام، مستشهداً بالانتخابات الرئاسية المقبلة في نوفمبر. .
وقال بليتز: “إذا خفضوا ذلك، فذلك لأن التضخم أقل وأنهم لا يريدون أن يصبحوا أكثر تقييدًا بشكل سلبي”.
“إذا فكرت في الأمر من حيث السياسة، وهو ما لا يمكننا تجنبه هذا العام في الولايات المتحدة، إذا خفضوا أسعار الفائدة ببساطة لأن التضخم أقل ولكن الاقتصاد لا يزال في حالة جيدة، فإن منظر ذلك هو أنه جانب من لجنة إعادة الانتخاب [President Joe] بايدن، أليس كذلك؟ لذلك، على الرغم من أننا جميعًا نفهم سبب التخفيض، لأن التضخم يبلغ 3٪ بدلاً من 4٪، إلى آخره.”
وردا على سؤال عما إذا كان ذلك قد يكون أحد الأسباب التي تجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يتمكن من الانتظار لفترة طويلة لخفض أسعار الفائدة، أجاب بليتز: “بالضبط. ولهذا السبب فإن السوق تجلس هناك مع احتمال الثلثين لخفض أسعار الفائدة في يونيو لأن هذا نوع من التخفيض لا يمكنهم القيام به إلا بحلول يونيو/حزيران، وبعد يونيو/حزيران، تُغلق نافذة القيام بذلك”.
