قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الخميس إن أسعار الفائدة على المدى الطويل من المحتمل أن تكون أعلى مع تغير الاقتصاد والسياسة في التدفق.

في الملاحظات التي ركزت على مراجعة إطار سياسة البنك المركزي ، آخر مرة في صيف عام 2020 ، أشار باول إلى أن الظروف قد تغيرت بشكل كبير خلال السنوات الخمس الماضية.

خلال هذه الفترة ، شهد بنك الاحتياطي الفيدرالي فترة من التضخم المتزايد ، ودفعه إلى ارتفاع أسعار الفائدة العدوانية تاريخيا. وقال باول إنه حتى مع توقعات التضخم على المدى الطويل إلى حد كبير مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ ، من غير المحتمل أن تعود عصر الأسعار القريبة من الصفر في أي وقت قريب.

وقال باول في تصريحات معدة لمؤتمر أبحاث توماس لوباخ في واشنطن العاصمة “قد تعكس معدلات حقيقية أعلى أيضًا احتمال أن يكون التضخم أكثر تقلبًا مما كان عليه في فترة الأزمة في عام 2010”.

احتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الاقتراض القياسي بالقرب من الصفر لمدة سبع سنوات بعد الأزمة المالية في عام 2008. منذ ديسمبر 2024 ، كان معدل الإقراض خلال الليل يتراوح بين 4.25 ٪ -4.5 ٪ ، وآخرها تداول بنسبة 4.33 ٪.

تشبه تصريحات “صدمات العرض” تلك التي قدمها باول خلال الأسابيع القليلة الماضية من الحذر من أن التغييرات في السياسة يمكن أن تضع الاحتياطي الفيدرالي في قانون موازنة صعب بين دعم العمل والسيطرة على التضخم.

على الرغم من أنه لم يذكر تعريفة الرئيس دونالد ترامب في تصريحاته يوم الخميس ، إلا أن رئيس البنك المركزي في الأيام الأخيرة أشار إلى احتمال أن تبطئ التعريفات في النمو وتعزز التضخم. ومع ذلك ، من الصعب قياس مدى التأثير ، خاصةً أن ترامب قد تراجع مؤخرًا عن الواجبات الأكثر عدوانية في انتظار نافذة التفاوض لمدة 90 يومًا.

ومع ذلك ، كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي مترددًا في تخفيف السياسة بعد خفض سعره القياسي بنقطة مئوية كاملة العام الماضي.

أما بالنسبة لمراجعة الإطار المستمرة ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتطوير خطة مدتها خمس سنوات لكيفية توجيه القرارات والطريقة التي سيتم بها نقل التحركات إلى الجمهور.

وقال باول إن العملية هذه المرة ستنظر في عدد من العوامل.

وهي تشمل الطريقة التي ينقلها بنك الاحتياطي الفيدرالي بتوقعاته للمستقبل ، بينما يستلزم أيضًا نظرة إلى الوراء بطرق يمكنها ضبط المراجعة الأخيرة.

خلال اضطراب صيف عام 2020 ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن نهج “هدف التضخم المتوسط ​​المرن” الذي من شأنه أن يسمح للتضخم بتدوين أكثر سخونة من المعتاد في مصلحة توفير العمالة الكاملة والشاملة. ومع ذلك ، سرعان ما أصبح استهداف التضخم قضية ميتة حيث ارتفعت الأسعار في أعقاب جائحة Covid ، مما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على سلسلة من ارتفاع الأسعار العدوانية تاريخيا.

سوف يبحث المراجعة الحالية في كيفية اعتبار الاحتياطي الفيدرالي “النقص” في أهداف التضخم والتوظيف.

ورفض باول وزملاؤه في البداية زيادة التضخم لعام 2021 باعتبارها “مؤقتًا” بسبب العوامل الخاصة بالوباء. ومع ذلك ، قال العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إن اعتماد إطار عام 2020 لم يمرر في قرارهم بالاحتفاظ بمعدلات بالقرب من الصفر حتى مع ارتفاع التضخم.

وقال “في مناقشاتنا حتى الآن ، أشار المشاركون إلى أنهم يعتقدون أنه سيكون من المناسب إعادة النظر في اللغة حول القصور”. “وفي اجتماعنا الأسبوع الماضي ، كان لدينا ما يشبه استهداف التضخم في المتوسط. سنضمن أن بياننا الجديد في الإجماع قوي على مجموعة واسعة من البيئات والتطورات الاقتصادية.”

كذلك معالجة فكرة صدمات العرض المحتملة وتأثير سياستها ، قال باول إن المراجعة ستركز على التواصل.

“في حين أن الأكاديميين والمشاركين في السوق شاهدوا عمومًا [Fed’s] وقال: “إن الاتصالات فعالة ، هناك دائمًا مجال للتحسين ، في فترات مع صدمات أكبر أو أكثر تواترا أو أكثر تباينًا ، يتطلب التواصل الفعال أن ننقل عدم اليقين الذي يحيط بفهمنا للاقتصاد والتوقعات. سوف ندرس طرقًا لتحسين هذا البعد أثناء المضي قدمًا “.

لم يعطي باول تاريخًا محددًا في موعد اكتمال المراجعة ، فقط يقول إنه يتوقع ذلك في “الأشهر القادمة”. بالنسبة للمراجعة الأخيرة ، استخدم باول ملاحظاته السنوية في جاكسون هول ، وايومنغ تراجع لتحديد السياسة.