يتبنى الإنفاق في المملكة العربية السعودية تحولاً واضحاً في استراتيجيته

تمضي المملكة العربية السعودية قدماً بكامل قوتها في تركيزها على الاستثمار المحلي – ومع ذلك، هناك متطلبات أعلى للأجانب القادمين إلى المملكة للحصول على رأس المال في مكان آخر.

وشهد صندوق الثروة السيادية للمملكة، صندوق الاستثمارات العامة، الذي تبلغ قيمته 925 مليار دولار، قفزة في أصوله بنسبة 29٪ إلى 2.87 تريليون ريال سعودي (765.2 مليار دولار) في عام 2023، حسبما كشف تقريره السنوي الذي نُشر في وقت سابق من هذا الأسبوع – وكان الاستثمار المحلي محركًا رئيسيًا.

ونمت استثمارات الصندوق في البنية التحتية المحلية والتطوير العقاري بنسبة 15% على أساس سنوي إلى 233 مليار ريال، في حين زادت استثماراته الأجنبية بنسبة 14% إلى 586 مليار ريال. وفي الوقت نفسه، أدخلت الحكومة السعودية قوانين وإصلاحات لتسهيل بل وتفويض الاستثمار في البلاد في الوقت الذي تضع فيه خطة رؤية 2030 لتنويع اقتصادها المعتمد على النفط.

وقال طارق سولومون، رئيس مجلس الإدارة الفخري لغرفة التجارة الأمريكية في المملكة العربية السعودية، لشبكة CNBC: “يمثل تقرير صندوق الاستثمارات العامة تحولاً من الاستثمارات المدفوعة خارجيًا إلى التركيز على الفرص المحلية. إن أيام النظر إلى المملكة العربية السعودية على أنها مجرد خزان مالي قد انتهت”. .

“اليوم، يعتمد النجاح مع صندوق الاستثمارات العامة على شراكات ترتكز على الثقة المتبادلة والرؤية طويلة المدى، حيث يُتوقع من أصحاب المصلحة المساهمة بشكل هادف برأس المال وليس فقط السعي وراء الأرباح”.

أحد الأمثلة على ذلك هو قانون المقر الرئيسي في المملكة، والذي دخل حيز التنفيذ في 1 يناير 2024، والذي يتطلب من الشركات الأجنبية العاملة في الخليج أن تتخذ مقرها الرئيسي في الشرق الأوسط مقرًا لها في الرياض إذا أرادت إبرام عقود مع الحكومة السعودية.

ويسعى قانون الاستثمار الذي تم تحديثه مؤخرًا في المملكة العربية السعودية إلى جذب المزيد من الاستثمار الأجنبي أيضًا – وقد وضع لنفسه هدفًا ساميًا يتمثل في 100 مليار دولار من الاستثمار الأجنبي المباشر السنوي بحلول عام 2030.

وفي الوقت الحالي، يبلغ متوسط ​​هذا الرقم حوالي 12 مليار دولار سنويًا منذ الإعلان عن رؤية 2030 في عام 2017، وفقًا لبيانات من وزارة الاستثمار في المملكة – ولا يزال الطريق طويلاً لتحقيق هذا الهدف.

ويشكك بعض المراقبين في المنطقة فيما إذا كان رقم 100 مليار دولار أمرا واقعيا.

وقال خبير مالي مقيم في الخليج لشبكة CNBC، تحدث دون الكشف عن هويته بسبب القيود المهنية: “إن قانون الاستثمار الجديد مهم للغاية لتسهيل المزيد من الاستثمار الأجنبي المباشر، ولكن يبقى أن نرى ما إذا كان سيؤدي إلى الزيادة الهائلة وحجم رأس المال المطلوب”.

وكرر سولومون هذا الرأي، مشيرًا إلى أن زيادة الإنفاق على المشاريع الكبرى ستتطلب ارتفاع أسعار النفط في الميزانية السعودية.

وقال “يبقى أن نرى ما إذا كانت الاستثمارات المحلية لصندوق الاستثمارات العامة ستحقق العوائد المتوقعة، خاصة في منطقة مليئة بعدم الاستقرار وميزانيات تعتمد على النفط وتواجه فترات طويلة من انخفاض أسعار النفط”.

ومع ذلك، فإن القانون الجديد “سيحسن ظروف الأعمال المحلية لجذب الاستثمار من الخارج”، كما كتب جيمس سوانستون، الخبير الاقتصادي لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في كابيتال إيكونوميكس، في تقرير حديث.

ولطالما اشتكى المستثمرون من أن القواعد الغامضة والمخصصة في كثير من الأحيان تمنع المشاركة بشكل أكبر في الاقتصاد السعودي. سيجعل القانون الجديد حقوق وواجبات المستثمرين الأجانب موحدة مع حقوق وواجبات المواطنين، ويقدم عملية تسجيل مبسطة لتحل محل متطلبات الترخيص، ويسهل العملية القضائية، من بين أمور أخرى، وفقًا للحكومة السعودية.

وكتب سوانستون: “لقد جادلنا لفترة طويلة بأن ما يسمى بـ”الواسطة” (التي تُترجم بشكل فضفاض إلى “من تعرف”) كان بمثابة رادع كبير للشركات الأجنبية التي تؤسس نفسها في السعودية”.

وأضاف أن تحفيز المزيد من المشاركة الأجنبية “من شأنه أيضًا أن يخفف العبء الذي تم وضعه مؤخرًا على صندوق الاستثمارات العامة لتعويض ضعف الاستثمار الأجنبي في المملكة”.

إن التحول نحو قدر أكبر من التدقيق والأولويات المحلية ليس جديداً تماماً، بل إنه يتزايد بسرعة أكبر كل عام.

وفي حين أن العديد من الشركات الأجنبية تنظر إلى الخليج منذ فترة طويلة على أنه مصدر “للأموال الغبية”، قال بعض مديري الاستثمار المحليين – في إشارة إلى الصورة النمطية للمشيخات الغنية بالنفط التي ترمي الأموال على من يريدها – فإن الاستثمار من المنطقة أصبح أكثر تعقيدا بكثير، وتطبق العناية الواجبة بشكل أعمق وأكثر انتقائية مما كانت عليه في السنوات الماضية.

وقال مارك نسيم، الشريك والعضو المنتدب في بنك الاستثمار عوض كابيتال ومقره دبي، لشبكة CNBC: “في السابق، كان من الأسهل بكثير أن تأتي وتقول: أنا مدير صندوق من سان فرانسيسكو، من فضلك أعطني بضعة ملايين”. 2023.

“أعتقد أن أقلية صغيرة جدًا منهم سيكون بمقدورهم الحصول على أموال من المنطقة – فهم أكثر انتقائية بكثير من ذي قبل”.

وقال الممول المقيم في الخليج الذي طلب عدم ذكر اسمه، إنه إذا لم تكن أولوية المملكة واضحة للمستثمرين الأجانب من قبل، فهي الآن كذلك.

وقال “لقد ركز صندوق الاستثمارات العامة على جذب الاستثمار إلى السعودية على مدى السنوات القليلة الماضية”. “لقد استغرق الأمر بعض الوقت حتى يقدر المصرفيون نطاق وحجم المحور بشكل كامل. الأمر كله يتعلق بتحويل الاقتصاد”.