ربما تنتهي أيام شراء الهند للنفط الروسي الرخيص.

قال محللون إن العقوبات الشاملة التي فرضتها الولايات المتحدة على شركات الطاقة الروسية ومشغلي السفن التي تنقل النفط ستعقد الجهود الهندية لمواصلة استيراد الخام الروسي الرخيص وقد تؤدي إلى ارتفاع التضخم في ثالث أكبر اقتصاد في آسيا.

وقال بوب ماكنالي، رئيس مجموعة رابيدان للطاقة، إن البلاد قد تواجه صدمة نفطية محتملة.

وقال لشبكة CNBC: “ستتأثر الهند أكثر من الصين بالعقوبات، لأن الهند تستورد كميات من نفطها من روسيا أكبر بكثير من الصين”.

وأعلنت وزارة الخزانة الأميركية، الجمعة الماضي، فرض عقوبات على شركتين روسيتين منتجتين للنفط، إلى جانب 183 سفينة هي في الأساس ناقلات نفط كانت تشحن براميل من الخام الروسي. وفي الوقت الحاضر، لا يزال يُسمح للناقلات الخاضعة للعقوبات الأمريكية بتفريغ حمولات النفط الخام حتى 12 مارس/آذار.

واستوردت الدولة الواقعة في جنوب آسيا نسبة كبيرة تبلغ 88% من احتياجاتها النفطية بين أبريل ونوفمبر 2024، دون تغيير يذكر عن العام السابق، وفقًا للبيانات الحكومية. وأظهرت بيانات من شركة الاستخبارات التجارية كبلر أن حوالي 40% من تلك الواردات جاءت من روسيا

ومن بين 183 ناقلة تمت الموافقة عليها حديثًا، قامت 75 منها بنقل النفط الروسي إلى الهند في الماضي، وفقًا للبيانات التي قدمتها شركة كبلر. وفي العام الماضي وحده، نقلت الناقلات الخاضعة للعقوبات وعددها 183 حوالي 687 مليون برميل من النفط الخام، تم شحن 30% منها إلى الهند.

وقال ألدو سبانيير، كبير استراتيجيي السلع في بنك بي إن بي باريبا، في مذكرة بحثية عقب العقوبات: “معظم هذه البراميل ذهبت إلى مصافي التكرير الهندية، وبالتالي، من المرجح أن يكون التأثير أكبر هناك”.

وأضاف سبانيير أن العقوبات الأمريكية الجديدة كانت أعمق وأوسع مما توقعته الأسواق، ومن المتوقع أن تتفاقم الاضطرابات.

ولم تستجب وزارة البترول والغاز الطبيعي الهندية لطلب CNBC للتعليق.

وتأتي العقوبات أيضًا في وقت تميل فيه الهند إلى تجاوز الصين باعتبارها المستهلك الأول للنفط في العالم في عام 2025، وهو ما يمثل 25٪ من إجمالي نمو استهلاك النفط عالميًا.

وأظهرت توقعات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن الطلب المتزايد على وقود وسائل النقل ووقود الطهي المنزلي من المتوقع أن يحفز هذا النمو بمقدار 330 ألف برميل يوميا هذا العام – وهو أكبر عدد من أي دولة أخرى.

وأظهرت أحدث بيانات إدارة معلومات الطاقة أن الهند استهلكت 5.3 مليون برميل يوميا في عام 2023. ومن المتوقع أن يرتفع هذا الاستهلاك بمقدار 220 ألف برميل يوميا العام الماضي.

لم تكن الهند تعتمد دائمًا على النفط الروسي.

وحتى عام 2021، كان النفط الروسي يمثل 12% فقط من واردات الهند النفطية من حيث الحجم. وبحلول عام 2024، ارتفعت هذه الحصة إلى 37.6%، حسبما قال مويو شو، كبير محللي النفط في شركة Kpler لشبكة CNBC.

وكان العامل المحفز لزيادة واردات النفط هو الحرب الأوكرانية، التي دفعت بعض الدول الغربية إلى فرض عقوبات على روسيا وتقليص مشترياتها من الخام الروسي. ومع انخفاض أسعار النفط الروسي، تمكنت الهند من الحصول على الإمدادات بتكلفة رخيصة من الشركات التي لم تكن خاضعة للعقوبات.

وبلغ متوسط ​​سعر خام الأورال الروسي مقابل خام برنت القياسي العالمي حوالي 12 دولارًا للبرميل في الفترة من أغسطس الماضي إلى أكتوبر، وفقًا لأحدث البيانات المنشورة من قبل ستاندرد آند بورز جلوبال في نوفمبر الماضي. وأظهرت بيانات من كبلر أنه في عام 2024، كان سعر خام الأورال الروسي أرخص أيضًا بمقدار 4 دولارات للبرميل مقارنة بالنفط من العراق، وهو أحد المصادر الرئيسية لواردات الهند من النفط الخام.

وأضاف شو: “إذا امتثلت الهند بالكامل للعقوبات الأمريكية، فقد نشهد انخفاضًا حادًا في وصول الخام الروسي في فبراير وربما مارس”.

قال فيكتور كوريلوف، كبير المحللين في شركة Rystad Energy، عبر البريد الإلكتروني، إن انقطاع الإمدادات إلى الهند قد يصل إلى 500 ألف برميل يوميًا.

وفي حين أن التأثير قد يتم تخفيفه في نهاية المطاف مع تدافع المستوردين المتضررين للحصول على موردين بديلين في الشرق الأوسط، إلا أن بعض مراقبي الصناعة يقولون إن التخفيف قد يستغرق بضعة أسابيع إلى أشهر حتى يتحقق.

وحتى في هذه الحالة، فإن أسعار النفط من هذه المصادر البديلة لن تكون رخيصة إلى هذا الحد. وارتفع سعر خام برنت القياسي العالمي مؤخرًا إلى أعلى مستوى في خمسة أشهر ليصل إلى حوالي 80 دولارًا للبرميل بعد الإعلان عن العقوبات، بعد عام من المعاناة بسبب زيادة العرض وضعف الطلب.

وتشير البيانات التي قدمتها شركة كبلر إلى أن أسعار خام الشرق الأوسط، والتي تعد من بين البدائل الهندية، ارتفعت أيضًا هذا الأسبوع.

وقال شو من كبلر: “اعتمادا على مدى سرعة حل روسيا لتحدياتها اللوجستية ومدى تعاون الهند والصين مع العقوبات، فإن أسعار النفط قد ترتفع لبضعة أسابيع”.

بالإضافة إلى ذلك، مع اقتراب تنصيب دونالد ترامب، تواجه الإمدادات العالمية من الخام الإيراني الرخيص خطر فرض عقوبات أكثر صرامة. وتشكل إيران 4% من إنتاج النفط العالمي في عام 2023، وفقًا لتقرير إدارة معلومات الطاقة الصادر العام الماضي.

“إنها [also] قليلا من الضربة المزدوجة للمستورد الرئيسي [India] وقالت حليمة كروفت، الرئيسة العالمية لاستراتيجية السلع الأساسية في RBC Capital Markets، لـ CNBC، إن إيران ستواجه على الأرجح ضغوط عقوبات جديدة مع إدارة ترامب القادمة.

وكتب جولدمان ساكس في مذكرة نُشرت بعد الإعلان عن العقوبات، أنه إذا اقترنت العقوبات الجديدة بكبح محتمل على الخام الإيراني، فإن أسعار برنت قد ترتفع أكثر إلى 90 دولارًا للبرميل.

أثبتت ورقة بحثية نشرت عام 2023 أن الاقتصاد الهندي “معرض بشكل كبير” لتقلبات أسعار النفط. وقال عبدهوت دهيري، أستاذ الاقتصاد المساعد في معهد فيلور للتكنولوجيا، وإم. راماشاندران من قسم الاقتصاد بجامعة بونديشيري، في الورقة البحثية، إن أسعار التجزئة المحلية للبنزين والديزل ارتفعت “مثل الصواريخ” استجابة لارتفاع أسعار النفط الخام.

ووجد التحليل الذي أجراه بنك الاحتياطي الهندي في عام 2019 أن كل ارتفاع قدره 10 دولارات للبرميل في أسعار النفط يمكن أن يؤدي إلى زيادة بنسبة 0.4% في التضخم الرئيسي.

وقال ديراج نيم، الخبير الاقتصادي في بنك ANZ: “إن أسعار النفط المرتفعة، إذا انتقلت إلى المستهلكين، يمكن أن تلحق المزيد من الضرر بقدرتهم الشرائية في وقت يتباطأ فيه نمو الدخل والناتج المحلي الإجمالي”.

وأضاف نيم أن ضعف الطلب الاستهلاكي قد يمنع المنتجين من نقل عبء التكلفة إلى المستهلكين، مما يعني أنه قد يؤثر على أرباح الشركات بدلاً من ذلك. ومع ذلك، إذا اختارت الحكومة تحمل التكاليف الإضافية، فإن ذلك من شأنه أن يضغط على مواردها المالية.

وقال آندي ليبو، رئيس شركة ليبو أويل أسوشيتس لاستشارات الطاقة، إن الصين والهند لن يتعين عليهما دفع المزيد مقابل النفط الذي يستهلكانه فحسب، بل سيتعين عليهما دفع المزيد لتوصيله إلى شواطئهما لأن أسعار ناقلات النفط ارتفعت أيضًا.

وقال ليبو إنه إلى جانب قوة الدولار الأمريكي وضعف الروبية، فإن التأثير على الاقتصاد الهندي سوف يتضخم.

ومؤخراً، هبطت قيمة الروبية الهندية إلى مستوى قياسي منخفض نتيجة للضغوط الناجمة عن قوة العملة الأميركية وعمليات البيع من قِبَل مستثمري المحافظ الأجنبية.

البلاد ليست غريبة على الاحتجاجات على ارتفاع أسعار الوقود. في عام 2018، أدت احتجاجات واسعة النطاق في جميع أنحاء البلاد ضد ارتفاع أسعار البنزين والديزل إلى مستويات قياسية، إلى إغلاق الشركات والمدارس في عدة مناطق.