هل تواكب المملكة العربية السعودية فورة الإنفاق على المشاريع الضخمة؟

في الصحراء الشمالية الغربية للمملكة العربية السعودية، يوجد موقع بناء مترامي الأطراف مليء بالرافعات ورافعات الركائز محاطًا بطريق تم بناؤه مؤخرًا. يمر زوج من المسارات عبر الموقع مثل جروح عميقة في الرمال، مما يشكل العمود الفقري لما يقول المخططون إنه سيكون نظام السكك الحديدية عالي السرعة.

تشكل البنية التحتية الهيكلية أسس The Line، وهي مدينة عالية التقنية تبلغ قيمتها مليارات الدولارات، والتي يقول مهندسوها إنها ستأوي في النهاية 9 ملايين شخص بين ناطحتي سحاب زجاجيتين بطول 106 أميال وارتفاع أكثر من 1600 قدم.

المشروع، الذي تقدر تكلفته بمئات المليارات، هو مجرد واحد من الأماكن المستقبلية للغاية المخطط لها في نيوم، من بنات أفكار ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان والمنطقة التي تأمل المملكة أن تجلب ملايين السكان الجدد إلى السعودية. الجزيرة العربية وإحداث ثورة في الحياة والتكنولوجيا في البلاد. إنها ركيزة أساسية لرؤية 2030، التي تهدف إلى تنويع الاقتصاد السعودي بعيدًا عن عائدات النفط وخلق فرص عمل وصناعات جديدة لسكانها الشباب المتزايدين.

وقدرت تكلفة نيوم بما يصل إلى 1.5 تريليون دولار. في السنوات التي تلت الإعلان عن صندوق الاستثمارات العامة في المملكة العربية السعودية، وهو صندوق الثروة السيادية الضخم الذي يشرف الآن على أصول بقيمة 925 مليار دولار، ضخ المليارات في الاستثمارات الخارجية، مع موجات متزايدة من المستثمرين الأجانب الذين يسافرون إلى المملكة لجمع الأموال.

ومع ذلك، شهد هذا العام تغيرًا حادًا في الاتجاه من حيث الإنفاق، مع التركيز المعلن على إبقاء الاستثمارات في الداخل إلى جانب التقارير عن خفض تكاليف المشاريع العملاقة مثل تلك الموجودة في نيوم. وتأتي هذه التغييرات مع نمو العجز السعودي ورؤية توقعات الطلب على النفط، إلى جانب أسعار النفط العالمية، إلى مستويات متدنية مستدامة.

وهذا يطرح السؤال: هل تمتلك السعودية ما يكفي من المال لتحقيق أهدافها السامية؟ أم هل يتعين عليها أن تكون أكثر مرونة لجعل مسار إنفاقها مستداما؟

وقال أحد الممولين المقيمين في الخليج والذي يتمتع بسنوات من الخبرة في المملكة لـ CNBC: “إن محور صندوق الاستثمارات العامة نحو الاستثمارات المحلية، وهو أمر معترف به على نطاق واسع ولكن تم الاعتراف به رسميًا الآن، يشير إلى أنه لا تزال هناك حاجة إلى الكثير من الإنفاق. وقد ضخت المملكة العربية السعودية عشرات المليارات في المشاريع”. التي لم تلمح بعد إلى أي عوائد مالية.”

وتحدث الممول دون الكشف عن هويته لأنه غير مخول بالتحدث إلى الصحافة.

ويعتقد أندرو ليبر، الباحث في جامعة تولين الذي يركز على الاقتصاد السياسي في الشرق الأوسط، أن وتيرة الإنفاق الحالية لن تستمر.

وقال ليبر: “إن عدد مشاريع جيجا التي يجري تنفيذها حاليًا ليس مستدامًا”.

وأضاف: “ومع ذلك، فقد أظهرت المملكة السعودية أنها مرنة إلى حد ما كلما فرضت الحقائق الاقتصادية نفسها. وأعتقد أنه في نهاية المطاف، سيتم وضع عدد من المشاريع على الرف بهدوء من أجل إعادة نفقاتها المالية إلى المستوى المطلوب”. استدامة أكبر.”

وخفضت السعودية في أكتوبر توقعاتها للنمو ورفعت تقديراتها لعجز الميزانية للسنوات المالية 2024 إلى 2026 حيث تتوقع فترة من ارتفاع الإنفاق وانخفاض الإيرادات النفطية المتوقعة. ومن المتوقع الآن أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.8% هذا العام، وهو انخفاض كبير عن التقدير السابق البالغ 4.4%، وفقًا لوزارة المالية. Â

كما تأرجح اقتصاد المملكة بشكل كبير من فائض في الميزانية قدره 27.68 مليار دولار في عام 2022 إلى عجز قدره 21.6 مليار دولار في عام 2023 حيث زادت الإنفاق العام وخفضت إنتاج النفط بسبب اتفاق أوبك + لخفض الإمدادات. وتتوقع حكومتها عجزا قدره 21.1 مليار دولار لعام 2024، وتتوقع الإيرادات 312.5 مليار دولار والنفقات 333.5 مليار دولار.

وتتوقع السلطات السعودية أن تظل الميزانية في حالة عجز على مدى السنوات القليلة المقبلة في إطار سعيها لتحقيق خطط رؤية 2030، لكنها تضيف أنها مستعدة تمامًا لذلك.

وزير المالية السعودي: “لقد نمت إيراداتنا غير النفطية بشكل كبير، وهي تغطي الآن حوالي 37% من النفقات. وهذا تنوع كبير، ويمنحك الكثير من الراحة حيث يمكنك المناورة والثبات على الرغم من تقلب أسعار النفط”. وقال محمد الجدعان لشبكة CNBC في أكتوبر. “هدفنا هو التأكد من أن خططنا مستقرة ويمكن التنبؤ بها.”

وقال الوزير “لن نتراجع، لدينا موارد مالية كبيرة تحت تصرفنا، ونحن منضبطون للغاية في موقفنا المالي”.

حصلت المملكة العربية السعودية على تصنيف ائتماني A/A-1 مع نظرة مستقبلية إيجابية من وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية وتصنيف A+ مع نظرة مستقبلية مستقرة من وكالة فيتش. وقال اقتصاديون إن ذلك، إلى جانب ارتفاع احتياطيات العملات الأجنبية – 456.97 مليار دولار اعتبارًا من سبتمبر، بزيادة قدرها 4٪ على أساس سنوي، وفقًا للبنك المركزي في البلاد – يضع المملكة في مكان مريح لإدارة العجز. سي ان بي سي.

الرياض تنجح في إصدار سنداتÂ واستغلال أسواق الديون بأكثر من 35 مليار دولار حتى الآن هذا العام. كما أطلقت المملكة سلسلة من الإصلاحات لتعزيز الاستثمار الأجنبي وإزالة المخاطر وتنويع مصادر الإيرادات، والتي قالت ستاندرد آند بورز جلوبال في سبتمبر/أيلول إنها “ستستمر في تحسين المملكة العربية السعودية”. المرونة الاقتصادية والثروة.”

وعندما سئل عما إذا كان مسار الإنفاق في المملكة مستداما، أجاب الجدعان: “نعم بالتأكيد”، مضيفا أن الحكومة نشرت مؤخرا أرقامها للسنوات الثلاث المقبلة وأننا “نعتقد أنها مستدامة للغاية”.

ومع ذلك، فإن العديد من المحللين خارج المملكة، وكذلك الأفراد العاملين داخل المملكة وفي مشاريع نيوم، يشككون في جدوى المشاريع العملاقة. التقارير التي تفيد بأن بعض المشاريع قد تم تقليصها بشكل كبير – في حالة الخط، تم تخفيض حجمه المستهدف من 106 أميال إلى 1.5 ميل وخفض عدد السكان المستهدف من 1.5 مليون بحلول عام 2030 إلى أقل من 300000 – تشهد على هذا القلق مستوى أعلى.

ويعترف المسؤولون التنفيذيون في نيوم بأن المرحلة الحالية من العمل في مشروع The Line تتعلق بمبنى يبلغ طوله 1.5 ميل، وهو ما يجعله أطول مبنى في العالم. ومع ذلك، فإن الهدف النهائي المتمثل في 106 أميال لم يتغير، كما يقولون، مشددين على أن المدن لا يتم بناؤها بين عشية وضحاها وأن البناء مستمر على قدم وساق.

بالنسبة لطارق سولومون، الرئيس الفخري لغرفة التجارة الأمريكية في المملكة العربية السعودية، “إنه أمر واعد أن نرى الشفافية وبعض التخفيضات في المشاريع”.

وقال لشبكة CNBC: “إن ارتفاع الاقتراض الخارجي للمملكة يعكس التحديات التي تواجه جدوى رؤية 2030”.

“على الرغم من أن الديون لا تزال تحت السيطرة عند مستوى 26.5% من الناتج المحلي الإجمالي، إلا أن الضغوط الصغيرة المستمرة تتراكم، مما يؤكد الحاجة إلى الانضباط المالي والأهداف القابلة للتحقيق”.

وأشار سولومون إلى رغبة العديد من السكان السعوديين في إدخال تحسينات على البنية التحتية التي يستخدمونها في حياتهم اليومية – مثل وسائل النقل العام في الرياض، والاتصال بالشبكات، والمدارس، والرعاية الصحية.

وقال: “إن الطريق إلى المرونة بالنسبة للمملكة العربية السعودية لا يكمن في اكتشاف منحدرات التزلج في الصحراء، بل في البناء بالابتكار والتعقيد والشجاعة لمتابعة ما هو مؤثر حقًا”.