من المقرر أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة بينما تتجه أوروبا نحو تباين بنك الاحتياطي الفيدرالي

لندن – من المقرر أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه يوم الخميس، ومن المتوقع أن يدرس المتداولون تفاصيل بيان المحافظ أندرو بيلي مع تزايد التوقعات لخفض محتمل لأسعار الفائدة في الصيف.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن تبقي لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا سعر الفائدة عند 5.25%، ومن المقرر أن تعلن عن ذلك في منتصف النهار.

ستقوم اللجنة بتقييم البيانات بما في ذلك التضخم في المملكة المتحدة، والذي وصل إلى 3.2٪ في مارس، وهو أعلى قليلاً من التوقعات المتفق عليها وما زال بعيدًا عن هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪. وبلغ التضخم الأساسي، الذي يستثني الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، 4.2%، في حين بلغ تضخم الخدمات، وهو مقياس مهم لصانعي السياسات، 6%.

ومع ذلك فقد أكد بيلي في الأسابيع الأخيرة أنه يرى أدلة قوية على أن التضخم يتراجع نتيجة لتشديد الظروف المالية.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينخفض ​​المعدل الرئيسي لارتفاع الأسعار بشكل كبير في أبريل بسبب الانخفاض الحاد في أسعار الطاقة على أساس سنوي، حيث تشير بعض التوقعات إلى أقل من 2٪.

يبدو أن المتداولين غير متأكدين بشأن خفض سعر الفائدة في يونيو، وفقًا لتسعير سوق المال، والذي يضع الفرصة في حدود 50-50. وفي الوقت نفسه، زادت الرهانات على الخطوة الأولى في أغسطس، مع احتمال بنسبة 80٪ تقريبًا لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس، و ما مجموعه 50 نقطة أساس من التخفيضات هذا العام.

وقال فرانشيسكو جارزاريلي، رئيس الأبحاث في شركة إيسلر كابيتال، إن المستثمرين سوف ينتبهون إلى تقسيم الأصوات يوم الخميس بين الأعضاء التسعة المصوتين في لجنة السياسة النقدية للحصول على أدلة حول اجتماع يونيو.

وشهد اجتماع مارس الأخير ثمانية تصويتات لإبقاء أسعار الفائدة ثابتة وتصويت واحد لخفضها.

وقال جارزاريلي لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الخميس: “هناك الكثير في الاتصالات. سيكون تعليق بيلي مهمًا، وتوقعات التوقعات”.

“هناك أيضًا عنصر بصري هنا، التضخم في الأرقام الرئيسية سينخفض ​​بسرعة كبيرة. وسيصل إلى الهدف قريبًا جدًا، وهذا سيضع البنك تحت ضغط كبير لبدء تطبيع السياسة.”

وقالت إيما وول، رئيسة أبحاث الاستثمار وأبحاث الاستثمار: “لقد بدأنا نرى في الشهرين الماضيين اختلافًا بين السياسة الأمريكية وسياسة المملكة المتحدة والسياسة الأوروبية، وأعتقد هنا في المملكة المتحدة أننا سنشهد بالتأكيد تخفيضات في وقت لاحق من العام”. وقال التحليل في هارجريفز لانسداون لبرنامج “Street Signs Europe” على قناة CNBC يوم الأربعاء.

دفع صناع السياسة النقدية في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بقوة توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة إلى سبتمبر على أقرب تقدير، وذلك بسبب تسارع التضخم مؤخرًا. ويرى بعض الاقتصاديين إمكانية عدم إجراء تخفيضات على الإطلاق من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

وقد دفع هذا محافظي البنوك المركزية في أوروبا إلى التأكيد على أنهم سيرسمون مسارهم الخاص ولن ينتظروا ليأخذوا إشاراتهم من بنك الاحتياطي الفيدرالي. أعلن البنك الوطني السويسري عن خفض مفاجئ لسعر الفائدة في مارس، كما خفض البنك المركزي السويدي أسعار الفائدة كما هو متوقع يوم الأربعاء.

وقد أعطى المسؤولون في البنك المركزي الأوروبي، الذي يحدد السياسة النقدية لمنطقة اليورو المكونة من 20 دولة، إشارة قوية إلى أنهم سيخفضون أسعار الفائدة في يونيو/حزيران ما لم يحدث أي صدمة كبيرة.

ويتوقع هارجريفز لانسداون تخفيضًا في يونيو من بنك إنجلترا يليه تخفيض واحد فقط هذا العام. وقالت إن هذا يرجع في جزء كبير منه إلى الصورة الاقتصادية في المملكة المتحدة، حيث أثبت الاقتصاد الأمريكي وصحة المستهلك قوة أكبر بكثير على الرغم من التباطؤ الأخير.

وأشار وول إلى أن المملكة المتحدة تلقت هذا الأسبوع تخفيضًا في تصنيف النمو لعام 2024 من منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، التي تتوقع أيضًا أن تكون المملكة المتحدة متخلفة عن النمو في اقتصادات مجموعة السبع للعام المقبل.

ودخلت المملكة المتحدة في ركود ضحل في النصف الثاني من عام 2023، على الرغم من أن الأرقام الأخيرة أشارت إلى نمو طفيف في أوائل عام 2024.

ولكن وفقا لمجموعة الأبحاث كابيتال إيكونوميكس، فإن الأسواق مترددة للغاية في تسعير خفض أسعار الفائدة. ويتوقع أن ينخفض ​​التضخم إلى أقل من 2٪ في أبريل وإلى 0.5٪ في وقت لاحق من هذا العام، مما يقلب الضغط على بنك إنجلترا لمعالجة التضخم المنخفض للغاية بدلاً من ذلك.

ونتيجة لذلك، فإنهم يتوقعون أن تقوم لجنة السياسة النقدية بتخفيض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران ورفع أسعار الفائدة إلى 3% في العام المقبل، مقابل 4% حسب أسعار السوق.