ومن المتوقع أن يظهر تقرير اقتصادي رئيسي سيصدر يوم الأربعاء أن التقدم قد توقف في خفض معدل التضخم، ولكن ليس لدرجة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.

من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس واسع لتكاليف السلع والخدمات في جميع أنحاء الاقتصاد الأمريكي، معدل تضخم بنسبة 2.7٪ لمدة 12 شهرًا لشهر نوفمبر، وهو ما يمثل تسارعًا بنسبة 0.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق، وفقًا لمؤشر داو جونز. إجماع جونز.

وباستثناء الغذاء والطاقة، من المتوقع أن يصل ما يسمى بالتضخم الأساسي إلى 3.3%، أو دون تغيير عن أكتوبر. ومن المتوقع أن يظهر كلا المقياسين زيادات شهرية بنسبة 0.3%.

ومع استهداف بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم السنوي بنسبة 2%، فإن التقرير سوف يقدم المزيد من الأدلة على أن ارتفاع تكاليف المعيشة يظل حقيقة من حقائق الحياة بالنسبة للأسر الأميركية.

وقال دان نورث، كبير الاقتصاديين في شركة Allianz Trade Americas: “بالنظر إلى هذه الإجراءات، لا يوجد شيء يشير إلى أن تنين التضخم قد قُتل”. “التضخم لا يزال موجودا، ولا يظهر أي تحركات مقنعة نحو 2%.”

جنبا إلى جنب مع قراءة أسعار المستهلكين يوم الأربعاء، سيصدر مكتب إحصاءات العمل يوم الخميس مؤشر أسعار المنتجين، وهو مقياس لأسعار الجملة من المتوقع أن يظهر زيادة شهرية بنسبة 0.2٪.

من المؤكد أن التضخم قد انخفض بشكل كبير من ذروته في دورة مؤشر أسعار المستهلك عند حوالي 9٪ في يونيو 2022. ومع ذلك، كان التأثير التراكمي لزيادات الأسعار عبئا على المستهلكين، وخاصة أولئك عند الطرف الأدنى من جدول الأجور. وقد انجرف مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى الأعلى منذ شهر يوليو بعد أن أظهر سلسلة ثابتة من الانخفاضات.

ومع ذلك، فإن المتداولين في أسواق العقود الآجلة يضعون احتمالات كبيرة في أن يخفض صناع السياسات مرة أخرى سعر الفائدة القياسي على الاقتراض قصير الأجل بمقدار ربع نقطة مئوية عندما تختتم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اجتماعها في 18 ديسمبر/كانون الأول. وكانت احتمالات الخفض تقترب من 88%. صباح يوم الثلاثاء، وفقًا لمقياس FedWatch الخاص بمجموعة CME.

وقال نورث: “عندما تكون السوق مغلقة كما هي اليوم، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد أن يحدث مفاجأة كبيرة”. “لذلك ما لم يرتفع شيء لم نتوقعه، فأنا متأكد من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع مقفل هنا.”

من المحتمل أن تكون الزيادة في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر جاءت من عدد قليل من المجالات الرئيسية، وفقًا لبنك جولدمان ساكس.

ومن المتوقع أن تظهر أسعار السيارات زيادة شهرية بنسبة 2%، في حين من المتوقع أن ترتفع أسعار تذاكر الطيران بنسبة 1%، حسبما توقع الاقتصاديون في الشركة في مذكرة. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن تستمر الزيادة المزعجة في التأمين على السيارات، حيث ارتفع بنسبة 0.5% في نوفمبر بعد أن سجل زيادة بنسبة 14% خلال العام الماضي، وفقًا لتقديرات جولدمان.

وبينما تتوقع الشركة “مزيدًا من الانكماش في خط الأنابيب خلال العام المقبل” من التيسير في فئتي تأجير السيارات والمساكن، فضلاً عن التراجع في أسواق العمل، فإنها تشعر أيضًا بالقلق من أن التعريفات الجمركية المخطط لها من قبل الرئيس المنتخب دونالد ترامب يمكن أن تبقي التضخم مرتفعًا في الولايات المتحدة. 2025.

ويتوقع جولدمان أن يتراجع التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك، ولكن إلى 2.7% فقط في العام المقبل، في حين أن مقياس التضخم المستهدف من بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، سينتقل إلى 2.4% على القراءة الأساسية من مستواه الأخير البالغ 2.8%.

ومع توقع ارتفاع معدل التضخم إلى ما يزيد عن 2% واستمرار نمو الاقتصاد الكلي بالقرب من 3%، فلن تكون هذه بيئة يلجأ فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار فائدة أعلى للحد من الطلب، الأمر الذي من شأنه نظريا أن يجبر الشركات على خفض الأسعار.

تتوقع الأسواق أن يتخطى بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماع يناير ومن المحتمل أن يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في مارس. ومن هنا، يكون تسعير السوق لتخفيض واحد فقط أو على الأقل لتخفيضين خلال بقية عام 2025.

وقال نورث: “نسبة 2% بالنسبة لي لا تعني مجرد الوصول إلى 2% والقفز على طول الطريق. إنها تعني الوصول إلى 2% في المستقبل المستمر والمتوقع، ولا يظهر أي من ذلك واضحًا في أي من تلك التقارير”. “أنت لا تريد حقاً أن تقطع تلك البيئة.”