من المؤكد أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة أكثر. السؤال هو متى

من المتوقع على نطاق واسع أن يلتزم بنك اليابان بحملة تشديد السياسة النقدية حيث تؤكد الضغوط التضخمية في عاصمته طوكيو التوقعات الاقتصادية للبنك.. ولكن المشاركين في السوق ما زالوا منقسمين حول توقيت الارتفاع التالي

وقال ستيفان أنجريك، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics، لشبكة CNBC عبر البريد الإلكتروني: “أموالي سترتفع مرة أخرى في أسعار الفائدة في أكتوبر”. وتوقع أن يتبع هذه الزيادة زيادة أخرى على الأقل في عام 2025، وربما في وقت مبكر من شهر يناير

وقال أنجريك إنه من المرجح أن تستمر اليابان في رؤية تضخم “متقلب” على المدى القريب، مشيرا إلى جهود الحكومة لتقليص دعم الطاقة. وفي حين تعهد رئيس الوزراء فوميو كيشيدا بتقديم الدعم لفواتير المرافق المنزلية، فقد أقر بأن هذه الإجراءات “لا يمكن أن تستمر إلى الأبد”.

ومع ذلك، يتوقع كازو موما، المسؤول السابق في بنك اليابان والخبير الاقتصادي التنفيذي حاليًا في Mizuho Research & Technologies، أن يبقي البنك المركزي سعر الفائدة دون تغيير في أكتوبر. تتضمن توقعاته الأساسية رفع معدل الفائدة في يناير إلى 0.5% وزيادة أخرى إلى 0.75% في يوليو. وقال ماما إن ذلك سيأخذ السياسة النقدية اليابانية إلى وضعها النهائي في دورة التشديد هذه.

وأظهرت بيانات يوم الجمعة أن معدل التضخم الرئيسي في العاصمة اليابانية طوكيو تسارع إلى 2.6% في أغسطس مقارنة بالعام السابق، وهو أسرع من ارتفاع بنسبة 2.2% في يوليو. وارتفع معدل التضخم الأساسي، الذي يستثني التكاليف المتقلبة للأغذية الطازجة، بنسبة 2.4%. % منذ عام مضى. وهذا أسرع من متوسط ​​توقعات السوق وقراءة يوليو البالغة 2.2%، متسارعًا للشهر الرابع على التوالي.

ومع ذلك، قال ماما إن “الزخم ليس قوياً بما يكفي” حتى الآن لكي يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة. وبينما يراقب البنك المركزي مخاطر السوق المالية العالمية، قال إن بنك اليابان “ليس لديه سبب وجيه للتعجل في هذه اللحظة”.

وقالت وكالة موديز أنجريك إن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الشهرية المتفائلة تتأثر “بالتقلبات السياسية” الأخيرة، في إشارة إلى العديد من السياسات المضادة للفعالية. وأوضح أن الحكومة تقدم بعض الإعانات، بينما تقوم بإلغاء إجراءات الدعم الأخرى. وهذا، برأيه، يظهر “إحجاماً عن تقديم الدعم الفعال”.

وقال أنجريك إن ضغوط الأسعار المدفوعة بالطلب ظلت ضعيفة وظروف التوظيف آخذة في التخفيف، مشيراً إلى أن انتخابات الحزب الليبرالي الديمقراطي المقبلة تضيف المزيد من عدم اليقين إلى مسار السياسة المستقبلية.

وارتفع معدل البطالة في اليابان في يوليو أيضًا إلى 2.7%، بزيادة 0.2 نقطة مئوية عن يونيو، وفقًا للبيانات الحكومية المنشورة اليوم الجمعة. وكان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا أن يصل معدل البطالة في يوليو إلى 2.5%.

وقال أنجريك: “في أحسن الأحوال، ستشكل الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة عائقًا إضافيًا على النمو، وفي أسوأ الأحوال، يمكن أن تؤدي إلى تباطؤ أوسع نطاقًا”.

يعد مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو مؤشرًا رئيسيًا للاتجاهات على مستوى البلاد، وقد ارتفع مع ارتفاع الأجور على مستوى البلاد ومحاولة الحكومة الإلغاء التدريجي لدعم الطاقة، إلى جانب ضعف الين.

لكن التضخم الأساسي يجب أن ينخفض ​​إلى أقل من 2% خلال الأشهر المقبلة، حسبما كتب مارسيل ثيليانت، رئيس منطقة آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة للعملاء.

فاجأ بنك اليابان الأسواق في يوليو/تموز برفع أسعار الفائدة إلى 0.25%، وهو أعلى مستوى خلال 15 عاماً، ووضع الخطوط العريضة لخطط لتقليص برنامجه الضخم لشراء السندات.

أخبر محافظ بنك اليابان كازو أويدا البرلمان مؤخرًا أن البنك المركزي مستعد لرفع تكاليف الاقتراض بشكل أكبر إذا استمر التضخم في الارتفاع فوق هدفه البالغ 2٪.