مقابلة مع أولريكه مالميندير: ذكرى أزمات الماضي

أجرى ديفيد أ. برايس مقابلة مع أولريك مالميندير، “حول القانون مقابل الاقتصاد، والآثار طويلة المدى للتضخم، وتذكر الأزمات الماضية” (التركيز الاقتصادي: بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، الربع الأول / الثاني 2024، الصفحات 22-26). أحد موضوعات المقابلة هو عمل مالمندير الأخير الذي يؤكد على أن العيش خلال حدث بارز يمكن أن يترك بصمة دائمة.

لقد ذكرت كيف تأثر مسار حياتي المبكر بتجربة والدي في الحرب العالمية الثانية وكيف يمكن تدمير كل شيء – يتم تدمير المنزل، وتفقد كل ممتلكاتك ومدخراتك، وربما لم تعد عملة بلدك تساوي أي شيء بعد الآن. إحدى طرق النظر إلى آثار ذلك هي ببساطة من حيث المعلومات: بعد هذه التجربة، لديك بيانات جديدة حول ما يمكن أن يحدث. هذه هي النظرة الاقتصادية التقليدية. لكنني أزعم أن هناك عنصرًا يتجاوز المثقف. عندما يتعلق الأمر بحياتك الخاصة، فإنك تميل إلى إعطاء وزن كبير لما حدث لك. لقد تم دفعك نحو النتائج المبالغ فيها التي حدثت لك. لقد عملت أولاً على ذلك في سياق سوق الأوراق المالية، من خلال ورقة بحثية كتبتها أنا وستيفان ناجل عن الأطفال الذين يعانون من الكساد في الولايات المتحدة، وأظهرنا أن الأشخاص الذين يعانون من انهيارات كبيرة في سوق الأوراق المالية يميلون إلى الابتعاد لسنوات وعقود من الاستثمار في أي شيء. في أسواق الأسهم.

كيف يمكن أن تتطور تجربة تضخيم الماضي هذه منذ تفشي الوباء؟ أحد الاحتمالات هو كيفية تفكير الشباب، الذين لم يتعرضوا للتضخم من قبل، في التضخم.

بالنسبة للمبتدئين، انظر إلى التضخم، الذي بدأ يزحف منذ عام 2021، ثم في عام 2022 كنت تقترب من رقم مزدوج. كان هناك تناقض حاد بين الفترة الطويلة من الاعتدال الكبير وصدمة الأسعار المفاجئة. بالنسبة لكبار السن، الذين شهدوا تضخمًا مرتفعًا من قبل في الثمانينيات أو حتى السبعينيات، أتوقع أنهم إنهم يأخذون ذلك في الاعتبار متوسط ​​الفترة الطويلة من التضخم المنخفض منذ أوائل الثمانينيات وتجربتهم مع التضخم المرتفع في السبعينيات وأوائل الثمانينيات. ونظرًا لتاريخهم الطويل من التجارب، فإن السنبلة الجديدة لا تكتسب وزنًا كبيرًا. انها ترتفع قليلا فقط.

لكن بالنسبة للشباب في الولايات المتحدة الذين لم يروا أي تضخم على الإطلاق خارج الكتب المدرسية، فإن القصة مختلفة. طوال حياتهم قبل أن يشهدوا تضخمًا منخفضًا جدًا، وفجأة حدث ارتفاع. في البداية، قد يكون رد فعلهم بطيئًا بعض الشيء. ولكن إذا استمر الارتفاع في التضخم لفترة كافية – فهو ليس مجرد شهرين – فإنهم يدركون أن العالم الذي أعيش فيه يختلف عن العالم الذي اعتقدت أنني أعيش فيه، حيث لا يحدث التضخم المرتفع إلا في الكتب المدرسية . لذا فإن الوزن الذي يضعونه على تلك التجربة يزداد، ويمكن أن ينتهي بهم الأمر في الواقع إلى أن يكون أعلى بكثير من وزن الأجيال الأكبر سنًا لأن التجربة الجديدة تشكل جزءًا أكبر بكثير من حياتهم بعد حدوثها لمدة عامين أو نحو ذلك.

ويتعلق الاحتمال الآخر بسؤال لماذا أصبح العامل الذي كان على استعداد للقدوم إلى المكتب خمسة أيام كل أسبوع غير راغب في القيام بذلك.

أحد المجالات التي أتوقع فيها تأثيرات تجربة كبيرة من السنوات الأخيرة هو العيش في أزمة فيروس كورونا (COVID-19) وإحالة الكثير منا إلى العمل من المنزل. أتوقع أن يكون هناك تغيير دائم في كيفية رؤيتنا لقيمة التفاعل الاجتماعي، وقيمة العمل من المنزل مقابل العمل في مكان عملك. تواجه القيادة هنا في كلية هاس لإدارة الأعمال، حيث أنا الآن، هذه المشكلة بالضبط. إنهم يتساءلون لماذا نفس الأشخاص الذين كانوا يأتون بسعادة خمسة أيام في الأسبوع قبل فيروس كورونا يرفضون تمامًا القيام بذلك الآن. من الواضح أنها تجربة غيرت الناس. في النموذج الاقتصادي الكلاسيكي، ستتحدث فقط عن المعلومات التي تم الحصول عليها من تلك التجربة وربما تكلفة الإعداد لتعلم Zoom. لكن هذا لا يمكن أن يفسر كل شيء. كنا نعرف طول تنقلاتنا قبل فيروس كورونا.

ومع ذلك، فإن تجربة ما يعنيه العمل عن بعد والاستغناء عن تنقلاتك شخصيًا في حياتك الشخصية يحدث فرقًا هائلاً. عليك أن تجربها أولاً، ليس بسبب نقص المعلومات، وليس لأنك لا تستطيع إضافة وطرح الساعات التي تقضيها في السيارة مقابل عدم ذلك، ولكن لأنها تدخل في عملية صنع القرار الخاصة بك بشكل مختلف إذا كنت قد مررت بها جسديًا.

في عمله الحالي، يبحث مالمندير في كيف أن تجربة كونه رئيسًا تنفيذيًا خلال فترة من نجاح الشركة أو فشلها تترك بصمة على ذلك الشخص – ويجد أن كونك رئيسًا تنفيذيًا خلال فترة اضطرابات الشركات يمكن أن يستغرق حرفيًا سنوات من حياة الشخص. في مقال سابق يعود إلى عام 2015 لمجلة المنظورات الاقتصادية (حيث أعمل كمدير تحرير)، كتب مالمندير (مع جيفري تيت) “الرؤساء التنفيذيون السلوكيون: دور الثقة الإدارية المفرطة”. على الرغم من أنها لم تؤكد على موضوع كيفية تأثير التجارب السابقة على الأحكام الحالية في ذلك الوقت، إلا أنه يبدو من الواضح أن نتساءل عما إذا كان أولئك الذين لديهم سجل سابق انتهى بهم الأمر إلى منصب المديرين التنفيذيين قد يطورون رأيًا متضخمًا حول أحكامهم ومهاراتهم أثناء تقدمهم للأمام .