وتتوقع وول ستريت أن تفتح رئاسة ترامب الباب أمام عقد الصفقات

يتوقع صانعو الصفقات وقادة الشركات في وول ستريت أن تفتح أبواب الفيضان على أنشطة الاندماج والاستحواذ بعد تولي الرئيس المنتخب دونالد ترامب منصبه في يناير.

ومن المرجح أن يحصل على مساعدة من الكونجرس. وهزم ترامب المرشحة الديمقراطية نائبة الرئيس كامالا هاريس، وسيطر الجمهوريون على أغلبية مجلس الشيوخ في الانتخابات التي جرت هذا الأسبوع. ومن المتوقع أن تؤدي هذه الموجة الحمراء إلى تخفيف اللوائح المتعلقة بعقد الصفقات، مع وجود الكثير من الطلب المكبوت.

قال جيفري سولومون، رئيس شركة تي دي كوين، في برنامج “Money Movers” على قناة CNBC يوم الأربعاء: “نحن نعرف نوعًا ما إلى أين يتجه العالم في بيئة ترامب لأننا رأينا ذلك من قبل”. “أعتقد أن البيئة التنظيمية ستكون أكثر ملاءمة للنمو الاقتصادي. وسيكون هناك تنظيم أخف وأكثر استهدافا.”

وأضاف سولومون أن التنظيم المخفض سيركز على مجالات معينة “ذات أهمية خاصة لإدارة ترامب”، بدلاً من إعادة تقييم واسعة النطاق للمشهد بأكمله.

في السنوات الأخيرة، كان هناك تدقيق أكبر للصفقات المعلقة من قبل وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية في إدارة بايدن، برئاسة لينا خان. وقد أشار البعض إلى تلك الديناميكية باعتبارها عاملاً مخيفًا في تدفق الصفقات. وقد ساهمت أسعار الفائدة المرتفعة وتقييمات الشركات المرتفعة أيضًا في ذلك.

وقال خان في سبتمبر/أيلول: “عندما ترى قدراً أكبر من التدقيق في عمليات الاندماج، يمكنك أن ترى ردعاً أكبر لعمليات الاندماج غير القانونية”. وقد أثار موقفها المتشدد انتقادات قاسية، ولكن الآن، هناك تفاؤل بشأن لجنة التجارة الفيدرالية المقبلة ذات اليد الخفيفة.

قال أحد كبار صانعي الصفقات، الذي تحدث إلى CNBC بشرط عدم الكشف عن هويته للتحدث بصراحة: “بافتراض انخفاض أسعار الفائدة ورؤية معدلات الضرائب على الشركات تنخفض، فإن المكونات موجودة لسوق الاندماج والاستحواذ النشط حقًا”.

ارتفعت الأسواق يوم الأربعاء بعد فوز الحزب الجمهوري بالرئاسة متوسط ​​داو جونز الصناعي ارتفاع 1500 نقطة إلى مستوى قياسي جديد.

وقال الخبراء إن بعض القطاعات، بما في ذلك الصناعات المالية والصيدلانية على وجه الخصوص، من المرجح أن تحصل على دفعة في ظل نظام ترامب الثاني.

قال أحد مستشاري عمليات الاندماج والاستحواذ الذي يركز على الرعاية الصحية، إن المديرين التنفيذيين في مجال صناعة الأدوية متفائلون بشكل خاص بأن تطبيق مكافحة الاحتكار بشكل أخف يمكن أن يمهد الطريق لعقد الصفقات، وأضاف أن إنفاذ مكافحة الاحتكار “لم يكن من الممكن أن يصبح أسوأ” في ظل أي من الإدارتين ولكنه يعتقد الآن أن الأمور ستتحسن “. بشكل هادف.”

وقد تولى خان العشرات من عمليات دمج الأدوية الحيوية على مدى السنوات الأربع الماضية، بحجة أن الاحتكارات ستخنق تطوير أدوية جديدة في بعض مجالات الأمراض وتضر باختيار المستهلك. قالت شركة التكنولوجيا الحيوية Illumina العام الماضي إنها ستسحب شركة Grail لصناعة الاختبارات التشخيصية بعد معارك ساخنة مع لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) ومنظمي مكافحة الاحتكار الأوروبيين.

وفي العام الماضي أيضًا، منعت لجنة التجارة الفيدرالية استحواذ شركة Sanofi على عقار قيد التطوير لعلاج مرض بومبي، وهو حالة وراثية، من شركة Maze Therapeutics. وأنهت سانوفي هذه الصفقة في النهاية.

“سواء ارتدت لينا خان في اليوم الأول أم لا، يعد هذا أحد الاعتبارات الرئيسية، ولكن حتى لو حدثت تغييرات أقل في لجنة التجارة الفيدرالية، فلا شك أن هذه الإدارة – على الورق على الأقل – ستكون أكثر ودية عندما يتعلق الأمر وقال جاريد هولز، استراتيجي أسهم الرعاية الصحية في ميزوهو، في رسالة بالبريد الإلكتروني يوم الأربعاء: “إننا نركز على عمليات دمج الأعمال”.

توقع أحد كبار صانعي الصفقات ارتفاعًا طفيفًا في عمليات الاندماج والاستحواذ على نطاق واسع، لكنه وافق على أن قطاع الأدوية والقطاع المالي يستعدان بشكل خاص للانتعاش. وأشار صانع الصفقات أيضًا إلى أنه مع انقلاب مجلس الشيوخ، فإن الأصوات الأكثر صراحةً في مجال مكافحة الاحتكار مثل السناتور إليزابيث وارين، ديمقراطية من ماساتشوستس، قد تجد صعوبة أكبر في الضغط من أجل إجراء تحقيقات وزارة العدل أو لجنة التجارة الفيدرالية.

وفي القطاع المالي، تدرك البنوك الإقليمية الحاجة إلى الحجم، مما يجعلها مرشحة محتملة للاندماج، كما قال أحد المسؤولين التنفيذيين السابقين في الصناعة، مشيراً إلى أن البنوك الأصغر حجماً قد تم التهامها “لبعض الوقت”. يتوقع هذا الشخص أن تتزايد وتيرة وحجم عمليات الاستحواذ هذه في ظل رئاسة ترامب.

وقد لا تزال الصناعات الأخرى، مثل التكنولوجيا، تواجه معركة شاقة في إنجاز الصفقات.

وأشار أحد مستشاري عمليات الاندماج والاستحواذ، الذي تحدث أيضًا إلى CNBC دون الكشف عن هويته، إلى أن ازدراء ترامب لشركات التكنولوجيا الكبرى – صانعي الصفقات النشطين تاريخيًا – قد يبقيهم على الهامش. يوم الأربعاء، توجه قادة التكنولوجيا إلى وسائل التواصل الاجتماعي لتهنئة ترامب.

وأشار المستشار إلى أن معارضة الحزب الجمهوري الواضحة لقانون تشيبس تعني أن توحيد أشباه الموصلات قد يكون أمرًا صعبًا، في حين حذر من أنه لا يزال من السابق لأوانه معرفة ما ستعنيه رئاسة ترامب. ذكرت CNBC ذلك سابقًا كوالكوم اقترب مؤخرا إنتل حول عملية استحواذ محتملة.

وقال جوناثان ميلر، الرئيس التنفيذي لشركة Integrated Media المتخصصة في الشؤون الرقمية: “أعتقد أن أبسط طريقة لتوضيح الأمر هي المزيد من الصفقات، وتقليل التنظيم مع سيطرة الإدارة على الميزان، ربما مع الاستعداد لاختيار الفائزين والخاسرين”. الاستثمارات الإعلامية.

يمكن أن تؤدي رئاسة ترامب إلى عدد من صفقات التجزئة التي أعاقتها لجنة التجارة الفيدرالية. كروجر محاولة للاستيلاء على سلسلة البقالة ألبرتسون يمكن أن يكون لها فرصة أفضل للحصول على الموافقة في عهد ترامب، كما هو الحال نسيج الاستحواذ المقترح على كابري.

يخضع الاندماج بين Kroger وAlbertsons حاليًا للمراجعة من قبل قاضٍ فيدرالي، بينما تعمل شركة Tapestry على استئناف أمر فيدرالي يمنح طلب لجنة التجارة الفيدرالية بإصدار أمر قضائي أولي ضد هذا الارتباط.

وقال نيل سوندرز، المدير الإداري لشركة GlobalData: “من المؤكد تقريبًا أن يتم إعادة ضبط النهج العدائي الذي تتبعه لجنة التجارة الفيدرالية تجاه عمليات الاندماج والاستحواذ واستبداله برؤية عالمية أكثر ملاءمة لعقد صفقات الشركات”. “هذا لا يعني بالضرورة أنه سيتم التلويح بصفقات كبيرة مثل صفقات كروجر-ألبرتسون، لكنه يعني أن صفقات أخرى مثل تابيستري-كابري ستحظى باستقبال أكثر دفئًا بكثير مما حظيت به في ظل إدارة بايدن”.

وفي الوقت نفسه، دفعت الاضطرابات المستمرة في صناعة الإعلام الكثيرين إلى اعتبار عملية الدمج هي الخطوة التالية لهذا القطاع.

سلط ديفيد زاسلاف، الرئيس التنفيذي لشركة Warner Bros. Discovery، الضوء يوم الخميس على الفرص التي يمكن أن تظهر إذا تم تخفيف اللوائح، ومضاعفة التعليقات التي أدلى بها في وقت سابق من هذا العام في مؤتمر Sun Valley السنوي لشركة Allen & Co.

“لدينا إدارة جديدة قادمة. … من السابق لأوانه معرفة ذلك، لكنها قد توفر وتيرة التغيير وفرصة الدمج التي قد تكون مختلفة تمامًا، والتي من شأنها أن توفر تأثيرًا إيجابيًا حقيقيًا ومتسارعًا على هذه الصناعة المطلوبة، ” قال زاسلاف في مكالمة هاتفية بشأن الأرباح.

مالك مجموعة محطة البث سنكلير وردد يوم الاربعاء مشاعر مماثلة.

وقال كريس ريبلي، الرئيس التنفيذي للشركة، خلال مكالمة هاتفية حول الأرباح: “نحن متحمسون للغاية بشأن البيئة التنظيمية القادمة”. “يبدو الأمر وكأن السحابة التي تخيم على الصناعة تنقشع هنا.”

ومع ذلك، فإن السجل بين إدارة ترامب السابقة وإدارة بايدن فيما يتعلق بصفقات صناعة الإعلام منقسم.

سمحت وزارة العدل التابعة لترامب ديزني للشراء فوكس الأصول، ولكن بعد ذلك رفع دعوى قضائية لمنع ايه تي اند تي صفقة لشركة تايم وارنر.

في ظل إدارة بايدن، تم التلويح بصفقة أمازون بقيمة 8.5 مليار دولار لشراء MGM واندماج شركتي Warner Bros. وDiscovery Communications، لكن قاضيًا فيدراليًا منع بيع شركة Simon & Schuster بقيمة 2.2 مليار دولار لشركة Penguin Random House.

اتفقت Skydance Media وParamount Global على الاندماج في وقت سابق من هذا العام، ومن المتوقع أن تحصلا على الموافقة التنظيمية في عام 2025.