قد لا تكون التكنولوجيا المستفيد الأكبر من خفض أسعار الفائدة

هذا التقرير مأخوذ من نشرة CNBC Daily Open الصادرة اليوم، وهي النشرة الإخبارية للأسواق الدولية. تعمل قناة CNBC Daily Open على إطلاع المستثمرين على كل ما يحتاجون إلى معرفته، بغض النظر عن مكان وجودهم. مثل ما ترى؟ يمكنك الاشتراك هنا.

سجل إغلاق لمؤشر داو جونز
كانت الأسواق الأمريكية متباينة يوم الاثنين. ال ستاندرد آند بورز 500 و متوسط ​​داو جونز الصناعي ارتفع، مع تسجيل مؤشر داو جونز مستوى إغلاق قياسي. لكن ناسداك المركب يسقط. وخسر مؤشر Stoxx 600 الأوروبي بنسبة 0.16%. أنهى مؤشر FTSE 100 البريطاني ثابتًا. ومن المقرر أن يجتمع بنك إنجلترا يوم الخميس لاتخاذ قراره الأخير بشأن السياسة النقدية.

إنتل ترسم مسارًا جديدًا للمسبك
إنتل ارتفعت الأسهم بحوالي 8٪ في تداولات ممتدة بسبب الأخبار التي تخطط شركة تصنيع الرقائق لتنظيم أعمالها في مجال المسبك كوحدة مستقلة مع مجلس إدارة خاص بها وقدرة على جمع التمويل الخارجي. وقد تقوم حتى بفصل العمل كشركة عامة، وفقًا لشخص مطلع على الأمر. بشكل منفصل، منحت إدارة بايدن يوم الاثنين شركة إنتل ما يصل إلى 3 مليارات دولار بموجب قانون CHIPS.

التفاحة الملطخة
تفاحة وانخفضت الأسهم بنسبة 2.78٪ بعد أن أفاد مينغ تشي كو، محلل TF Securities انخفض الطلب على هاتف iPhone 16 الجديد من Apple بنسبة 12% على أساس سنوي مقارنة بمبيعات iPhone 15 في نهاية الأسبوع الأول. وقال كو أيضًا إن المستهلكين لم يكونوا متحمسين لأن Apple Intelligence لم تكن متوفرة مع iPhone عند الإطلاق، ولأن المنافسة من الشركات المصنعة الصينية أدت إلى انخفاض الطلب على iPhone.

رحلة متقطعة
بوينغ تقوم الشركة بتنفيذ تجميد التوظيف وسط خطط لخفض التكاليف، مثل الإيقاف المؤقت لسفر الموظفين غير الضروري. في هذا العام فقط، كان على شركة بوينغ أن تتعامل مع: انفجار لوحة باب طائرة 737 ماكس في الجو؛ تعود المركبة الفضائية ستارلاينر إلى الأرض دون راكبيها المخططين؛ وإضراب أكثر من 30 ألف عامل.

[PRO] سجل قصير العمر؟
ويبتعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأقل من 1% عن أعلى مستوى سجله في يوليو. قد يؤدي الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، والذي من المتوقع أن يخفض فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس، إلى ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز إلى آفاق جديدة. لكن المحللين يحذرون من أن الارتفاع الجديد قد يكون قصير الأجل.

تقول حكمة السوق التقليدية إن أسهم التكنولوجيا تستفيد أكثر من غيرها من أسعار الفائدة المنخفضة.

وذلك لأن شركات التكنولوجيا تميل إلى الوعد بأرباح مستقبلية مقابل الأموال الحالية. وعندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، يبدو هذا الاقتراح جذابا لأن العوائد منخفضة في أماكن أخرى. ولكن عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، فإن هذه الوعود لا تبدو جذابة مثل العائدات الأقل خطورة من الأصول مثل سندات الخزانة.

وقد هدم العامان الماضيان هذه الرواية. ارتفعت أسعار التكنولوجيا حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ 23 عاما، وذلك بفضل الحماس تجاه وعود الذكاء الاصطناعي بتدفقات إيرادات جديدة ومتفجرة.

ارتفعت قيمة Nvidia، العمود الفقري للذكاء الاصطناعي، بنسبة 136% تقريبًا هذا العام. ارتفعت أسهم Meta، التي لديها نموذج الذكاء الاصطناعي الخاص بها المسمى Llama، بنسبة 51% تقريبًا.

ومع وجود فرصة تسعير السوق بنسبة 62٪ – ارتفاعًا من 30٪ الأسبوع الماضي – أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض أكبر من المعتاد بمقدار 50 نقطة أساس، وفقًا لأداة CME FedWatch، فمن المتوقع أن السبب وراء ظهور التكنولوجيا أكثر.

لكن القطاع كان مضطربا في الأسابيع الأخيرة. ال مؤسسة فان إيك لأشباه الموصلاتعلى سبيل المثال، انخفض بنسبة 1.31% يوم الاثنين، في حين انخفض نفيديا وتراجع 1.95%.

الثقيلة التكنولوجيا ناسداك المركب وانخفض بنسبة 0.52%، في حين انخفض ستاندرد آند بورز 500 وارتفع بنسبة 0.13% متوسط ​​داو جونز الصناعي أضاف 0.55% ليغلق عند مستوى قياسي جديد.

وهذا يعني أن المستثمرين قد انتقلوا من التكنولوجيا إلى قطاعات أخرى قد تواجه رياحًا مواتية وسط انخفاض أسعار الفائدة. مثال على ذلك: ارتفع قطاعا المال والطاقة بأكثر من 1% يوم الاثنين، وكان أداؤهما أفضل من أداء السوق الأوسع.

جولدمان ساكس وأشار إلى أن مشتريات صناديق التحوط الأسبوعية من الأسهم المالية الأسبوع الماضي كانت الأعلى منذ يونيو 2023.

وقال كريستوفر بارتو، كبير محللي الاستثمار في فورت بيت كابيتال: “بدأت مجالات أخرى في السوق في التحسن، والكثير من ذلك يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية التي ستدخل حيز التنفيذ”.

هذا لا يعني أن التكنولوجيا ليست في صالحها. من المرجح أن يستمر في قيادة السوق. لكن قطاعات أخرى قد تظهر في الرحلة.

– ساهم كل من Hakyung Kim وPia Singh وYun Li من CNBC في كتابة هذه القصة.