ترفض الشركة الأم لشركة 7-Eleven عرض الاستحواذ، وتقول إن العرض “يقلل من قيمة الشركة بشكل كبير”.

سبعة وأنا القابضة رفضت عرض الاستحواذ المقدم من مشغل المتجر الكندي تغذية الأريكة-Tardقائلة إن العرض “ليس في مصلحة” المساهمين وأصحاب المصلحة.

في ملف مقدم إلى بورصة طوكيو، كشف مالك 7-Eleven أن Couche-Tard عرضت الاستحواذ على جميع الأسهم القائمة لشركة Seven & i مقابل 14.86 دولارًا للسهم الواحد.

وصف ستيفن داكوس، رئيس اللجنة الخاصة التي شكلتها شركة Seven & i لتقييم اقتراح Couche-Tard، الاقتراح بأنه “مصمم في توقيت انتهازي ويقلل بشكل كبير من قيمة مسارنا المستقل والطرق الإضافية القابلة للتنفيذ التي نراها لتحقيق وفتح قيمة المساهمين في المستقبل القريب”. إلى المدى المتوسط.”

في أبريل، أعلنت شركة Seven & i عن خطة إعادة هيكلة للشركة، تهدف إلى تعزيز حضور 7-Eleven على مستوى العالم بالإضافة إلى تصفية أعمال السوبر ماركت ذات الأداء الضعيف.

وكتب داكوس أنه حتى لو قامت شركة Couche-Tard بزيادة عرضها “بشكل كبير جدًا”، فإن الاقتراح لا يأخذ في الاعتبار “التحديات المتعددة والكبيرة” التي ستواجهها عملية الاستحواذ من وكالات مكافحة المنافسة الأمريكية.

“إلى جانب تأكيدك البسيط على أنك لا تعتقد أن الاندماج سيؤثر بشكل غير عادل على المشهد التنافسي وأنك “تفكر” في عمليات تصفية محتملة للاستثمارات، فإنك لم تقدم أي إشارة على الإطلاق إلى وجهات نظرك فيما يتعلق بمستوى عمليات التصفية التي ستكون مطلوبة أو كيف سيتم تنفيذها”، كتب في رسالة يبدو أنها موجهة إلى رئيس ACT آلان بوشار والتي تم نشرها في ملف بورصة طوكيو للأوراق المالية.

وأشار أيضًا إلى أن اقتراح Couche-Tard لم يشر إلى أي جدول زمني لإزالة العقبات التنظيمية أو ما إذا كانت الشركة “مستعدة لاتخاذ الجميع الإجراءات اللازمة للحصول على الموافقة التنظيمية، بما في ذلك عن طريق رفع دعوى قضائية مع الحكومة”.

وقال داكوس إن شركة Seven & i منفتحة على النظر بإخلاص في المقترحات التي تصب في مصلحة أصحاب المصلحة والمساهمين في الشركة، لكنها حذرت من أنها ستقاوم أيضًا المقترحات التي “تحرم مساهمينا من القيمة الجوهرية للشركة أو التي تفشل في معالجة القواعد التنظيمية الحقيقية للغاية على وجه التحديد”. مخاوف.”

وفي حديثه لبرنامج “Squawk Box Asia” على قناة CNBC قبل وقت قصير من تقديم الرد يوم الجمعة، قال بن هيريك، مدير المحفظة المساعد في Artisan Partners، إن عرض Couche-Tard “يسلط الضوء على حقيقة أن فريق الإدارة ومجلس الإدارة لم يفعلوا كل ما في وسعهم”. الأشياء في وسعها لزيادة القيمة المؤسسية لهذه المنظمة.”

Artisan Partners هو صندوق أمريكي يمتلك حصة تزيد قليلاً عن 1% في Seven & i. في أغسطس، ورد أن الشركة حثت Seven & i Holdings على “النظر بجدية” في عرض الاستحواذ وطلب العروض للشركات اليابانية التابعة للشركة “في أسرع وقت ممكن”.

وأوضح هيريك أن Artisan طلب من شركة Seven & i دراسة العرض لأن الصندوق يشعر أنه تم التغاضي عن تخصيص رأس المال في الخارج.

وقال إن أعمال المتاجر اليابانية الصغيرة التابعة لشركة Seven & i لا تحتاج إلى الكثير من التغيير، لكنه قال إن هناك “فرصة كبيرة” في المرخص لهم الدوليين الذين يعملون خارج الولايات المتحدة.

وقال: “لديك أكثر من 50 ألف متجر، أو حوالي 50 ألف متجر تدر حوالي 100 مليون دولار أو ما يزيد قليلاً عن 100 مليون دولار من الأرباح التشغيلية للشركة. لذلك أعتقد أن هناك عدم تطابق كبير هناك”.

يعتقد هيريك أيضًا أن شركة Seven & i كانت بطيئة في تبني التغييرات بسبب عدم كفاية الرقابة والمحاسبة.

“نحتاج حقًا إلى أن تقوم الشركة بتفعيل خطتها بوتيرة أسرع هنا. لذا [Seven and i President Ryuichi] خرج إيساكا بخطته للـ 100 يوم في عام 2016 للإصلاح [general merchandise store] إيتو يوكادو. ونحن نقترب من اليوم 3000 هنا. لذلك لا أعتقد أن السرعة كانت جزءًا كبيرًا من هذه الثقافة، وهذا يحتاج إلى التغيير”.

في يوم الاثنين، اختلف ريتشارد كاي، مدير المحفظة في مجموعة إدارة الأصول المستقلة كومجيست، في مقابلة مع برنامج “Squawk Box Asia” على قناة CNBC، قائلاً: “لا أعتقد أن هناك سببًا لإجراء إصلاح جذري من قبل شركة أجنبية”. المستحوذ.”

وأضاف أن الشركة تقوم “بعمل استثنائي” من حيث الخدمات اللوجستية وابتكار المنتجات، و”أعتقد أنه من الصعب للغاية افتراض أنه يمكن القيام بذلك بشكل أفضل بكثير”.