[ad_1]
كيلوغرام واحد قضبان ذهبية في مصفاة مصفاة ABC ، تديرها Pallion ، في سيدني ، أستراليا ، يوم الخميس ، 17 أبريل 2025.
بريندون ثورن | بلومبرج | غيتي الصور
كانت أسعار الذهب في حالة تمزق مع الاضطرابات التجارية الأخيرة التي تدفع المستثمرين إلى الملاذ الآمن ، في حين تراجعت الأصول المتنافسة مثل الخزانة الأمريكية والدولار.
يرتبط هذا بالتحول الزلزالي في السياسة التجارية الأمريكية في عهد الرئيس دونالد ترامب ، وقد “دخلت السبائك إلى الفراغ” كأصل للاختيار الآمن في السوق ، وهو مدير أبحاث Commonwealth في أستراليا في أبحاث التعدين والطاقة ، Vivek Dhar ، “.
“ما الذي يجعل هذه الرحلة الأخيرة إلى الطلب آمن” ملاذ “فريدة من نوعها هو أن الدولار الأمريكي والخزانة قد تم بيعه كأنه نداء آمن” هافن من هذه الأصول الأمريكية قد انخفض “.
كانت أسعار الذهب تحجيم أعلى مستويات جديدة وبلغت 3500 دولار للأوقية يوم الثلاثاء ، مع توقع المزيد من المحللين أن الأسعار سوف تتجمع أكثر. يتوقع JP Morgan أن يصل متوسط المعدن الأصفر إلى 3،675 دولارًا للأوقية بحلول الربع الرابع من عام 2025 ، ويصل إلى 4000 دولار بحلول الربع الثاني من عام 2026.
أسعار الذهب Vis-A-Vis Dollar Futured في العام الماضي
وعلى العكس من ذلك ، شهدت وزارة الخزانة الأمريكية عملية بيع في الأسابيع الأخيرة ، حيث بلغ العائد لمدة 30 عامًا على أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023 في وقت سابق من هذا الشهر. وفي الوقت نفسه ، كان مؤشر الدولار الأمريكي ينزلق ، وأضعف 8 ٪ حتى الآن هذا العام ، كما أظهرت بيانات LSEG.
في حين أن عائد وزارة الخزانة لمدة 30 عامًا قد اكتسب حوالي نقطتين أساستين حتى الآن هذا العام ، إلا أن الارتفاع في غضون أسبوع بعد أن أعلن ترامب عن التعريفة المتبادلة عن 30 نقطة أساس-ترتفع العائد المعياري لمدة 10 سنوات أيضًا بمقدار 30 نقطة أساس. وفي الوقت نفسه ، ارتفعت أسعار الذهب الفورية بنسبة 25 ٪ حتى الآن هذا العام ، وفقًا لبيانات البيانات.
في حين أن عوائد عائدات الخزانة الأمريكية منذ فترة طويلة قد انخفضت من المرتفعات التي ضربت في وقت سابق من هذا الشهر ، وقد تعزز الدولار بشكل هامشي حيث تراجع ترامب عن التعليقات التي أدلى بها حول إطلاق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، وهو وضع الأصول الأمريكية بين المستثمرين بالفعل.
وقال جون ريد ، خبير السوق في مجلس الذهب العالمي لـ CNBC: “على الرغم من أن هذا بعيد عن قصة” موت الدولار الأمريكي “، إلا أنه من العدل أن نقول إن الثقة في الولايات المتحدة ، إلا أن الأصول الرئيسية ، وهي أصولها الرئيسية ، الدولار الأمريكي والخزانة ، قد تضاءلت”.
لماذا الاندفاع الذهب
يبدو أن العلاقة العكسية التقليدية بين غلة الخزانة والذهب قد انهارت. عادة ، عندما تكون العائدات أعلى ، تصبح السبائك أقل جاذبية نظرًا لارتفاع تكلفة الاحتفاظ بالذهب لأنها لا تدفع الفائدة. ”
وقال مايكل ريان ، محاضر في كلية المحاسبة والمالية والاقتصاد بجامعة وايكاتو ، إن جودة تحوط التضخم في جولد تجعلها “خاصة”.
وقال ريان إنه من المتوقع أن تثير التعريفة الجمركية التضخم في الولايات المتحدة ، مما يعني ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل ، والتي بدورها تضغط على أمين الخزانة.
وأضاف “الذهب ، ومع ذلك ، يُنظر إليه تاريخياً على أنه تحوط التضخم ، مما قد يفسر تفضيله” ، لذلك ربما يكون خصائص تحوط التضخم المتصورة للذهب هي التي تجعلها “مميزة”.
على عكس العملات أو السندات الحكومية ، لا يحمل الذهب مخاطر ائتمانية ولا يرتبط بالمسار الاقتصادي أو السياسي لأمة واحدة.
وقال المحللون لـ CNBC.
وقال سوني كوماري ، وهو خبير استراتيجي للسلع في ANZ: “هناك ثقة تتراجع في الأصول الأمريكية بسبب عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي”.
تعتبر الأسواق على نطاق واسع حرب ترامب التعريفية على أنها سياسة خاطئ ، واستقلال جولد المتصور عن أي سياسة نقدية ومالية عززت جاذبيتها.
وقال ألكساندر زومف ، كبير تاجر المعادن الثمينة في هيرايوس: “على عكس العملات أو السندات الحكومية ، لا يحمل الذهب مخاطر ائتمانية ولا يرتبط بالمسار الاقتصادي أو السياسي لأمة واحدة”. هذا مهم بشكل خاص في الأوقات التي تتردد فيها الثقة في الأدوات المالية التقليدية. ”
إضافة إلى Gold’s Luster هو النداء الباهت للدولار الأمريكي. الدولار الأضعف عمومًا يجعل السلع ذات الأسعار الخضراء ، بما في ذلك الذهب ، أكثر جاذبية لحاملي العملات الأخرى. ”
محرك التنويع
وقال إيلي لي ، كبير خبراء الاستثمار في بنك في سنغافورة ، إن البنوك الناشئة المركزية ، التي كانت تعاني من نقص الوزن في الذهب مقارنة بنظرائها في السوق المتقدمين ، قد تحولت إلى المعدن الأصفر ومن المحتمل أن تظل مشترين أقوياء لأنها تنوع بعيداً عن حيازاتها الاحتياطية في الدولار.
أثارت عملية بيع الدولار الأخيرة مناقشات حول إلغاء التلاشي العالمي ، مما يشكك في جاذبية Greenback كعملة احتياطية في العالم.
تم طرح الذهب كعملة احتياطية رئيسية محتملة عدة مرات.
وقال دار CBA: “أدركت البلدان أن الذهب كان تحوطًا محتملاً ضد احتياطيات العملة المتجمدة في الولايات المتحدة لعدم التحالف مع السياسة الأمريكية”.
على الرغم من أن عملية بيع الدولار كانت مفيدة للذهب ، إلا أنه لا يزال من الصعب رؤية مستقبل مع تحول مادي بعيدًا عن Greenback ، بالنظر إلى تكاليف نقل وتخزين الذهب-السبائك التي لا تحد من الأصول التي تدفع أيضًا من جاذبيتها.
بالإضافة إلى ذلك ، على الرغم من أنه كان هناك القليل من إعادة تقييم حالة الملاذ الآمن لوزارة الخزانة الأمريكية ، إلا أنه لا يزال من الصعب في النهاية استبداله بالنظر إلى كيف يكون “السوق الأكثر سائلًا في العالم” ، كما قال مدير محفظة فرانكلين للمستثمرين تود برايتون.
وقال إن استبدال الخزانة الأمريكية كملاذ آمن لا يحدث في أي وقت قريب عندما نتحول نحو عالم متعدد الأقطاب.
Â
[ad_2]
