هذا التقرير هو من النشرة الإخبارية “Inside India” في CNBC لهذا الأسبوع والتي تجلب لك أخبارًا وثاقبة في الوقت المناسب على القوة الناشئة والشركات الكبرى وراء ارتفاع نيزك. مثل ما تراه؟ يمكنك الاشتراك هنا.

في عدة مناسبات ، أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى الهند باسم “ملك التعريفة” ، لكن نيودلهي الآن على استعداد للتخلي عن عرشه.

تشير التقارير الحديثة إلى أن الهند قد اقترحت تعريفة صفرية على واردات الصلب ومكونات السيارات والمستحضرات الصيدلانية من الولايات المتحدة على أساس متبادل حتى كمية معينة.

يشير هذا إلى تحول كبير في نهج بلد جنوب آسيا ، حيث اعتمدت على واجبات الاستيراد الضخمة على السلع التي تتراوح من المنتجات الزراعية إلى قطع غيار السيارات والأحذية والمجوهرات وتكنولوجيا المعلومات لحماية صناعتها المحلية.

تقوم بيانات منظمة التجارة العالمية بالترويج التعريفي البسيط للهند بنسبة 17 ٪ ، وهي أعلى بكثير من الولايات المتحدة 3.3 ٪ ، اعتبارًا من عام 2023.

تعرّف تعريفة ترامب البالغة 26 ٪ الشهر الماضي عن الصادرات الهندية – ويبدو أن مع وقف التنفيذ في الوقت الحالي – دفعت البلاد إلى إعادة التفكير في موقفها الحمائي.

الهند ، في الواقع ، هي من بين البلدان التي تقترب من اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة الأسبوع الماضي ، وقال ترامب إن المفاوضات “تأتي بشكل رائع … سيكون لدينا صفقة مع الهند”.

وقال مالكولم دورسون ، كبير مديري المحفظة في Global X ETFs: “إن مستقبل الهند يتوقف على خفض الحواجز التجارية وفتح نفسه أمام المزيد من الصفقات التجارية الحرة مع البلدان الأخرى ، وخاصة الولايات المتحدة”.

الولايات المتحدة هي أكبر شريك تجاري في الهند ، حيث بلغت التجارة الثنائية 129 مليار دولار في عام 2024. كان لدى الهند فائض 45.7 مليار دولار.

وقال شوميتا ديفيشوار ، كبير الاقتصاديين في الهند ، “من أجل النمو الاقتصادي للهند ، من 6 ٪ إلى 8-9 ٪ ، فإنه يحتاج إلى استثمار أجنبي ولضمان أن تتمتع سلعها بسوق عالمي” ، مضيفًا أن تخفيف موقفها الحمائي وتقليل العبء التنظيمي هو ما سيحرك الإبرة إلى الهند.

أين تترك الصفقة التجارية ، وخاصة واحدة ذات تعريفة صفرية على بعض البضائع ، طموحات الهند في زيادة تصنيعها المحلي؟

وقال ديفشوار لـ CNBC في الهند: “ستحرص الهند على عدم فعل أي شيء يضر الشركات المحلية”.

وقالت: “نعم ، تريد الهند اتفاقًا مع الولايات المتحدة لأنها أكبر سوق لدينا من حيث واردات وخدمات السلع والخدمات. لكن التعريفة الصفرية طموحة للغاية ولا أرى أن الحكومة تتخذ خطوة كبيرة”.

يقترح الخبراء الآخرون أنه حتى لو كانت الصفقة تتضمن الهند إلغاء التعريفات على قطاعات معينة ، فلن يكون ذلك ضارًا بشكل خاص لجميع تلك الصناعات.

لا يرى Peeyush Mittal ، مدير Portfolio في Matthews Asia ، تأثيرًا كبيرًا على قطاعات الفولاذ والمستحضرات الصيدلانية في الهند.

وقال ميتال إن تصدير الصلب من الولايات المتحدة إلى الهند هو “اقتراح خسارة الأموال” ، بالنظر إلى ارتفاع تكاليف النقل. “أجد أنه من الصعب للغاية تصديق أنه ، حتى مع وجود تعريفة صفرية ، سيتمكن منتجو الصلب الأمريكيون من البيع في الهند.”

على مقدمة الأدوية ، تلاحظ ميتال أن الولايات المتحدة تنتج الكثير من الأدوية الحاصلة على براءة اختراع تصل إلى “مئات الآلاف من الدولارات” ، والتي لا يستطيع سوى الأثرياء للغاية تحملها. وقال إنه سيتم تسعير الغالبية العظمى من مثل هذه المنتجات ، مضيفًا أن عدم وجود تعريفة على واردات الأدوية “لن يغير بنية الصناعة في الهند”.

مع تهدف ترامب إلى تطوير قطاع الرعاية الصحية في الولايات المتحدة ، سيكون التحدي الحقيقي هو إذا كانت البلاد تقلل من واردات الأدوية الهندية ، أو الأسوأ إذا كانت شركات الأدوية الهندية العامة التي تعمل على هوامش رقيقة إلى حد ما مطلوبة لإنشاء مرافق تصنيع في الولايات المتحدة

وقال ميتال إن مثل هذه التحركات سيكون لها “عواقب بعيدة المدى وستعرض المساهمات الاقتصادية لقطاع الأدوية في نمو الهند”.

كما أنه لا يتوقع تأثيرًا ماديًا على قطاع السيارات في الهند ، إذا كان البلد يفسح المجال أمام المزيد من أجزاء السيارات الأمريكية أو واردات السيارات.

فورد و جنرال موتورز سابقا كان عمليات التصنيع في الهند. ومع ذلك ، فإن جاذبية سياراتهم كان “القليل بين المشترين” ، قال ميتال.

“الرجل الموجود في أسفل الهرم يريد المركبات الهندية الرخيصة والرجل في الوسط إلى الأعلى يبحث عن ترف”.

سيكون من الصعب على هذه الشركات أن تنطق الآن ، لأن الشركات المصنعة المحلية مثل تاتا موتورز وكذلك العلامات التجارية اليابانية والكورية الجنوبية مثل سوزوكيو تويوتا وقال ميتال إن هيونداي تتمتع بجذور عميقة في أسواق المستهلكين الشامل والمتميزة ، في حين أن فئة الشبكات العالية التي تفضل العلامات التجارية القارية مثل مرسيدس وبي إم دبليو.

يرى Mittal و Global X’s Dorson العديد من الفرص في سوق الأوراق المالية الهندية في أعقاب صفقة ، مع الإشارة إلى أنه قد يكون هناك بعض الخاسرين إذا فشلت الهند في التوصل إلى اتفاق.

تراهن دورسون على البيانات المالية-وهي البنوك الكبيرة التي تحمل رعاية صحية ، إذا أبرمت الولايات المتحدة والهند صفقة. وقال إن هذه القطاعات ، ستشهد أيضًا الجانب السلبي في غياب صفقة ، لأن التعريفات الأعلى ستعرض لأرباحها.

وقال إن البيانات المالية هي “تمثيل للاقتصاد الهندي” ، مضيفًا أنه من المحتمل أن يشهد اقتراضًا أقوى من الشركات لتسهيل العمليات من تجارة أقوى ، مما سيساعد على زيادة الأرباح.

داخل المساحة ، يكون دورسون صعوديًا على البنوك الخاصة مثل HDFC و ICICI التي أبلغت عن أرباح قوية في الربع الأول مؤخرًا. كما يحب البنوك المتوسطة بنك المحور و البنك الفيدرالي وكذلك شركات التمويل بما في ذلك شريرام التمويل التي من المقرر أن تفعل بشكل جيد من “الارتفاع الشامل في القطاع”.

تتوقع دورسون أيضًا أن يتم توجيه شركات الصلب والمستحضرات الصيدلانية إلى الأضواء ، إذا تم إبرام صفقة لأنها من المحتمل أن تتمكن من الوصول إلى سوق الولايات المتحدة الأكبر.

JSW Steel و سلطة الصلب في الهند في الفولاذ و cipla و مختبرات الدكتور ريدي وقال إن الأدوية ستكون الأكثر حساسية للعناوين التجارية – مكاسب في حالة وجود صفقة وخسائر إذا لم يكن هناك شيء.

وفي الوقت نفسه ، تتوقع Mittal أن تفيد صفقة تجارية لشركات الخدمات اللوجستية – عبر مشغلي الموانئ ومقدمي خدمات السكك الحديدية ومقدمي خدمات النقل البري – حيث سيكون هناك طلب أعلى على خدماتهم. اختياراته: حاويات شركة الهند و أشوك ليلاند.

بغض النظر عن نتائج المفاوضات التجارية ، فإن دورسون تصعد في العمالقة الاستشارية Tata Consultancy Services و Infosys بالنظر إلى أنها تركز على الخدمات ، وهي “لا تصنع أو إرسال أي شيء إلى الولايات المتحدة”

وقال ميتال إن قطاعًا آخر من المقرر أن يتفوق على الأداء ، بغض النظر عن الصفقة ، هو المواد الغذائية الاستهلاكية. وصفها “المكان المناسب” ، حيث سيستفيد من ارتفاع الاستهلاك في بيئة انخفاض التضخم وسعر الفائدة.

يراهن ميتال أيضًا على مساحة الإلكترونيات كشركات عالمية ، خارج الولايات المتحدة تسعى إلى الحصول على لاعبين هنديين. وقال ميتال: “أصبح النظام الإيكولوجي أكبر في الهند ونعتقد أنه سيصبح تحقيقًا ذاتيًا” ، وهو تسمية تقنيات أفالون باعتبارها سهمًا يحبه في القطاع.

أجرت الهند ضربات ضد باكستان بعد هجمات متشددة في جامو وكشمير. قالت وزارة الدفاع للبلاد إن قواتها المسلحة أجرت عملية عسكرية ضد باكستان وما تسميه جامو وكشمير الذي يشغله باكستان ، مستهدفًا “البنية التحتية الإرهابية”. وقالت الوزارة إن الضربات ، التي استهدفت تسعة مواقع ، اتبعت هجومًا متشابهًا في Pahalgam و Jammu و Kashmir ، والتي قتل فيها 26 شخصًا الشهر الماضي.

وقعت الهند والمملكة المتحدة اتفاقية تجارية ثنائية يوم الثلاثاء. بموجب الصفقة ، ستقوم الهند بتخفيض الضرائب تدريجياً على الواردات من المملكة المتحدة ، حيث أصبحت الغالبية العظمى من البضائع “خالية تمامًا من التعريفة الجمركية خلال عقد من الزمان” ، وفقًا لحكومة المملكة المتحدة. على سبيل المثال ، سيتم تخفيض التعريفة الجمركية في الهند على واردات السيارات من المملكة المتحدة ، من أكثر من 100 ٪ إلى 10 ٪. وقالت الحكومة الهندية إن المملكة المتحدة ستزيل جميع التعريفات على 99.1 ٪ من الواردات بمجرد ظهور الاتفاقية.

نما نشاط الخدمة في الهند في أبريل. ارتفع مؤشر HSBC India Services Purchase Managers 58.7 في أبريل ، وهو أعلى بشكل هامشي من 58.5 في مارس ، لكنه لا يقل عن التقدير الأولي لـ 59.1. يدل الرقم فوق 50 على توسع في النشاط. ومع ذلك ، انخفضت ثقة العمل بين مقدمي الخدمات إلى أدنى مستوياتها في ما يقرب من عامين.

كانت الأسهم الهندية مسطحة يوم الخميس بعد أن ضربت نيودلهي عدة أهداف داخل المناطق التي تسيطر عليها باكستان في عملية عسكرية في اليوم السابق. يرتفع Nifty 50 بنسبة 3.21 ٪ حتى الآن هذا العام ، في حين اكتسبت BSE Sensex 3.43 ٪.

انخفض عائد سندات الحكومة الهندية لمدة 10 سنوات بشكل هامشي عند 6.323 ٪.

على تلفزيون CNBC هذا الأسبوع ، تحدث غاري شيلينج ، محلل السوق ، إلى “The Bottom -Tride” في CNBC ، موضحًا سبب صقله في الهند. سيكون عدد سكان البلاد ، والآن أكبر عدد من سكان العالم بعد تجاوز الصين ، محركًا للنمو لاقتصادها ، وفقًا لشلن. وأضاف شيلينغ: “يمكنك فقط وضع العديد من السيارات في دربك ، ولكن في الخدمات ، يمكنك إنفاق ما يقرب من مبلغ غير محدود من المال على الترفيه والسفر والخدمات الطبية وما إلى ذلك”.

وفي الوقت نفسه ، قال المدير التنفيذي الإقليمي لمجلس الذهب العالمي ساشين جين إن سوق الذهب في الهند كان يشهد زخماً قوياً وسط اهتمام متزايد بالذهب الرقمي وصناديق الاستثمار المتداولة. وقال جاين إن “البدنية” للذهب الذي كان مهمًا في الهند أقل أهمية للمستثمرين ، وخاصة أولئك الذين في الجيل الأصغر سنا ، مما يسبب زيادة في الطلب على الذهب الرقمي.

ترقب تقارير التضخم للهند والولايات المتحدة ، وكذلك أرقام المنتجات المحلية الإجمالية لمنطقة اليورو والمملكة المتحدة

في الهند ، Go Manoj Jewelers و Srigee DLM ، وهي شركة تصنيع للبلاستيك ، تُعلى يوم الاثنين.

9 مايو: توازن الصين في التجارة لشهر أبريل

10 مايو: مؤشر أسعار المستهلك في الصين لشهر أبريل

12 مايو: مؤشر أسعار المستهلك في الهند لشهر أبريل ، Manoj Jewelers IPO ، Srigee DLM IPO

13 مايو: مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أبريل

14 مايو: مؤشر أسعار الجملة في الهند لشهر أبريل

15 مايو: الهند توازن التجارة لشهر أبريلو مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي ومبيعات التجزئة لشهر أبريل ، التقدير الثاني لليورو المنطقة لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول ، في المملكة المتحدة معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأولي للربع الأول