نظرًا لأن التعريفة الجمركية المرتفعة في السماء تقتل أوامر الولايات المتحدة للسلع الصينية ، فإن البلاد تسعى جاهدة لمساعدة المصدرين على تحويل المبيعات إلى السوق المحلية-وهي خطوة تهدد بدفع ثاني أكبر اقتصاد في العالم إلى انكماش أعمق.

أعربت الحكومات الصينية المحلية والشركات الكبرى عن دعمها للمساعدة في إعادة توجيه منتجاتهم إلى السوق المحلية للبيع. jd.comو تينسنت و Douyin ، تطبيق Tiktok الشقيق في الصين ، من بين عمالقة التجارة الإلكترونية التي تروج لبيع هذه السلع للمستهلكين الصينيين.

وصف شنغ تشيوبنغ ، نائب وزير التجارة ، في بيان الماضي السوق المحلية الصينية الواسعة بأنه عازلة حاسمة للمصدرين في التجوية الصدمات الخارجية ، وحث السلطات المحلية على تنسيق الجهود في تثبيت الصادرات وزيادة الاستهلاك.

وقال يينغكي تشو ، كبير الاقتصاديين الصينيين في بنك باركليز: “هذا التأثير الجانبي هو حرب أسعار شرس بين الشركات الصينية”.

على سبيل المثال ، تعهدت JD.com بنسبة 200 مليار يوان (28 مليار دولار) لمساعدة المصدرين وأنشأت قسمًا مخصصًا على منصتها للسلع المخصصة في الأصل للمشترين الأمريكيين ، مع خصومات تصل إلى 55 ٪.

وقال تشو إن تدفق البضائع المخفضة المخصصة للسوق الأمريكية سيؤدي أيضًا إلى تآكل ربحية الشركات ، والتي بدورها ستثقل إلى العمل. إن احتمالات الوظائف والمخاوف غير المؤكدة بشأن استقرار الدخل تساهم بالفعل في ضعف الطلب على المستهلكين.

بعد التحوم فوق الصفر في عام 2023 و 2024 ، انزلق مؤشر أسعار المستهلك إلى منطقة سلبية ، وانخفض لمدة شهرين متتاليين في فبراير ومارس. انخفض مؤشر أسعار المنتجين في الشهر التاسع والعشرين على التوالي في مارس ، بانخفاض 2.5 ٪ عن العام السابق ، لتسجيل انخفاضه الحاد في أربعة أشهر.

مع قيام الحرب التجارية بتخفيض أوامر التصدير ، من المحتمل أن تعمق الانكماش في أسعار الجملة في الصين إلى 2.8 ٪ في أبريل ، من 2.5 ٪ في مارس ، وفقًا لفريق من الاقتصاديين في مورغان ستانلي. “نعتقد أن تأثير التعريفة الجمركية سيكون الأكثر حدة في هذا الربع ، حيث أوقف العديد من المصدرين إنتاجهم وشحناتهم إلى الولايات المتحدة”

للعام الكامل ، يتوقع شان هوي ، كبير الاقتصاديين في الصين في جولدمان ساكس ، انخفاض مؤشر أسعار المستهلك الصيني إلى 0 ٪ ، من نمو 0.2 ٪ على أساس سنوي في عام 2024 ، وبرنامج PPI ليتراجع بنسبة 1.6 ٪ من انخفاض بنسبة 2.2 ٪ العام الماضي.

وقال شان “ستحتاج الأسعار إلى الانخفاض بالنسبة للمشترين المحليين وغيرهم من المشترين الأجانب للمساعدة في استيعاب العرض الزائد الذي خلفه المستوردون من قبل الولايات المتحدة” ، مضيفًا أن قدرة التصنيع قد لا تتكيف بسرعة مع “زيادة التعريفة المفاجئة” ، مما يؤدي إلى تفاقم القضايا الإفراطية في بعض الصناعات. ”

يعرض جولدمان الناتج المحلي الإجمالي الصيني الناتج المحلي لزيادة 4.0 ٪ فقط هذا العام ، حتى أن السلطات الصينية قد حددت هدف النمو لعام 2025 في “حوالي 5 ٪”.

قام الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتصاعد التعريفة الجمركية على البضائع الصينية المستوردة إلى 145 ٪ هذا العام ، وهو أعلى مستوى في قرن ، مما دفع بكين إلى الانتقام مع الرسوم الإضافية البالغة 125 ٪. تعرّف التعريفات على هذه المستويات الباهظة في التجارة الشديدة بين البلدين.

وقال شين منغ ، مدير بنك الاستثمار الاستثماري ومقره بكين ، إن الجهود المتضافرة من بكين لمساعدة المصدرين على إلغاء تحميل البضائع التي تتأثر بها التعريفات الأمريكية أكثر من مجرد إجراء توقف.

لقد أدى فقدان الوصول إلى السوق الأمريكي إلى عمق السلالات على المصدرين الصينيين ، حيث يتراكمون على ضعف الطلب المحلي ، وتكثيف حروب الأسعار ، والهوامش الرقيقة ، وتأخير الدفع ، ومعدلات العائد المرتفعة.

وقال شين: “بالنسبة للمصدرين الذين تمكنوا من فرض رسوم أعلى من المستهلكين الأمريكيين ، فإن البيع في السوق المحلية في الصين هو مجرد وسيلة لتخليص المخزون غير المباشر وتخفيف ضغط التدفق النقدي قصير الأجل ،” لا يوجد مجال كبير للأرباح “.

وقال شين إن الهوامش التي تم الضغط عليها قد تجبر بعض الشركات المصدرة على إغلاق المتجر ، بينما قد يختار آخرون العمل في حيرة ، فقط لمنع المصانع من الجلوس الخمول.

مع إغلاق المزيد من الشركات أو توسيع نطاق العمليات الخلفية ، سوف تدخل التداعيات إلى سوق العمل. تقدر شان جولدمان ساكس أن 16 مليون وظيفة ، أكثر من 2 ٪ من القوى العاملة في الصين ، تشارك في إنتاج البضائع المرتبطة بالولايات المتحدة.

أنهت إدارة ترامب الأسبوع الماضي إعفاءات “الحد الأدنى” التي سمحت لشركات التجارة الإلكترونية الصينية مثل شين وتيمو بشحن الطرود ذات القيمة المنخفضة إلى الولايات المتحدة دون دفع تعريفة.

وقال وانغ دان ، مدير شركة EURASIA Group ، المدير الصيني في شركة Eurasia Group ، “إن إزالة قاعدة الحد الأدنى وتراجع التدفق النقدي يدفعون العديد من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة نحو الإعسار” ، محذراً من أن خسائر الوظائف تتصاعد في مناطق تعتمد على التصدير.

وقالت إن معدل البطالة الحضرية يصل إلى متوسط ​​5.7 ٪ هذا العام ، أعلى من هدف 5.5 ٪ الرسمي.

ساعدت الصادرات المتزايدة في السنوات القليلة الماضية في تعويض السحب من ركود الممتلكات الذي حقق الاستثمار والإنفاق على المستهلكين ، والتمويل الحكومي المتوترة والقطاع المصرفي.

وقال في مذكرة حديثة: “إن الاقتصاد من المقترن أن علل قطاع العقارات ، إلى جانب التعريفات الأمريكية الباهظة للولايات المتحدة ، تعني أن” الاقتصاد من المقرر أن يواجه اثنين من عمليات السحب الرئيسية في وقت واحد “، في مذكرة حديثة ، محذرة من أن المخاطر هي” صدمة الطلب أسوأ من المتوقع “.

على الرغم من الدعوات المتصاعدة إلى المزيد من التحفيز القوي ، يعتقد العديد من الاقتصاديين أن بكين سوف ينتظر على الأرجح لرؤية علامات ملموسة للتدهور الاقتصادي قبل أن تمارس القوة النارية المالية.

“لا تعتبر السلطات الانكماش أزمة ، بدلاً من ذلك ، [they are] وقال وانغ من مجموعة أوراسيا: “إن تأطير الأسعار المنخفضة كمخزن مؤقت لدعم المدخرات المنزلية خلال فترة من الانتقال الاقتصادي”.

عندما سئل عن التأثير المحتمل لزيادة المنافسة في السوق الصينية ، قال أستاذ جامعة بكين جوستين ييفو لين إن بكين يمكنه استخدام السياسات المالية والنقدية وغيرها من السياسات المستهدفة لزيادة القوة الشرائية.

وقال للصحفيين في 21 أبريل في الماندرين ، “التحدي الذي تواجهه الولايات المتحدة أكبر من الصين”. لين عميد معهد الاقتصاد الهيكلي الجديد.

إنه يتوقع حل الوضع الحالي للتعريفة الجمركية قريبًا ، لكنه لم يشارك إطارًا زمنيًا محددًا. بينما تحتفظ الصين بقدرات الإنتاج ، قال لين إن الأمر سيستغرق ما لا يقل عن عام أو عامين لإعادة تصنيع الولايات المتحدة ، مما يعني أن المستهلكين الأمريكيين سيصابون بارتفاع الأسعار في غضون ذلك.

ساهم Evelyn Cheng من CNBC في هذه القصة.