ويلعب أندريا أورسيل، من بنك يونيكريديت، دوراً جريئاً، مع وضع كومرتس بنك نصب عينيه

يونيكريديتكشف أندريا أورسيل، الرئيس التنفيذي لـ”، عن يده هذا الأسبوع حيث قام البنك الإيطالي ببناء حصة تبلغ 9٪ كومرتس بنك – ولا يزال من الممكن أن يكون عرض الاستحواذ على المنافس الألماني مطروحًا.

يواجه UniCredit عددًا من العقبات قبل زيادة حصته بعد تقديم طلب “لتجاوز 9.9٪ من Commerzbank إذا ومتى لزم الأمر”. ارتفعت أسهم Commerzbank يوم الأربعاء عندما تم الإعلان عن أخبار موقف UniCredit، وتضاعفت المكاسب يوم الخميس بعد تكهنات بعملية استحواذ وشيكة.

وقال أورسيل يوم الخميس في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج: “جميع الخيارات مطروحة على الطاولة”، مشددًا على أنه “من السهل جدًا التعامل مع جميع أصحاب المصلحة ومعرفة ما إذا كان الأساس للدمج موجودًا أم لا. وإذا لم يكن الأمر كذلك، فسيكون الأمر كذلك”. الأساس لرعاية أو دفع المزيد من Commerzbank لتحقيق … التحول، فسنكون قد قدمنا ​​الكثير من القيمة لمساهمينا أيضًا “.

تم شراء ما يقرب من نصف حصة يونيكريديت المكتسبة حديثاً من أكبر مساهم في كومرتس بنك، الحكومة الألمانية، التي تسعى إلى الخروج تدريجياً من وضعها بعد ضخ 18.2 مليار يورو (20.05 مليار دولار) لدعم البنك خلال الأزمة المالية في عام 2008. وقالت السلطات، التي تحتفظ بحصة 12%، الأسبوع الماضي، إنه تم سداد حوالي 13.15 مليار يورو من مبلغ الإنقاذ حتى الآن.

وتتركز الأنظار الآن على ما إذا كان بنك يونيكريديت سيحقق هذه القفزة عندما تعود الحكومة الألمانية لتفريغ أسهمها في السوق.

وقال أورسيل يوم الخميس “هناك احتمال أن تبيع الحكومة المزيد من الأسهم. سنكون مهتمين بالشروط المناسبة”. “هناك احتمال أن نشتري في السوق المفتوحة. أو هناك احتمال ألا نفعل شيئا. ولكن ما لم نطلب الترخيص أولا، فلن نتمتع بهذه المرونة.”

وللبنك الإيطالي وجود بالفعل في ألمانيا من خلال بنكه HypoVereinsbank ومقره ميونيخ. وفي مذكرة صدرت يوم الخميس، شدد محللو بيرينبيرج على أن استحواذ كومرتس بنك سوف يتناسب مع استراتيجية التوسع الأوسع لشركة Orcel وإنشاء ثاني أكبر بنك في ألمانيا، بحصة سوقية تبلغ حوالي 8٪ من قروض العملاء.

وقالوا: “لطالما اعتبرت UniCredit نفسها بنكًا لعموم أوروبا ورئيسها التنفيذي يريد أن يظل هذا هو الحال”. “إن توسيع وجودها في البلدان التي لديها فيها عمليات بالفعل يتوافق مع هذا الهدف.”

واتخذ بنك يونيكريديت خطوة مماثلة عبر الحدود في العام الماضي، عندما اشترى حصة تبلغ نحو 9% في بنك ألفا من صندوق الاستقرار المالي اليوناني المملوك للدولة، على الرغم من أنه لم يتخذ بعد أي خطوات أخرى تستهدف البنك اليوناني.

حتى وقت قريب، أكبر مقرض في ألمانيا دويتشه بنك كان يُنظر إليه على أنه المنافس الرئيسي للاستحواذ على كومرتس بنك، بعد الانهيار المفاجئ للمحادثات الأولية في عام 2019. ومع ذلك، هدأت الهمسات في يناير، عندما قال كريستيان سوينج، الرئيس التنفيذي لدويتشه بنك، إن نشاط الاندماج والاستحواذ لم يكن أولوية بالنسبة للمجموعة في البنك. وقت.

إن استحواذ بنك يوني كريديت على كومرتس بنك سوف يبرز كمثال نادر، ولو أنه طال انتظاره، للاندماج بين عمالقة القطاع المصرفي في أوروبا. وكثيراً ما تتعرقل هذه العملية التي تتطلب موارد كثيرة وتستغرق وقتاً طويلاً بسبب العقبات التنظيمية والقيود المفروضة على التعرضات الكبيرة.

ومع ذلك، فإن Orcel يتطلع إلى Commerzbank في “واحدة من أفضل اللحظات التي يمكن أن يمر بها”، وفقًا لديفيد بينامو من شركة Axiom Alternative Investments.

وقال بينامو لمراسل سي إن بي سي ستيف سيدجويك يوم الخميس: “إنها خطوة رائعة من الناحية المالية”.

وأشار إلى أن ارتفاع الأسهم يأتي في الوقت الذي لم يتحقق فيه كومرتس بنك بعد من خطة إعادة شراء الأسهم في أغسطس والتي تتضمن شريحة أولى بقيمة 600 مليون يورو، أو ما يقرب من 3.3٪ من القيمة السوقية للبنك اعتبارًا من يوم الخميس، مع البنك المركزي الأوروبي – وهذا يعني المخطط. لم يتم تسعيرها بالكامل بعد في التقييم “المنخفض جدًا” للبنك الألماني.

أضاف محللون من بيرينبيرج أن الاستحواذ المحتمل على كومرتس بنك من شأنه أن يقلل “بشكل جوهري” من احتمالات قيام بنك يونيكريديت بالاندماج المحلي في إيطاليا – حيث انسحب البنك من المحادثات مع أقدم بنك في العالم، مونتي دي باشي، في عام 2021.

بالإضافة إلى ذلك، “سيتعين على UniCredit أن تتنقل عبر الاعتراضات السياسية والنقابية المحتملة حول الصفقة، مما قد يحد من استخلاص القيمة من هذا الاستحواذ. وأخيرًا، بما أن الكيان المدمج سيكون بنكًا أكبر وأكثر تعقيدًا، فقد يواجه زيادة في القيمة”. وقال بيرينبيرج: “متطلبات رأس المال”.

وذكرت رويترز أن كومرتس بنك يسعى بالفعل إلى درء عملية استحواذ محتملة، في حين دعا فرانك فيرنكي، رئيس إحدى أكبر النقابات العمالية في ألمانيا فيردي، الحكومة الألمانية إلى الاحتفاظ بحصتها في كومرتس بنك “حتى إشعار آخر من أجل تجنب استحواذ”، وفقًا لبيان مترجم من جوجل.

—” ساهم غانيش راو من CNBC في إعداد هذا التقرير.