أسهم الأسواق الناشئة في دائرة الضوء مرة أخرى حيث اكتسبت رواية “بيع الولايات المتحدة” زخماً جديدًا ، في أعقاب خفض تصنيف Moody الأخير لتصنيف الائتمان الأمريكي.

بنى بنك أوف أمريكا الأسواق الناشئة على أنها “السوق الثور القادمة” مؤخرًا. ”

وقال فريق بنك أوف أمريكا ، بقيادة استراتيجي الاستثمار مايكل هارتنيت في مذكرة: “الأضعف الدولار الأمريكي ، قمة عائدات السندات الأمريكية ، فإن الانتعاش الاقتصادي في الصين سيعمل بشكل أفضل من أسهم السوق الناشئة”.

وبالمثل ، قام JPMorgan بترقية أسهم السوق الناشئة من المحايدة إلى زيادة الوزن يوم الاثنين ، مشيرة إلى التوترات التجارية بين الولايات المتحدة الصينية والتقييمات الجذابة.

لقد غذت الثقة المقطوعة في الأصول الأمريكية ، التي انطلقت إلى حد كبير الشهر الماضي ببيع في الخزانة الأمريكية والأسهم و Greenback ، الصعود على الأسواق الناشئة.

يرتفع مؤشر أسواق MSCI الناشئة ، الذي يتتبع تمثيلًا كبيرًا ومتوسطًا في 24 دولة EM ، بنسبة 8.55 ٪ على أساس سنوي. هذا يقارن مع تسلق 1 ٪ من قبل المعيار الأمريكي S&P 500 خلال نفس الفترة.

كان الفرق أكثر صرامة في الأسابيع التي تلت 2 أبريل ، عندما كشف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن التعريفات “المتبادلة” على الأصدقاء والأعداء على حد سواء.

في حين أن معظم المعايير تراجعت في جميع المجالات في الأيام المباشرة بعد 2 أبريل ، أظهر الأسبوع الذي أعقب ذلك اختلافًا بين أسهم السوق الناشئة والأسهم الأمريكية. بين 9 إلى 21 أبريل ، انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 5 ٪ ، في حين ارتفع مؤشر أسواق MSCI الناشئة بنسبة 7 ٪.

على الرغم من أن الأسهم الأمريكية والخزانة انتعشت قليلاً منذ ذلك الحين ، إلا أن خفض Moody الأخير قد أثار مخاوف التجار. في يوم الاثنين ، ترعى عائد وزارة الخزانة في الولايات المتحدة لمدة 30 عامًا لفترة وجيزة من 5 ٪ ليصل إلى مستويات لم تشاهدها منذ نوفمبر 2023 ، في حين أن الولايات المتحدة قد التقطت أيضًا سلسلة فوز لمدة ستة أيام يوم الثلاثاء.

وقال مالكولم دورسون ، رئيس فريق الاستثمار النشط في Global X ETFs ، إن الأحداث التي تكشفت مؤخرًا عززت الحاجة إلى التعرض الجغرافي الأكثر تنوعًا.

وأضاف “بعد أداء S&P على مدار العقد الماضي ، يتم وضع أسهم EM بشكل فريد لتفوقها خلال الدورة التالية”.

وقال لـ CNBC: “تنبع هذه العاصفة المثالية الممكنة من الدولار الأمريكي الأضعف ، وتحديد موقع المستثمر المنخفض للغاية ، والنمو الضخم في تقييمات مخفضة”.

وفقًا للبيانات التي قدمتها Dorson ، من حيث تحديد المواقع ، فإن العديد من المستثمرين الأمريكيين لديهم فقط 3 ٪ إلى 5 ٪ في الأسواق الناشئة ، مقارنةً بـ 10.5 ٪ في مؤشر MSCI Global ، الذي يجسد أداء الشركات الكبيرة والمتوسطة في 23 سوقًا.

أظهرت إحصائيات من JPMorgan أن الأسواق الناشئة يتم تداولها أيضًا بأرباح أمامية 12 مرة “وبالنسبة أكبر من الخصم النموذجي” مقارنةً بالأسواق المتقدمة.

من بين الأسواق الناشئة ، يعتقد دورسون أن الهند تقدم أفضل فترة طويلة–تلعب النمو على المدى وتسليط الضوء على التقييم الرخيصة للأرجنتين. وأضاف أن الترقيات السيادية في بلدان مثل اليونان والبرازيل ساعدت أيضًا في جعلها أكثر جاذبية.

وقال موهيت ميربوري ، مدير صندوق الأسهم في SGMC Capital: “يمكن أن نكون في بداية دوران جديد”.

وقال ميربوري: “بعد سنوات منا يتفوق على الأداء ، بدأ المستثمرون العالميون في البحث في مكان آخر عن التنويع والعوائد طويلة الأجل ، والأسواق الناشئة تعود بحزم إلى المحادثة”.

وقال مدير محفظة في Vaneck ، أولما شوربي إن الدولار الضعيف للدولار الأمريكي-مضغوطًا بسبب المخاوف المالية والديون المتزايدة.

ولكن ما الذي يمكن أن يميز التفاؤل الحالي عن تجمعات السوق الناشئة السابقة التي تلاشت؟

وقال الشواربي: “لقد رأينا مسيرات ممرضة قبل أن يفقد ذلك البخار في النهاية ، غالبًا لأنها كانت مدفوعة بمحفزات ماكرو قصيرة الأجل”.

وقالت إن هذه الدورة الحالية قد تكون مختلفة بسبب الجمع بين التقييمات المخصومة العميقة ، وتحديد المواقع المنخفضة تاريخياً للمستثمرين ، والتقدم الهيكلي الأكثر دواما عبر الأسواق الرئيسية ، مشيرة إلى قصة النمو على المدى الطويل في الهند.