ديزني تقلب المستثمر الناشط نيلسون بيلتز. الآن حان وقت العمل الحقيقي

ديزني صوت المساهمون بأغلبية ساحقة على إبقاء مجلس إدارة الشركة الحالي سليمًا خلال الاجتماع السنوي يوم الأربعاء، مما يشير إلى أنهم يعتقدون أن الرئيس التنفيذي الحالي بوب إيجر لديه خطة لتعزيز الأسهم وتثبيت خليفة قوي.

الآن، سيتعين على إيجر إثبات ذلك، وإلا فإنه يخاطر بمواجهة حملة ناشطة أخرى في هذا الوقت من العام المقبل.

يمكن لـ Iger إظهار التقدم في عدد من المجالات خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. يبدأ ذلك بتحويل خدمات البث الخاصة به إلى وحدة مربحة، وشرح استراتيجية ESPN الرقمية، وتحقيق بعض النجاحات في شباك التذاكر واختيار خليفة بخطة انتقالية.

إذا كافحت ديزني لتظهر للمستثمرين أن عملاق الترفيه لديه استراتيجية متماسكة، أو إذا قام إيجر بطرد الخلافة مرة أخرى، فقد يطرق المستثمرون الناشطون باب الشركة مرة أخرى خلال الاجتماع السنوي العام المقبل للمطالبة بالتغيير.

وقال دوج كروتز، المحلل في شركة تي دي كوين: “ما زالوا يعانون من نفس المشاكل التي واجهوها من قبل، وهي في الحقيقة مشاكل صناعية”. “إن البث المباشر للمستهلك هو أقل شأنا من الناحية الاقتصادية من نموذج الحزمة الخطية القديم، الذي يختفي. وعليهم أن يحاولوا إدارة ذلك.”

وقال بيلتز لشبكة CNBC يوم الخميس إنه لن يشن معركة أخرى بالوكالة إذا أظهر إيجر تقدمًا في أولوياته الرئيسية.

قال بيلتز يوم الخميس: “آمل أن يتمكن بوب من الوفاء بوعوده”. “آمل أن يتمكنوا من القيام بكل الأشياء التي أكدوا لنا أنهم سيفعلونها. سأراقب وأنتظر. إذا فعلوا ذلك، فلن يسمعوا مني مرة أخرى.”

قالت ديزني في وقت سابق من هذا العام إنها تخطط لتحقيق أرباح في أعمالها التلفزيونية المتدفقة في الربع المالي الرابع من هذا العام.

سيكون ذلك بمثابة علامة فارقة للشركة، التي أطلقت Disney + في 12 نوفمبر 2019. وستكون هذه هي المرة الأولى أظهرت ديزني أنها تستطيع جني الأموال من Disney+ وHulu وESPN+.

ستحتاج ديزني إلى الحفاظ على أرباح البث المباشر وتنميتها لتبرير استراتيجية Iger البالغة من العمر خمس سنوات للانخراط في هذا القطاع.

ثقة إيجر في أن ديزني ستجعل البث مربحًا بحلول نهاية السنة المالية، ينبع ذلك من التخفيضات الصارمة في تكاليف المحتوى، والتي تشمل الأفلام الجديدة، والإنفاق على حقوق الرياضة، والإنتاج التلفزيوني. وقالت ديزني في تشرين الثاني/نوفمبر إنها تستهدف “هدف خفض الإنفاق النقدي السنوي على المحتوى الترفيهي” بقيمة 4.5 مليار دولار.

وقالت لورا مارتن، المحللة في شركة نيدهام آند كو: “ما يتعين عليهم فعله بعد ذلك هو إصلاح خسائر البث”. “ما زالوا بحاجة إلى خفض التكاليف على جانب البث المباشر للوصول إلى الربحية.”

وضعت ديزني استراتيجية رقمية ذات شقين لـ ESPN. لعقود من الزمن، حصدت ديزني المليارات من خلال إبقاء ESPN حصرية لحزمة الكابلات.

لقد انتهت تلك الأيام تقريبًا.

وفي خريف عام 2024، تخطط ديزني لإطلاق حزمة رياضية نحيفة تتضمن شبكة ESPN الخطية، إلى جانب القنوات الرياضية من Warner Bros. Discovery وFox. من المرجح أن تكلف خدمة البث الرقمي التي لم يتم تسعيرها بعد حوالي 45 دولارًا أو 50 دولارًا شهريًا، حسبما ذكرت CNBC في فبراير. تمتلك ديزني ثلثها.

ستطلق ESPN بعد ذلك خدمة البث الرائدة الخاصة بها في خريف عام 2025. وستتضمن ميزات مخصصة جديدة تلبي احتياجات المراهنين الرياضيين ولاعبي الرياضات الخيالية. ذكرت صحيفة The Athletic الشهر الماضي أن الخدمة من المرجح أن تكلف 25 دولارًا أو 30 دولارًا شهريًا.

تخاطر ديزني بإرباك المستهلكين بعروضها المتعددة وستحتاج إلى طرح منتجاتها الجديدة برسائل واضحة. عرضت ديزني بالفعل ESPN+، وهي خدمة بث رياضي تحتوي على بعض وليس كل محتوى ESPN. يكلف ذلك 10.99 دولارًا شهريًا ويمكن دمجه مع Disney + وHulu.

ستظل ESPN أيضًا جزءًا أساسيًا من حزمة الكابلات. سيرغب المشتركون في معرفة ما يدفعون مقابله والمحتوى الذي يفعلونه وما لا يحصلون عليه بدولارات الاشتراك الإضافية.

لقد غرقت ديزني في ركود طويل الأمد في شباك التذاكر، بدءًا من إخفاقات الأحداث الحية إلى خيبات الأمل في بيكسار، ومن إرهاق Marvel إلى غياب حرب النجوم (آخر فيلم صدر في دور العرض جاء عام 2019).

عينت شركة ديزني ديفيد جرينباوم، الرئيس المشارك السابق لشركة Searchlight، في 26 فبراير لتولي منصب رئيس استوديوهات والت ديزني للصور المتحركة، ليحل محل شون بيلي. وسيقدم تقاريره إلى الرئيس المشارك لشركة Disney Entertainment آلان بيرجمان، الذي يتولى مهمة تغيير حظوظ القسم.

بخلاف فيلم “Avatar: The Way of Water” لعام 2022، والذي استحوذت عليه ديزني كجزء من صفقتها البالغة 71 مليار دولار لغالبية شركة 21st Century Fox، لم يكن لدى الشركة فيلم يدر أكثر من مليار دولار منذ إصدار Star Wars الأخير. في عام 2019، وفقًا لبيانات Comscore. أنتجت شركة سوني فيلم Spider-Man: No Way Home ووزعته، والذي حقق 1.9 مليار دولار، على الرغم من أن استوديوهات Marvel التابعة لشركة Disney كانت بمثابة منتج مشارك.

لقد فشلت العديد من أفلام الامتياز ذات الميزانية الكبيرة. حقق فيلم “Indiana Jones and the Dial of Destiny” في عام 2023 378 مليون دولار على مستوى العالم. حصل فيلم “Ant-Man and the Wasp: Quantumania” على 476 مليون دولار في جميع أنحاء العالم، وهو رقم منخفض بشكل غير عادي بالنسبة لفيلم Marvel (حتى وصل “The Marvels” إلى ما يزيد قليلاً عن 200 مليون دولار في أواخر العام الماضي). وجمع فيلم “Lightyear” من إنتاج شركة بيكسار أقل من 250 مليون دولار على مستوى العالم في عام 2022.

شكك نيلسون بيلتز، عضو شركة Trian Partners، الذي فشل في الانضمام إلى مجلس إدارة ديزني يوم الأربعاء بعد حصوله على 31% فقط من الأصوات، علنًا فيما أسماه استراتيجية محتوى ديزني “المستيقظة”. سعى الفريق الإبداعي للشركة بنشاط إلى إنشاء أفلام وبرامج تلفزيونية تتمحور حول الأشخاص الملونين بالإضافة إلى استكشاف الروايات خارج المعيارية المغايرة.

قال بيلتز في مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز: “يذهب الناس لمشاهدة فيلم أو عرض للترفيه. إنهم لا يذهبون للحصول على رسالة”.

وقال إيجر يوم الأربعاء إنه على الرغم من أن الشركة تريد غرس رسائل إيجابية في محتواها، إلا أن ذلك لا ينبغي أن يكون الأولوية الأولى.

وقال إيجر خلال الاجتماع السنوي للمساهمين في الشركة: “مهمتنا هي الترفيه أولاً وقبل كل شيء، وسرد القصص الرائعة”. “نواصل إحداث تأثير إيجابي على العالم وإلهام الأجيال القادمة، تمامًا كما فعلنا منذ أكثر من 100 عام.”

السؤال الوجودي الأكبر بالنسبة لشركة ديزني هو من سيتبع إيجر في منصب الرئيس التنفيذي. كانت هذه أقوى حجة لتريان ليحصل بيلتز على مقعد في مجلس الإدارة. لقد قام إيجر بتأجيل تقاعده من منصب الرئيس التنفيذي خمس مرات، وعندما غادر في عام 2020، بقي كرئيس مجلس الإدارة لمدة 22 شهرًا، حيث تشاجر مع خليفته بوب تشابيك حيث كان الاثنان يتنافسان على المشاركة في إدارة الشركة أثناء الوباء.

عاد إيجر في أواخر عام 2022 كرئيس تنفيذي عندما أقال مجلس الإدارة تشابيك. كانت خطة إيجر لتسليم ديزني إلى زعيم جديد هي تسمية خليفة في أوائل عام 2025 أو في أوائل عام 2025 تقريبًا، ثم الاستمرار في تعليم ذلك الشخص الوظيفة، حسبما ذكرت شبكة CNBC العام الماضي.

سيرغب في التأكد من أن هذا الشخص مستعد لإدارة شركة موسعة، مع أعمال حدائق مزدهرة، ووحدة تلفزيون قديمة متدهورة، وقسم بث لا يزال شابًا، واستوديو أفلام متعثر ولكنه أسطوري. ومن بين المرشحين الداخليين بيرجمان، ورئيس ESPN جيمي بيتارو، ورئيس باركس آند ريزورتس جوش دامارو، والرئيس المشارك لشركة ديزني للترفيه دانا والدن، التي يمكن أن تكون أول رئيسة تنفيذية في تاريخ الشركة الممتد لـ 100 عام.

وقال كروتز من تي دي كوين: “المشكلة هي كيف يمكنك استبدال بوب إيجر؟ لقد حاولوا القيام بذلك لمدة 10 سنوات، وهو أمر صعب للغاية لأسباب متعددة”. “إن جلب شخص من الخارج إلى ديزني، التي تتمتع بثقافة قوية وفريدة من نوعها، أمر محفوف بالمخاطر. ثم تنتقل إلى المرشحين الداخليين، وإذا لم يكن هناك أي شخص داخليًا تعتقد أنه يمكنه تولي هذا الدور، فلديك مشكلة.”

وقد حصل مجلس الإدارة الآن على الضوء الأخضر لمواصلة عملية البحث. يعد هذا فوزًا لشركة Iger، وقد صوت المساهمون يوم الأربعاء على أنهم يعتقدون أنه فوز لهم أيضًا.

– ساهمت سارة ويتن من CNBC في هذا التقرير.

شاهد: لا تزال ديزني بحاجة إلى خفض التكاليف على جانب البث المباشر للوصول إلى الربحية، كما يقول مارتن من نيدمان