بنك إنجلترا يعتزم الإبقاء على أسعار الفائدة على الرغم من وصول التضخم إلى الهدف

لندن ــ كان لدى المملكة المتحدة سبب ما للاحتفال صباح يوم الأربعاء، بعد أن بلغ التضخم الرئيسي هدف بنك إنجلترا بنسبة 2% للمرة الأولى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات.

لكن الطباعة لم تؤدي إلا إلى مزيد من الإقناع التجار أن خفض سعر الفائدة ليس وشيكاً.

إن تسعير سوق المال بحلول الساعة 11 صباحًا في لندن يشير ضمنيًا إلى احتمال بنسبة 5٪ فقط للتخفيض سعر الفائدة خلال اجتماع بنك إنجلترا يوم الخميس – بعد تسجيل احتمالات أقوى لمثل هذه الخطوة في وقت سابق من الاسبوع. كما تم أيضًا تقليص الرهانات على التخفيض في شهر أغسطس إلى ما يقرب من 30%.

في حين أن قراءة التضخم بنسبة 2% تعتبر علامة فارقة ــ خاصة وأن الساسة البريطانيين يستعدون لأكشاكهم قبل الانتخابات العامة في ما يزيد قليلا عن أسبوعين ــ فقد كان ذلك متوقعا منذ بعض الوقت وكان مدفوعا إلى حد كبير بالعام الحاد. – الانخفاض السنوي في أسعار الطاقة. ومن المتوقع حدوث تقلبات في المعدل خلال الأشهر المقبلة مع تلاشي السحب من الطاقة.

ويركز صناع السياسات بالقدر نفسه على تضخم الخدمات، وهو أمر أساسي لفهم ضغوط الأسعار المحلية في الاقتصاد الموجه نحو الخدمات في البلاد، والذي جاء بنسبة 5.7% – أعلى من توقعات الاقتصاديين البالغة 5.5% في استطلاع أجرته رويترز.

وظل التضخم الأساسي، باستثناء المكونات المتقلبة مثل الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، أعلى بكثير من متوسط ​​البنك المركزي على المدى الطويل عند 3.5%.

وقال جيمس سبرول، كبير الاقتصاديين في هاندلسبانكن، لبرنامج “Street Signs Europe” على قناة CNBC يوم الأربعاء: “لقد رأينا بعض الأشياء الجيدة من حيث الموسمية، وأسعار المواد الغذائية تنخفض أيضًا”.

وأضاف: “لكن بالنظر إلى بقية العام، فحتى بنك إنجلترا نفسه يتوقع أن يبدأ التضخم في الارتفاع قليلاً مرة أخرى على مدار الخريف”.

وقال سبرول: “أعتقد أن الشيء الأكثر إثارة للقلق الذي ينظر إليه الكثير من الاقتصاديين مثلي الآن هو ما يحدث في تضخم الخدمات. ويتعلق هذا إلى حد كبير برواتب الناس وأرباحهم. وقد أثبتت هذه الأرقام أنها أكثر ثباتًا مما نرغب”. مع استهداف بنك إنجلترا لتضخم الخدمات عند حوالي 3%.

وأضاف أن ما إذا كان بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة في أغسطس أو سبتمبر يظل قرارًا قريبًا.

ظل متوسط ​​نمو الأجور في المملكة المتحدة، باستثناء المكافآت، مرتفعًا بشكل غير مريح بالنسبة لبنك إنجلترا عند 6% في يونيو، على الرغم من وجود علامات على تباطؤ سوق العمل.

وفي اجتماعه الأخير في مايو، قال البنك المركزي إن قراءات التضخم الأخيرة كانت “مشجعة”، ولكن سيتم تقييم فرصة خفض سعر الفائدة في كل اجتماع وبناء على أحدث البيانات.

سيكون أعضاء لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، بما في ذلك المحافظ أندرو بيلي، أكثر التزامًا بالصمت من المعتاد يوم الخميس بسبب التصويت الوطني القادم. المؤسسة مستقلة سياسيا وشددت على أنها ستكون على استعداد لخفض سعر الفائدة إذا اعتقدت أن ذلك مطلوب، بغض النظر عن الانتخابات.

لكن كلاً من حزب المحافظين الحاكم وحزب العمال، حزب العمال المعارض، ركزا برامجهما على الأداء الاقتصادي في المملكة المتحدة، وهذا يعني أن تحركات البنك المركزي ــ أو عدم اتخاذه ــ سوف تخضع للمراقبة عن كثب.

صوت اثنان من أعضاء لجنة السياسة النقدية لصالح خفض أسعار الفائدة في اجتماع مايو، مقابل سبعة صوتوا لصالح الإبقاء.

يتوقع جيمس سميث، خبير اقتصادي الأسواق المتقدمة في ING، تكرار ذلك الذي انقسم يوم الخميس.

“قد يكون من الصعب التوفيق بين ذلك وفكرة أن اللجنة قريبة جدًا من خفض أسعار الفائدة. ولكن الشيء الأساسي الذي يجب تذكره هو أن أعضاء اللجنة الداخليين الخمسة، الذين يحملون مفتاح الخفض الأول، يميلون إلى التحرك كمجموعة، ” قال سميث في مذكرة حول يوم الثلاثاء، مما يعني أن خفض سعر الفائدة في أغسطس سيظل مطروحًا على الطاولة.

سيأتي قرار بنك إنجلترا بتعليق أسعار الفائدة بعد أن بدأ البنك المركزي الأوروبي مساره الخاص للتخفيضات في اجتماعه في يونيو. وجاء التضخم الرئيسي في منطقة اليورو أعلى منه في المملكة المتحدة عند 2.6% في مايو، لكن الرقم الأساسي تراجع أكثر.

وقال سميث من آي إن جي إن الاقتصاديين سوف يستمعون إلى رسائل بنك إنجلترا بشأن ظروف السيولة وتأثيرها على الاقتصاد، بالإضافة إلى أي تلميحات إلى أن ثقة البنك قد اهتزت بسبب أحدث البيانات.

“لكن عند الاستماع إلى المحافظ أندرو بيلي في شهر مايو، بدا وكأنه كان حريصًا على الاستمرار في مهمة خفض أسعار الفائدة. وكما هو الحال مع البنك المركزي الأوروبي، يبدو بنك إنجلترا أكثر ثقة في توقعاته للتضخم مما كان عليه من قبل. وأضاف على مدى العامين الماضيين.