يستمر أسبوع Coaster Week لـ Global Bonds مع انعكاسات “ترامب”

في منتصف النهار في لندن (7 صباحًا بالتوقيت الشرقي) ، العائد على عامين انخفضت وزارة الخزانة 8 نقاط أساس مثل 30 سنة تبريد 4 نقاط أساس ، في حين 10 سنوات “الذي يقول الاقتصاديون الذي يقول إن قد عانى من أقوى فترة من التقلبات لمدة عقدين من الزمن – انخفضت 9 نقاط أساس.

وقال ترامب إنه كان “يراقب” سوق السندات – المعروف بإجباره على يد القادة السياسيين الذين يحاولون الإصلاحات الاقتصادية الكبرى – في إعلانه يوم الأربعاء عن وقفة تعريفية ، واصفاها بأنها “صعبة للغاية” والاعتراف بأن “الناس كانوا يشعرون بالضيق قليلاً”. مع سياسة التعريفة الجمركية التي تعتبر على نطاق واسع من المحتمل أن تكون تضخمية ، يمكن أن يؤدي ارتفاع مستمر في العائد إلى مزيج من الأسعار المرتفعة وارتفاع تكاليف الاقتراض ونمو اقتصادي أضعف بكثير أو حتى الركود.

عائدات السندات في أماكن أخرى تم تحريكها أيضًا يوم الخميس وسط ترتد سوق الأوراق المالية في جميع أنحاء أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ.

كانت عوائد السندات الألمانية أعلى على نطاق واسع بعد الاستفادة منها في وقت سابق من الأسبوع من الفرار إلى ملاذات آمنة. ألمانيا عامين كان العائد بوند آخر 13 نقطة أساس ، مثل 10 سنوات ارتفع 6 نقاط أساس.

المملكة المتحدة ، التي ابتليت بها مخاوف المستثمرين بشأن نظرتها المالية ، تم اجتيازها بشكل خاص في الاضطرابات هذا الأسبوع. العائد على المملكة المتحدة 30 سنة بوندز ، التي ارتفعت يوم الأربعاء ما يصل إلى 30 نقطة أساس وانتهت حوالي 25 نقطة أساس أعلى ليصل إلى أعلى مستوى إغلاق لها منذ عام 1998 ، هبط 16 نقطة أساس.

وقال سانجاي رجا ، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك أبحاث ، لـ CNBC: “كانت فترة الإيقاف المؤقت لمدة 90 يومًا كافية للقبض على عملية بيع المذهب في النهاية الطويلة”.

“على غرار ما رأيناه في الولايات المتحدة بالأمس ، تتجمع السندات الطويلة اليوم. هذا بالتأكيد يرجع إلى تحول معنويات السوق على تعريفة ترامب المتبادلة. وبالنظر إلى التوقف ، فإن الأسواق تفترض بحق أن هناك شريطًا مرتفعًا في الجدول”.

وقال جون هيغنز ، كبير الاقتصاديين في الأسواق في Capital Economics ، إن أحد أسباب انعكاس سوق السندات يوم الخميس هو إعادة تقييم تجدد مسار السياسة النقدية.

“مُتوقع [U.S.] وقالت هيغنز لـ CNBC: “لقد ارتفعت أسعار الفائدة قليلاً اليوم ، لأن آخر الأخبار من البيت الأبيض قللت من خطر الركود”.

“سبب آخر هو أن بعض عمليات البيع السابقة في سندات الخزانة والمؤرخة منذ فترة طويلة قد تكون بسبب تحقيق الربح ، أو حتى مبيعات الحرائق في السندات الحكومية من قبل المستثمرين المستثمرون في انخفاض الأسهم.

على الرغم من تحول المشاعر ، لا يزال هناك عدم يقين كبير حول ما إذا كانت الدول قادرة على قطع الصفقات مع الولايات المتحدة وكيف ستستجيب الصين.

وفي الوقت نفسه ، بالنظر إلى أن الكثير من التقلبات الحديثة يبدو أنه مرتبط بسوق الأسهم ، فقد تظل التحركات أعلى من المعتاد ، مما يزيد من عدم وضوح الحركات القادمة ، كما أضاف هيغنز.

كانت تحركات سوق السندات أكثر استقرارًا إلى حد ما في آسيا. اليابانية 10- و عامين كانت العائدات 7 و 5 نقاط أساس أعلى على التوالي يوم الخميس حيث تراكمت المستثمرون في الأسهم. العائد على أستراليا عامين بوند ، انخفاضًا حادًا منذ إعلان التعريفة الأولي الأسبوع الماضي ، ارتفع نقطتين أساستين.

في مذكرة ، قال فريق الدخل الثابت الآسيوي في Nikko Asset Management إنهم حافظوا على موقفهم من أن السندات الحكومية الآسيوية كانت في وضع جيد للأداء اللائق ، “بدعم من البنوك المركزية المتميزة في بيئة من التضخم الحميد والنمو المعتدل”.

“من المرجح أن توفر المخاوف بشأن صدمات النمو المحتملة من التعريفة الجمركية الأمريكية دعمًا إضافيًا لأسواق السندات الإقليمية. بالإضافة إلى ذلك ، مع احتياطيات FX عالية نسبيًا ، يتم تجهيز صانعي السياسات جيدًا للدفاع عن عملاتهم إذا لزم الأمر.”